芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将影响青年失业(yè)率的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全(quán)解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却(què)被忽视的因素是青年人口和劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大(dà)幅推高青(qīng)年失(shī)业(yè)率。假如今年3月分(fēn)母(mǔ)端的青年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业(yè)率拆解为青年失业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加(jiā)，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业(yè)率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人(rén)，失(shī)业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的(de)青年(nián)失业人员接(jiē)受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到(dào)服(fú)务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到(dào)高(gāo)两(liǎng)个(gè)特点。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向(xiàng)服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的(de)行业流(liú)向较高(gāo)行业，但是知识(shí)密集型行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化或(huò)是(shì)一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因。经(jīng)济复苏(sū)的(de)主力是(shì)知(zhī)识密集程度较低的(de)餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务业就(jiù)业复(fù)苏结(jié)构的分(fēn)化，带来(lái)青年就(jiù)业和25-59岁(suì)就业的(de)分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人(rén)口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年(nián)劳(láo)动参与率的下降主要(yào)有三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅(fú)增加(jiā)493万；二(èr)是部(bù)分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观念的(de)变化导致(zhì)初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人(rén)口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人(rén)口增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)，青年失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化(huà)未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需(xū)、房地产等(děng)不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　2.分子端：新(电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗xīn)增青(qīng)年(nián)失业人员缘(yuán)于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数据以来最高值(zhí)。在疫(yì)情(qíng)影响退散、经济(jì)逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本篇报告(gào)将(jiāng)重点研究疫(yì)情后留(liú)下(xià)的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗>失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着(zhe)青年(nián)劳动力的(de)变化(huà)。这(zhè)三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失(shī)业(yè)率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判(pàn)断对(duì)于全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称经济(jì)活(huó)动人口）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人(rén)大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳(láo)动力(lì)数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业(yè)率变(biàn)动的(de)是(shì)失业(yè)人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三(sān)分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前(qián)城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局(jú)在3月(yuè)就业数据解读时(shí)，披露了当前青年就业(yè)和失(shī)业(yè)人数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为在(zài)校学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数(shù)2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动(dòng)力人数与去(qù)年基本(běn)持(chí)平，今年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年失业人(rén)员比去(qù)年同期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总(zǒng)量维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右(yòu)的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，但(dàn)从(cóng)新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年失(shī)业形势(shì)要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国(guó)青年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年(nián)群(qún)体(tǐ)由于工作经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但(dàn)根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失(shī)业主要原因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的(de)失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是(shì)主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过大学教育。各年(nián)龄(líng)段(duàn)失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他(tā)三(sān)个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育(yù)程度(dù)也(yě)大致类似，青年人(rén)由(yóu)于年龄(líng)限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员的受教(jiào)育程度大幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照接受过大(dà)学教育的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集(jí)的特(tè)点(diǎn)，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来(lái)看，青年失(shī)业人口(kǒu)的(de)行(xíng)业分布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳(nà)就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡(gòng)献了较(jiào)大规模的(de)失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何(hé)处之前，需要研究青(qīng)年就业(yè)的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制(zhì)造(zào)到服务、知识(shí)密集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃水的生产(chǎn)供应业，这(zhè)四个行业是(shì)国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业(yè)从知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低(dī)的行业流向较高(gāo)行业(yè)。我们(men)以(yǐ)《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受(shòu)教育年限，来计(jì)算各(gè)行(xíng)业的(de)知识(shí)密集程(chéng)度(dù)。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四个行业是过去十(shí)年(nián)青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增幅(fú)均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳的青(qīng)年就业比例(lì)变动(dòng)与行业平均(jūn)受教(jiào)育年限基本一致，即(jí)青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低(dī)的(de)行(xíng)业(yè)流(liú)向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青年失(shī)业总人数），除以各行(xíng)业(yè)的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来(lái)作为各行业失业率(lǜ)的近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育、科研服(fú)务、公(gōng)共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高(gāo)于疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行(xíng)业一季度复苏(sū)情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服(fú)务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从失(shī)业率的(de)分(fēn)子(zi)端来看，当前青(qīng)年失业人(rén)员增长的症结(jié)在于服务(wù)业就业复苏的(de)结构不(bù)均衡。一(yī)方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年(nián)就业大量流(liú)向知(zhī)识密集型服(fú)务业(yè)，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业。另一方面，年(nián)初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的生活性服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人(rén)口的分化。房(fáng)地产、互(hù)联(lián)网(wǎng)、教育[1]等(děng)行(xíng)业(yè)的一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应(yīng)届(jiè)生就业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育的青年(nián)失业(yè)人(rén)口而言，这些行业(yè)的(de)就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来(lái)劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力，主(zhǔ)要(yào)由青年人(rén)口和劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)决(jué)定。2022年(nián)我国开(kāi)始步(bù)入人(rén)口负增长时代(dài)，城镇青年劳动力(lì)可(kě)能将步入长期(qī)下降通道，这将从分母端(duān)推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年人口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口(kǒu)，二是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人(rén)口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这(zhè)两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年(nián)开(kāi)始逐年减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人(rén)，但(dàn)2022年(nián)只有650万(wàn)人(rén)。预(yù)计今年(nián)随着疫情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动(dòng)恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人(rén)口数量(liàng)会较去年有明显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍然较难回到十(shí)三五期间超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前我(wǒ)国(guó)城镇(zhèn)化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口数量整(zhěng)体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点(diǎn)，一是(shì)低于其他(tā)年(nián)龄(líng)段群体，大部分青年(nián)在校，并(bìng)未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计(jì)局披露(lù)的青年就业和失业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率(lǜ)约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入(rù)劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查时(shí)，青年劳(láo)动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布(bù)会指出当月“就业人员规(guī)模(mó)比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致本科(kē)毕(bì)业即(jí)进入(rù)就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青年人初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来(lái)失业人口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要，这也是人口长周(zhōu)期变(biàn)化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据说(shuō)明

　　青年失(shī)业率的两(liǎng)个(gè)前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个(gè)要点：一是调查失(shī)业率是城镇(zhèn)就(jiù)业范(fàn)围，并非针(zhēn)对全部(bù)就业人(rén)口(kǒu)，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的(de)就业(yè)人口并(bìng)未包含在(zài)内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业(yè)率的讨(tǎo)论以全国青年(nián)人口数量为出发点，未区分(fēn)人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结构的(de)问(wèn)题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母(mǔ)不含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口。按照(zhào)统计局的(de)定义(yì)，“劳动(dòng)力(lì)指年(nián)满16周岁，有劳(láo)动(dòng)能力(lì)，参加或要求参加社会经济活动(dòng)的(de)人员(yuán)。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计(jì)入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口(kǒu)为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动力(lì)调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两(liǎng)次全国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范围为中国(guó)大(dà)陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确(què)反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月(yuè)度劳动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳(láo)动力调查(chá)样本(běn)比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一(yī)次的人口普查则在(zài)长表部分纳(nà)入(rù)就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查(chá)的就业数(shù)据(jù)质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数据进行(xíng)修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就(jiù)业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数据的差异仍(réng)然存在。比如(rú)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造(zào)业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自(zì)何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗p>

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机(jī)构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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