为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的(de)回报，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票(piào)价格，然后高(gāo)位出(chū广西属于南方还是北方)货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披露了一则行(xíng)政处(chù)罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平(píng)和(hé)其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利(lì)用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息(xī)披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究竟是(shì)怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露的(de)信息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人(rén)、实(shí)际(jì)控制人(rén)何德平和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳当(dāng)时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分(fēn)来自他(tā)们(men)所(suǒ)掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中心(xīn)（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海(hǎi)得泽(zé)广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的(de)证(zhèng)券账户并(bìng)联(lián)合其他市场资金在二级市场买入并交易(yì)“新美星(xīng)”，且在(zài)后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍认识(shí)并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞(yú)某(mǒu)华”等(děng)35个证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋(móu)，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我(wǒ)们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市(shì)场申买量(liàng)比例(lì)超(chāo)20％的交易(yì)日(rì)有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例自(zì)2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优(yōu)势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排(pái)名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一(yī)价或(huò)市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维(wéi)系(xì)委托理财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平(píng)，涉案股东(dōng)名(míng)册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有与毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自(zì)账户交易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利(lì)益(yì)并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户(hù)组交易(yì)行(xíng)为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知(zhī)情(qíng)、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不(bù)当(dāng)行为，不应推定或认(rèn)定另一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部(bù)分账户的控(kòng)制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人(rén)的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个(gè)环节实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可以证明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合(hé)法理(lǐ)财(cái)。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并(bìng)且采取了联合影(yǐng)响股价的(de)行(xíng)动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就(jiù)操纵证广西属于南方还是北方券(quàn)市场行为，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武没(méi)收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳罚(fá)广西属于南方还是北方款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露(lù)，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司(sī)80万(wàn)股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由(yóu)海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在代持，涉(shè)案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持(chí)所得汇入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账(zhàng)户的原(yuán)因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息。第(dì)二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会(huì)回(huí)应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银(yín)行(xíng)账户流水，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持(chí)资(zī)金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新(xīn)美(měi)星股票(piào)。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和(hé)法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何(hé)德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如实(shí)告知上(shàng)市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关公告(gào)中(zhōng)均(jūn)未(wèi)披(pī)露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息(xī)披露违法(fǎ)行为(wèi)，对何德(dé)平给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

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