个人养(yǎng)老金业务(wù)试(shì)点落地半(bàn)年(nián)，你参与(yǔ)了吗？

　　自去年11月(yuè)27日(rì)开始，个人养老(lǎo)金开始进入为期一年(nián)的试(shì)点(diǎn)，在全国选取(qǔ)了36个(gè)试(shì)点(diǎn)城(chéng)市(shì)和(hé)地(dì)区(qū)进行推进。据人力资源和社会保障部数据显示，截(jié)至今年3月末，个人养老金开户数量达到3324万，市场空间初步打(dǎ)开。

　　作为个(gè)人养老金业务的代销主渠道之一，证券(quàn)公司(sī)凭借其(qí)与权(quán)益产品的紧(jǐn)密联系和与投资者(zhě)的(de)深度了解，在养老(lǎo)基(jī)金销售(shòu)方(fāng)面已(yǐ)有(yǒu)多方实(shí)践。时值(zhí)个(gè)人养老金业务试点推行半年(nián)之(zhī)际，中国基金报记者深入多家券商，了解(jiě)个(gè)人养老金(jīn)代销中的“苦与(yǔ)乐(lè)”。

　　发挥财(cái)富管理(lǐ)优势(shì)

　　券(quàn)商深耕(gēng)个人养老(lǎo)金市场(chǎng)

　　中国(guó)基金报记者 闫(yán)晶滢(yíng)

　　试点(diǎn)半(bàn)年以(yǐ)来，个人(rén)养老金业务正在获得更多(duō)证(zhèng)券公司的重视(shì)。

　　早(zǎo)在去年11月(yuè)个人养老金试点落地，14家券商获得代销资(zī)格(gé)。截至今(jīn)年3月(yuè)31日，证监会更新名录(lù)中个人养老金基金数量(liàng)增加至143只(zhǐ)，券商数量(liàng)扩容至18家，平安(ān)证券(quàn)、安(ān)信(xìn)证券(quàn)及中信证券(quàn)（山(shān)东）、中信(xìn)证券华(huá)南新增获批。

　　作为(wèi)公募(mù)基金最主要的代销方之一(yī)，证券(quàn)公司在个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务(wù)试点(diǎn)的铺开和推广中(zhōng)持(chí)续发(fā)力，个人养老(lǎo)金业(yè)务也成为大型券商们财(cái)富(fù)管理转型的重(zhòng)要抓手(shǒu)。通(tōng)过精(jīng)心布局产品及渠道，与基金投(tóu)顾服务结合，试点券(quàn)商充(chōng)分发挥财富(fù)管理优(yōu)势，做“精”养老(lǎo)基金销售。

　　产品布局：要(yào)全更要精

　　投顾大有可为

　　目前，个人养老金可投资的产品主要有四类：银行理财、储蓄(xù)存款、养(yǎng)老保险、公募基金(jīn)。据(jù)人(rén)社部个人养老金产品名录显(xiǎn)示(shì)，当前(qián)上线个人养老金产品共(gòng)有652只，其中储蓄类产品、理(lǐ)财(cái)类(lèi)产品(pǐn)、基(jī)金(jīn)类产品、保险(xiǎn)类产(chǎn)品(pǐn)分别(bié)为465只、18只、137只、32只(zhǐ)。

　　相比之下(xià)，证券公司代(dài)销个人养(yǎng)老金产品资格受到明显限制，仅部分(fēn)具备(bèi)保(bǎo)险兼业代理牌照的证券公司可销售养(yǎng)老保(bǎo)险，大(dà)多数试点(diǎn)券商将(jiāng)视线聚焦于公募(mù)基金上进行重点(diǎn)开拓(tuò)，发力(lì)“全布(bù)局”。

　　例如，海通(tōng)证(zhèng)券在2022年年报中表示，其顺利获(huò)得首(shǒu)批个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)基金销售(shòu)资格，完成全部(bù)40家基金管理(lǐ)公司共计126只(zhǐ)个人养老金(jīn)基金(jīn)产(chǎn)品的上线(xiàn)，基本实现个人养老金公募基金产品全覆盖(gài)。

　　中信建投个人养老金业务负责人向中国基金报记者介绍称(chēng)，中信建(jiàn)投已引进华夏基金(jīn)等发行养(yǎng)老(lǎo)基金(jīn)管理人的137只Y份额产品，后(hòu)续将(jiāng)不断完善产(chǎn)品池(chí)。东方证券亦表示，目前已基本实现了养老(lǎo)公募基金的全覆盖。

　　银河证券相关业务负责人指出，从(cóng)客户服务办理的角度(dù)看，大(dà)部分客(kè)户更愿意在产品货架(jià)丰(fēng)富的机构办理个人养老金业(yè)务。因此在服务体(tǐ)系(xì)的基础架构(gòu)上，风格多样、风险收益(yì)多(duō)元(yuán)的产品货架能够带给客(kè)户(hù)更好的服务(wù)办理体验(yàn)，产品(pǐn)布局的“全(quán)面”是个(gè)人(rén)养老金业务的(de)基础。

　　与此同时，从客户投资选择的角度讲，大(dà)部分客户对于(yú)金(jīn)融产品的特征和策(cè)略的认知、对(duì)自身投资(zī)能(néng)力、投(tóu)资意愿(yuàn)、投资目的的认知较为模糊。帮助客户做(zuò)好“养(yǎng)老规划”、协助客户(hù)筛选“合适的产品(pǐn)”，就成为服务(wù)机(jī)构的“核心竞争力”。在全面引入个人养(yǎng)老金(jīn)可投资的产品类型的基础上，各(gè)家机构需要深(shēn)入(rù)、充分、严谨地研究每类产品的(de)特性；结合存(cún)量客户的个性化画(huà)像(xiàng)和客户特点，为客(kè)户提供切实(shí)可行的(de)产(chǎn)品评估(gū)体(tǐ)系和养老规划方案。

　　实际(jì)上(shàng)，对于个人投资(zī)者来说，当前阶(jiē)段认可(kě)并(bìng)开通个人(rén)养老金账户的理由，一是来自开户渠道的多重福利动员，二是个人养(yǎng)老金带(dài)来(lái)的个税抵扣优惠。但不可否认的是，虽(suī)然开户数(shù)量众多，但(dàn)缴存比率仍不理想(xiǎng)。

　　由(yóu)于个人(rén)养老(lǎo)金退休后才(cái)能取出，这每年12000元自然(rán)是(shì)需要在账户内(nèi)充分利(lì)用长期投资，但如何投资也令(lìng)不少投资(zī)者犯难：买(mǎi)什么、买多少，在(zài)哪买、怎么买，选择越多，困(kùn)难(nán)越多(duō)。现有养老产品的选择已令投资者(zhě)目不暇(xiá)接(jiē)，如何让(ràng)投资者选择(zé)到(dào)适合自己的(de)产品(pǐn)，证券公司(sī)的投(tóu)顾力量大有可(kě)为(wèi)。

　　“中信建投拥(yōng)有(yǒu)近万名高素(sù)质的投资顾问，帮助(zhù)客户甄选适合自身(shēn)的养老(lǎo)产品，做好(hǎo)养老规(guī)划和资产配(pèi)置，做(zuò)到客户的‘好医(yī)生’。”前(qián)述(shù)负责人(rén)称，中信(xìn)建投采(cǎi)取线上线下相结合的方式，注重交流(liú)和体(tǐ)验，为客户提供有(yǒu)温度的专业服(fú)务。

　　国泰君安(ān)在推广个人养老金业务时曾介绍，其结(jié)合个人养(yǎng)老金基金特点，细化形成“甄选100个人养老金基金评(píng)价(jià)标准”，综合基金(jīn)公司治理(lǐ)水平(píng)、投研(yán)能力、业绩(jì)评价、风险管理、声誉口碑量化(huà)评价(jià)，优选值得(dé)信赖的养老金基金；选出“综合优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收益性(xìng)价比”、“聚焦股息”等(děng)特色养老(lǎo)金基金(jīn)产(chǎn)品清单，满足养老金客户个(gè)性化养老需求。

　　渠道：打(dǎ)造“一站式(shì)”养(yǎng)老

　　拓展(zhǎn)“上门服务”企业员工

　　不得不承认的是，虽然(rán)证券公司营(yíng)业网点数量在“金融(róng)圈”内(nèi)并不算少，但远难以与(yǔ)大型商业银行的(de)优势(shì)相匹敌。

　　此前兴(xīng)业银行(xíng)召开(kāi)的2022年报发布会上，该行(xíng)高管透露，截至2022年(nián)末，该行已经(jīng)累计开立个人养老金(jīn)账户229.16万户，位(wèi)列全(quán)行业(yè)第三(sān)位，市(shì)场(chǎng)占有(yǒu)率(lǜ)超10％，仅(jǐn)次于建设(shè)银行和工商银行。相比之(zhī)下，鲜(xiān)有券商(shāng)愿意公布投资者(zhě)通过其渠道开通个人养老金账户的情(qíng)况。

　　产品方(fāng)面，国家社(shè)会保(bǎo)险公共服务平台上(shàng)仅可查询商业银行个人养老金业(yè)务开办情况(kuàng)。其(qí)中(zhōng)显(xiǎn)示，23家获准开办个人养(yǎng)老金业务的银行中(zhōng)，有22家(jiā)开设了(le)资金账(zhàng)户和储蓄交易业务，8家同(tóng)时开展了基金交易业务、保险交易业务(wù)和理(lǐ)财交易业务。

　　与(yǔ)大(dà)型商业银行所(suǒ)拥(yōng)有的(de)产(chǎn)品和渠道(dào)优势相比，证券公(gōng)司个人养(yǎng)老金业务(wù)的规(guī)模相(xiāng)对有限(xiàn)，仍处于积极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数量难以比拼，但券(quàn)商发力个人养老金业务，自有(yǒu)其独特(tè)“打法”。记者注(zhù)意到，多家券(quàn)商(shāng)在推广(guǎng)个人养(yǎng)老金业务时(shí)，将(jiāng)“一站式”服(fú)务作为宣传重点。

　　例如，国泰君安(ān)此(cǐ)前表示，其个人养老金业务从引导(dǎo)客户形成科学养老理财观念的长远视(shì)角出发，为客户(hù)提供(gōng)从(cóng)产品策(cè)略、到产品优选、再到组合配置的全(quán)周期专业资(zī)配(pèi)服(fú)务(wù)和(hé)一(yī)站式的产品选择。中(zhōng)信证券亦推出个人(rén)养(yǎng)老金投资一站式解决方案“信养计划”，为客户(hù)提供(gōng)含账户(hù)管理、资产配置、服务陪伴于一体(tǐ)的个人养老金投资综合服务(wù)。

　　除了“引进来”并全方位服务(wù)投资者外(wài)，“走(zǒu)出去”也是部(bù)分券商开(kāi)拓个人养老金业务的解决方案。东(dōng)方证券副总(zǒng)裁徐海(hǎi)宁向(xiàng)记者(zhě)介绍，东方(fāng)证(zhèng)券基(jī)于对个人养(yǎng)老金目(mù)标(biāo)客群的深入(rù)研究，将开发(fā)大(dà)中型企业作为(wèi)个(gè)人养老金客(kè)户拓展(zhǎn)的重点方向(xiàng)，制定了“上海深度(dù)、全国(guó)广度”的(de)推广计(jì)划(huà)。

　　具(jù)体而言，东方证(zhèng)券协同系统内(nèi)成员公(gōng)司开展走进企业推广个人(rén)养老金活动，为企业单位员工提供个人养老金上(shàng)门服务，免去客户前往营业厅办理业务路(lù)上(shàng)花(huā)费的时(shí)间，提高服务(wù)效率(lǜ)，节约客(kè)户时(shí)间。展业初(chū)期组织了超过100场(chǎng)的个人养老金走进企(qǐ)业服务活动(dòng)，覆盖企业员工近(jìn)万人。

　　个人养老金制(zhì)度试点半年

　　持有体验(yàn)成产品(pǐn)胜负(fù)手

　　中(zhōng)国基金报记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商代销个人养老(lǎo)金业(yè)务“开闸”，多家获(huò)资质的机构(gòu)两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音正式(shì)展(zhǎn)业，逐鹿个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)市场(chǎng)。如今，个人养老金制度实施已有半年，相关(guān)产品的收益率和回撤(chè)情况、产(chǎn)品能否真正满足(zú)养老(lǎo)诉求等问题，持续成(chéng)为市场关注(zhù)焦(jiāo)点。

　　多(duō)位券商业内(nèi)人士表示，由于资金(jīn)“只进不(bù)出(chū)”，认购的产(chǎn)品(pǐn)又是为了满足养(yǎng)老(lǎo)需求，投资者更希望能实现(xiàn)低波(bō)动(dòng)、低回撤。如何做到从中长期(qī)保值(zhí)增(zēng)值同时又让(ràng)客户体验良好(hǎo)是个(gè)人养老产品成败的关键。

　　提供更匹配的(de)养老(lǎo)产品

　　同时(shí)服(fú)务(wù)上寻求创新突破

　　眼下(xià)，个(gè)人养老金(jīn)业(yè)务已然(rán)成为券商(shāng)财富管理转(zhuǎn)型的(de)核心方(fāng)向之一。通过不断完善客户(hù)服务体系，满足客户多层(céng)次金融需(xū)求，促进财(cái)富管理(lǐ)业务高质量(liàng)发(fā)展，券(quàn)商在业(yè)务内(nèi)涵上(shàng)正不断挖潜。

　　多名券商业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，在(zài)客户分类服务方面，会根据(jù)国家政策选(xuǎn)择社保关(guān)系(xì)在先(xiān)行城(chéng)市（地区）、能享受税(shuì)优且对税优敏感(gǎn)、对理财有初(chū)步(bù)认(rèn)知的客户(hù)进行第(dì)一阶段的(de)重点(diǎn)服务(wù)，对其他(tā)客户会(huì)随着(zhe)试点扩大和(hé)客户画像的覆盖进(jìn)行后续服务。

　　东方证券副总裁徐海宁(níng)表示，证(zhèng)券公(gōng)司(sī)可重点(diǎn)关注企事业单位员工，特别是大中型城市具有一定(dìng)经营规模的企业(yè)员工(gōng)，他们能够享受个税抵扣的(de)优势，具备一定投资意识和财务(wù)认(rèn)知；这类人(rén)群对未来(lái)退休有一定的规(guī)划和想法。

　　同时，由于(yú)个人养老(lǎo)金是一(yī)个增量市(shì)场，对证券公司(sī)而言，针(zhēn)对潜在客群可以全(quán)市场覆盖。证券(quàn)公司(sī)可以通过(guò)投研优势和专(zhuān)业投顾队伍，创造更(gèng)多养老投资场景，跟踪(zōng)了解客户的风险偏好，结合稳健、平(píng)衡(héng)、积极等不同(tóng)风险类型的养老基金，帮助客户建立个人养(yǎng)老金(jīn)投(tóu)资计划。此外，证券公司可以通过加强顾(gù)问服务，帮助客户有(yǒu)效应对(duì)投资组合净值(zhí)的波动，引(yǐn)导客户(hù)持续参与养(yǎng)老金投资，提升客户养老投资的获(huò)得感、体(tǐ)验(yàn)感。

　　银河证券相关业务负责人表(biǎo)示，会针对不同风(fēng)险承受(shòu)能(néng)力、不同年龄结构和不同资(zī)金体量制定(dìng)个性化养老策略。比如对每年(nián)享税优的(de)1.2万个人养老金(jīn)，为居民（无(wú)需开户）提供符合监管部(bù)门要求的金融机构和金(jīn)融产品清单、通俗易懂(dǒng)的(de)“养老看隔壁”理财案例、养(yǎng)老讲(jiǎng)堂等信息和交易服务(wù)；对1.2万之外(wài)的资金，提供更丰富的“安养计(jì)划plus”养老金融服(fú)务，包(bāo)括养老计算器、个(gè)性化的补充养老(lǎo)解决方案、定期(qī)的养(yǎng)老方案跟(gēn)踪报告(gào)以及养老直播服(fú)务，做好(hǎo)“老百姓(xìng)身(shēn)边的养老专家”。

　　在服务(wù)创新方(fāng)面(miàn)，徐海宁认为，证券公司需(xū)要(yào)有长远眼光，打造增量市场，承担(dān)起构建(jiàn)养(yǎng)老金第(dì)三支柱的重要使命。

　　第一，在获客及投教方面，应(yīng)加大资源投入，通过教育和陪伴(bàn)，提高客户对个人养(yǎng)老金的认(rèn)知。走进企事业单位，通(tōng)过上(shàng)门服务的方(fāng)式(shì)触达(dá)企业(yè)和客户，举办专题(tí)讲座、在线研讨会(huì)和投资教育活动(dòng)，帮助客户了解个人(rén)养老金的(de)重(zhòng)要性、投资策略和长期规划，激发客户对个人养老(lǎo)金产品的兴趣和参(cān)与度。

　　第(dì)二(èr)，在App服务功能优化方面，建立(lì)内容丰富(fù)的(de)一站式个(gè)人养老金专(zhuān)区(qū)，既包括产(chǎn)品购买、定投、持仓查询等基础(chǔ)功能，提供(gōng)丰富的养老资讯和(hé)实用(yòng)养老工具（如节税计算(suàn)器），加强与客户的深度互动。

　　第三，在金(jīn)融科技应用方面(miàn)，引入智能(néng)科(kē)技和人工智能技术，通过数(shù)据分(fēn)析(xī)和算(suàn)法模型，根据客(kè)户的(de)风险承(chéng)受能力、资产状况(kuàng)和目标退(tuì)休(xiū)年限，定制化推(tuī)荐养老金产品(pǐn)组合(hé)，并提供实时投资组合跟(gēn)踪(zōng)和风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，帮助客户更好地(dì)实(shí)现养(yǎng)老投资保(bǎo)值增(zēng)值。

　　中(zhōng)信建投个人养老金相关业(yè)务负责人则(zé)表示，可以通过“人+科(kē)技”，在大数(shù)据(jù)智能客户分析(xī)系统(tǒng)的基(jī)础上，可以针(zhēn)对不同养(yǎng)老诉求的客户达成(chéng)“千人千面”的个性化(huà)服务(wù)，人是“1”，科技（线上与线下结(jié)合）是后(hòu)面(miàn)的“0”，二者(zhě)有机结合，为不同生命(mìng)周期(qī)和年龄阶段的客户提供专业(yè)的、一对(duì)一的养老(lǎo)配置(zhì)服务。

　　运(yùn)行半年七成(chéng)收益告负

　　客户体验成产品胜负手

　　个(gè)人养老金制度实施已有(yǒu)半年，产品收(shōu)益和回撤(chè)率大(dà)不大？产品(pǐn)能(néng)不能满(mǎn)足真正(zhèng)的(de)养老(lǎo)诉求(qiú)？这(zhè)些(xiē)问题都(dōu)是投资者的重要关注点(diǎn)。

　　记者注(zhù)意到，目前养(yǎng)老(lǎo)目标基金的整体收益水平并不乐观。Wind数据显示，全市场149只公(gōng)募养老基金产(chǎn)品，近(jìn)七成(chéng)收益告负。其中，业绩垫底的(de)一只个人养(yǎng)老目(mù)标基金自(zì)成(chéng)立以来回报为-7.27％，此外(wài)，还有超20只产品收益在-3％左右(yòu)。

　　而业绩表现较好的(de)有平安稳(wěn)健养(yǎng)老一(yī)年(nián)Y、中欧预见(jiàn)养老2025一年(nián)持(chí)有（FOF）Y自(zì)去(qù)年11月成立以来回报(bào)均为3.15％，紧随其后的是兴(xīng)全安泰稳健(jiàn)养(yǎng)老一年持有Y，自成立以来回报为2％，另(lìng)有富国(guó)、万(wàn)家、华宝、景顺长城、南方(fāng)、华夏(xià)等旗下超10只(zhǐ)养老目标基金收益在1％以上。

　　多(duō)位券商业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，由于资金“只进不出(chū)”，认购的(de)产品又(yòu)是为了满足养老需求(qiú)，投资者更希(xī)望能实现低波动、低回撤。如(rú)何做到从中(zhōng)长期保值增值同时又让客户体验良(liáng)好是个人养老产品成(chéng)败的核心。

　　“养老(lǎo)属性的产品应力(lì)争(zhēng)为(wèi)客户保值增(zēng)值，否则(zé)将违背(bèi)客户通过投(tóu)资(zī)达到‘养(yǎng)老目的’的初衷。”银河证券相关业务负责人介(jiè)绍(shào)，目前个人养(yǎng)老金(jīn)可投资的4类产品风险收益特点明显，有(yǒu)的类别更侧(cè)重本金安(ān)全、有的(de)类别更侧重资产(chǎn)增值；但同时(shí)，每(měi)个(gè)类别很难做到在保(bǎo)证其(qí)特点达到的同时又(yòu)规(guī)避掉该(gāi)类产品的风(fēng)险或缺(quē)陷(xiàn)。“从不同客群(qún)情况来看，低波低回撤对于离(lí)退休时点较(jiào)近(jìn)的投资者比较合(hé)适，性(xìng)价比高的中波动中回撤、高波动高回撤(chè)特(tè)征产品对于还有20-30年才(cái)退(tuì)休(xiū)的(de)投资(zī)者也是可以(yǐ)选择的(de)，拉长周期(qī)看也能满足客(kè)户养老类资金的保值增(zēng)值效果。”

　　为(wèi)达到上述两个(gè)目的，前提(tí)是有(yǒu)一套完整、自(zì)洽、适用、有(yǒu)效且(qiě)动(dòng)态适配(pèi)的产品评价体系(xì)，通过(guò)该(gāi)体系的评价，能较为清晰地区分出(chū)产品的“性价比”（如风险(xiǎn)收益比(bǐ)等）、能(néng)公平、公正地对同类或者同策略产(chǎn)品进行(xíng)综合评(píng)判。如此，才(cái)能真正将好(hǎo)的产品(pǐn)、合适的产品推荐给合适的客户群体。

　　“养老组(zǔ)合基金分为(wèi)目标风险型(xíng)和目标日期型两大类，投资者可以根据自身投资目(mù)标和风险承受能力选择具体的产品。比如低风险偏好的客(kè)户可选择目(mù)标日(rì)期型中的稳健类产品，通过严格控制(zhì)股票资(zī)产仓位降低(dī)产品波动，带给客户相对稳健(jiàn)的收益。”徐海宁表示(shì)，目前我(wǒ)国城(chéng)镇职工(gōng)养老金替(tì)代(dài)率尚有不足，根据国际经(jīng)验，如果退休后的(de)养(yǎng)老金替代率大(dà)于70％，即(jí)可维持退(tuì)休前(qián)的生(shēng)活水平，养老金投资(zī)的增值功能也是一个(gè)重要考(kǎo)量。由于个人养老金取用需(xū)要达到年龄等条(tiáo)件，投资资金(jīn)具有长期性，可(kě)以达到几十年，能够承(chéng)受(shòu)一(yī)定的短期波动，对于追求长期投(tóu)资收益的客户，可以配置(zhì)一定高比例资金在权益型(xíng)资产上，实现养老投资的保值增(zēng)值目标。

　　中信(xìn)建投个人养老金相关业务负责人也认为，个人养老金产品具(jù)有一定(dìng)的普(pǔ)惠金融属(shǔ)性，需要关注老(lǎo)百姓长期(qī)保值增值(zhí)的(de)养老需(xū)求(qiú)。站在资产角度，想要实现长(zhǎng)期(qī)资(zī)金(jīn)的(de)稳健投资回报(bào)，资产配置不可(kě)或(huò)缺。通过(guò)投资不同品种、不同(tóng)收(shōu)益(yì)特征(zhēng)、低(dī)相关性的金融资(zī)产，有(yǒu)助(zhù)于实现风险分(fēn)散、降低总(zǒng)体(tǐ)波动，从(cóng)而更好地满足投资者的(de)养(yǎng)老(lǎo)投资目(mù)标。

　　推动(dòng)个人养老金业务高质量发展

　　道阻(zǔ)且长

　　在(zài)个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务积(jī)极发展(zhǎn)的同时，与渠道网点和客(kè)户众多的银行等机构(gòu)相比，券商(shāng)如何突破自身瓶颈，实现差异化(huà)的发展，可以说(shuō)是“道阻且长”。

　　银河(hé)证券(quàn)相关业务负(fù)责人(rén)表示，银行、券(quàn)商、基(jī)金(jīn)独(dú)立销售机构都可参与到为客户提供个人养老(lǎo)基金(jīn)服务，几(jǐ)类机构优势(shì)互补，严格意义上说是(shì)竞合而非竞争更(gèng)非(fēi)“相杀(shā)”关(guān)系，每类机构或者(zhě)每家机构可以根据(jù)自己的资源禀赋，充分发挥自(zì)身优势，服务好有(yǒu)养老(lǎo)投资需求的投资者。

　　“在政策上(shàng)，未来还有以下三方面诉(sù)求(qiú)：一是增强基础设施(shī)建设，能在服务时效性上与银行(xíng)拉平，提供7×24小时的(de)开(kāi)户(hù)、下单服务；二(èr)是增加产品销售范(fàn)围，在(zài)养老品类上更加丰富，除(chú)特殊产品(pǐn)外，增加可为客户提供的养老产(chǎn)品（如养老(lǎo)理财）；三是明确养老规(guī)划业务合(hé)规性(xìng)，为(wèi)不同的客(kè)户提供基于客(kè)户需求和画像的养老规(guī)划方案。”上述负(fù)责(zé)人提到(dào)。

　　中(zhōng)信建投个人养老金相(xiāng)关业务负(fù)责人提出，当前的(de)政策要求下，客(kè)户如果想在券(quàn)商(shāng)端参与个人养老(lǎo)金投资，需要分(fēn)别在银行端、个税端进行一(yī)系列前序(xù)操(cāo)作步(bù)骤，对(duì)于尚不熟悉业务(wù)流程的投资者来讲，体验不太友好。

　　“此外，由于政策对代销个(gè)人养老金产(chǎn)品(pǐn)的管理(lǐ)要求，券商暂时无(wú)法上(shàng)线储(chǔ)蓄(xù)类、理(lǐ)财类、保险类产品(pǐn)，可供投资者选择的(de)产品种(zhǒng)类较(jiào)为单(dān)一，难(nán)以进一(yī)步为投(tóu)资(zī)者提(tí)供(gōng)更丰富的个(gè)人(rén)养老金配置方案(àn)。未(wèi)来期待能够从(cóng)政策端进一(yī)步简化投资者的(de)办(bàn)理流程，提升(shēng)客户体验；给予券(quàn)商在多(duō)样化(huà)个人养老金品种的(de)引入和研(yán)发上的政策支持，丰富客户多元化的(de)投资选择。”该负责人称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个人养老(lǎo)第二(èr)曲线

　　中国基金报记者 莫琳

　　随着(zhe)个人所得(dé)税(shuì)退税的(de)开始，不(bù)少(shǎo)人发现自己的退(tuì)税比去年(nián)多(duō)了不少，仔细(xì)询问之下才发现，是因为去(qù)年底开通了个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)，并入了金(jīn)。这(zhè)一消息大大(dà)刺激了不少本来(lái)不想开(kāi)户(hù)的年(nián)轻人。

　　根据人社部披露的(de)数据，截至今(jīn)年3月底，个人养老金参加人数达3324万(wàn)人(rén)。与3月初的(de)2817万人(rén)相比，短(duǎn)短(duǎn)的一个月的时间里(lǐ)，增(zēng)加(jiā)了(le)500万(wàn)户，开户速度明显提升。

　　虽然开(kāi)户数(shù)快速攀(pān)升，但是个(gè)人养老(lǎo)金累计缴费(fèi)约200亿元，人(rén)均缴费低于1000元。此外，据(jù)中国保险(xiǎn)资管业协会(huì)执行副会长兼(jiān)秘(mì)书长曹德云(yún)透露，在截至2023年3月(yuè)开立个人养老金账户的(de)三(sān)千多万(wàn)人中，仅(jǐn)900多万人完成(chéng)了(le)资(zī)金储存。

　　从(cóng)记(jì)者走访的(de)结果来看(kàn)，个人养老金产品(pǐn)的收益(yì)率远(yuǎn)低于预期，是(shì)大(dà)多人(rén)不愿意(yì)入(rù)金的主要原因。而选(xuǎn)两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音择(zé)开(kāi)户的原因主要是为(wèi)了“薅羊(yáng)毛(máo)”（金(jīn)融机构(gòu)出台了不少(shǎo)吸引客户开(kāi)户的优惠政策）。

　　如何解决“开户热(rè)投资冷(lěng)”的问题？银河证券(quàn)相关业务(wù)负责人认(rèn)为，这是一(yī)个专(zhuān)业(yè)活，既需要了解客户的经济状况、风险偏好和养老规划，也需要业务人员及其(qí)所(suǒ)在(zài)机构有(yǒu)比(bǐ)较专业且综合的(de)服务能力。

　　也有部分投资者(zhě)认为，个人养老金产品(pǐn)每年封顶12000元，难(nán)以充分满(mǎn)足个人或家庭养老的全面需求(qiú)，还需(xū)要结合(hé)其他(tā)商(shāng)业产品(pǐn)等综合考虑；大多数产品(pǐn)流动性差，难以预防(fáng)到退(tuì)休前的应(yīng)急资(zī)金(jīn)需求(qiú)。

　　从(cóng)产品端改善(shàn)“开户热投(tóu)资冷”

　　虽然(rán)近半(bàn)年来，个(gè)人养(yǎng)老金产品正(zhèng)在逐渐丰(fēng)富，但是(shì)“开(kāi)户热投(tóu)资冷(lěng)”的现象没有随之发生改(gǎi)变(biàn)。

　　中国保(bǎo)险资管业协会执行(xíng)副会长兼秘书长曹德云在近期举办的2023清华五道口全(quán)球(qiú)金(jīn)融论坛上表(biǎo)示，目前个人养老(lǎo)金试(shì)点效果呈(chéng)“两低三不(bù)”漏斗状，即建立账(zhàng)户人数(shù)占基本养(yǎng)老保险(xiǎn)参保(bǎo)人数比例低(dī)、已缴费人数占建立账户人数比例低；产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)应(yīng)不(bù)均衡、选购渠道不畅、民众(zhòng)参(cān)保(bǎo)意愿不强。

　　针对(duì)产(chǎn)品供(gōng)应(yīng)不均衡(héng)的问题，国(guó)家(jiā)金(jīn)融(róng)监督管理总(zǒng)局出(chū)手，率先增加养老(lǎo)保险产品的供给。近日，国家(jiā)金(jīn)融监督管理(lǐ)总(zǒng)局已向业(yè)内就关于促进(jìn)专属商业养(yǎng)老保险发展有关事(shì)项征(zhēng)求意(yì)见(jiàn)。根据征求意见(jiàn)稿，专属商(shāng)业养(yǎng)老保(bǎo)险拟由试点业务转为常态(tài)化业(yè)务。

　　业内人士表示(shì)，随着专属商业养老保险转为常态化业务，参与该项业务的(de)险(xiǎn)企数量将增加不少。此外，专属商业养老保(bǎo)险是对(duì)接个(gè)人养老金制度的(de)主要保险(xiǎn)产品，这意味着个人养老金保险产品名单也(yě)将扩容。

　　据了解，专属商业养老(lǎo)保险采(cǎi)取“保证+浮动”的收益(yì)模式，提供稳健型(xíng)、进取型两种风格账户供客户选择。据各家保险公司(sī)披露(lù)的专属商(shāng)业养(yǎng)老(lǎo)保险产品(pǐn)2022年结算利率，稳健(jiàn)账户结算利(lì)率约(yuē)4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户结算(suàn)利率约4.5％至(zhì)5.7％，普遍高于现有的(de)个人养老保险的(de)收益率。

　　在增加产品(pǐn)供(gōng)给的同时(shí)，多家金(jīn)融(róng)机构呼吁(xū)从产品(pǐn)设(shè)计端解(jiě)决“开户热投(tóu)资冷(lěng)”的(de)问题(tí)。

　　在银(yín)河证券相关业务负(fù)责人看(kàn)来，“老龄(líng)风险(xiǎn)”与其他(tā)投(tóu)资风险相(xiāng)比，有其更加突出的特点，包括(kuò)为退(tuì)休人群提(tí)供稳定安全有(yǒu)保(bǎo)障且抗(kàng)通(tōng)胀的收入补(bǔ)充来(lái)源、对冲长寿风险、为(wèi)高龄(líng)人(rén)群储备失能(néng)养护和医(yī)疗应急资产(chǎn)、为退休人群规划遗产(chǎn)、将(jiāng)养老投资与养老保障/养(yǎng)老(lǎo)生活(huó)无(wú)缝对(duì)接等。

　　养老金融产品的设计初心，必须切实从客户需求出(chū)发(fā)；养老金融(róng)产品的设计理念(niàn)，必(bì)须紧密围绕承担、减少或转(zhuǎn)移上述“老龄风(fēng)险”主旨；养老金融产品的设计成果，应该更多的让利于民、普惠百姓，运(yùn)用(yòng)好专业的金(jīn)融工具、做艰难但长期正确的事。

　　因此(cǐ)，能否设计(jì)出(chū)充分(fēn)利用资本(běn)市场(chǎng)具有良好(hǎo)增(zēng)值(zhí)能(néng)力(lì)资产的养老产品取决于发行人（或管理人(rén)）的产品设计能力和资产管理(lǐ)能(néng)力。“证券(quàn)公司作(zuò)为财富管理服务提供(gōng)商，可以与产品发行(xíng)人（或管理人）合(hé)作(zuò)，根据客户需求设计出在养老功(gōng)能方面更有竞争力的(de)产(chǎn)品(pǐn)”，上述负责人表(biǎo)示(shì)。

　　中(zhōng)信建投也希望能参与(yǔ)到具体的产(chǎn)品设计之中。其个人养老业务负(fù)责人建议(yì)，参考部分发达(dá)国家的经(jīng)验，未来除了(le)股、债配置，或在未来可以考虑(lǜ)增加底层可投标(biāo)的类型，如REITS、衍(yǎn)生品、雪(xuě)球等另(lìng)类资产，丰富(fù)投资者的可选标(biāo)的，更好地分(fēn)散投资风(fēng)险。

　　励正集团中(zhōng)国区总裁张(zhāng)雨(yǔ)萌(méng)建议，应该避免“开空(kōng)账”。也就是说，参(cān)与者可以直接在开(kāi)户的时候做(zuò)投资选择。这样在(zài)开(kāi)户的时候就可以(yǐ)形成(chéng)闭环(huán)体验。

　　针对参(cān)与(yǔ)个人养老金(jīn)可(kě)能(néng)面临的流动性问题，长城人(rén)寿保(bǎo)险(xiǎn)股份有限公司总经理(lǐ)王(wáng)玉改近(jìn)日表(biǎo)示，保险公司可(kě)以通(tōng)过“保单(dān)质押(yā)贷款”等(děng)多种金融(róng)工具来解决(jué)客户(hù)对短期资(zī)金(jīn)的需(xū)求。

　　券(quàn)商(shāng)发力个人(rén)补充养(yǎng)老金(jīn)融方案

　　此外，针对(duì)1.2万难以(yǐ)满足个人或家庭养老的(de)全面需求，多家(jiā)券商还(hái)发力个人养老金账(zhàng)户以外的个人补充养老金(jīn)融方案(àn)，例如银河(hé)证券的“安养(yǎng)计划plus”、中(zhōng)信证券的“信养计划”等。

　　银河证券产品中(zhōng)心副总经理鹿宁告诉记者(zhě)，目前，银河证(zhèng)券已根据在职群体养老(lǎo)规划的(de)长(zhǎng)期性、稳(wěn)健性、安全(quán)性等特点，已(yǐ)退休人群养老需求的流动性、安全性、稳健(jiàn)性等特点，设计出多(duō)层次、多元化、个性化的养老配置方案，积(jī)极(jí)履行养(yǎng)老保(bǎo)障(zhàng)社会责任，力争为居民提供持续卓越(yuè)的养老规(guī)划与满足不(bù)同(tóng)养老需(xū)求的资(zī)产(chǎn)配置服务。

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)的(de)“信养计划”则基于(yú)个人养老(lǎo)场(chǎng)景，引(yǐn)入更(gèng)丰富的养(yǎng)老型年金、增额终(zhōng)身寿等(děng)不(bù)同品(pǐn)类产品，覆盖(gài)养老(lǎo)收益性(xìng)资产(chǎn)和(hé)保障性(xìng)资产，满(mǎn)足客户多(duō)样化、多(duō)层级的(de)养老资产配置需(xū)求。

　　针对三大支(zhī)柱(zhù)养老金业务中的(de)企(qǐ)业年金业(yè)务，银河证券(quàn)还上线了自(zì)研的年金综合评价(jià)系统。该(gāi)系(xì)统可以通过客户提供(gōng)的(de)“脱敏”后年金(jīn)组合净值与持股比(bǐ)例等数据(jù)，结合公募基(jī)金、股市(shì)债市数据，展示(shì)客户(hù)委(wěi)托年金组合的评价结果。此外(wài)，也可以利用年金机制间接服(fú)务背后的企(qǐ)业员工和(hé)机(jī)构事业单位职工。

　　截至目前，银河证券基(jī)金研究中心已为部分省市提供职(zhí)业年金的(de)组合(hé)评价与管理咨询服(fú)务，也计划结合机(jī)构(gòu)条线业务(wù)规划为央(yāng)企与国企提供(gōng)企业年金(jīn)组合评价等综合(hé)金融服(fú)务。

　　银(yín)河证券(quàn)副(fù)总(zǒng)裁罗黎明告诉(sù)记者，公司自主开发建设部署(shǔ)的年金综合(hé)评(píng)价系(xì)统及研究咨询服务，具有(yǒu)养老属性的综合金融(róng)服务体(tǐ)系均是公司积极响应国家养老(lǎo)发展战略而(ér)推出的新服务，体现了在第二、三支(zhī)柱上的积极筹划。

　　“我们高度(dù)重视三(sān)大支(zhī)柱养(yǎng)老金业务(wù)，目前公司已初步建立了个(gè)人养老金及个人养老金(jīn)融服务(wù)体系(xì)，充(chōng)分利用金融产品代理(lǐ)销售(shòu)牌照和保险兼业代理牌(pái)照(zhào)，为百姓提供更加有温(wēn)度(dù)、有态(tài)度的个人(rén)养老(lǎo)金融(róng)服务。”罗(luó)黎明说道(dào)。

　　记者观察(chá)｜“吸(xī)睛”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后(hòu)”观(guān)望情绪浓厚

　　中国基金报记者赵心怡

　　“现在(zài)个(gè)人(rén)养老金账户开通过程非常(cháng)‘丝滑’，并且(qiě)有不少开户(hù)人在(zài)我们介绍之前都已(yǐ)有所了(le)解(jiě)，感觉这项制(zhì)度(dù)的普及度和客(kè)户认(rèn)识程(chéng)度在(zài)不断提升(shēng)。”某大型银行的客(kè)户经理(lǐ)林(lín)漪（化名）向记者(zhě)表(biǎo)示(shì)。

　　“但也有很多(duō)人只是(shì)开了账户并没有存钱，或存了钱没有开(kāi)始投资，主要因为(wèi)不知(zhī)道如何选(xuǎn)择产品或者有其他(tā)顾(gù)虑。”林(lín)漪还告(gào)诉(sù)记者，“这种(zhǒng)情况下我们(men)就会再用PPT或者是纸质资料向客户进行详细介(jiè)绍和对比分析(xī)。”

　　去年11月，个(gè)人养老(lǎo)金制度正式落地，在(zài)北京、上海、青(qīng)岛等(děng)36个先行城市（地区）启动实施。距(jù)离个人(rén)养老金制(zhì)度落地已(yǐ)经(jīng)过去半年，民众接受度和业务进展(zhǎn)情况(kuàng)如何？从(cóng)业人(rén)员在具体实操过程中(zhōng)又遇到了哪些(xiē)困(kùn)难？不同年(nián)龄段的(de)群体会(huì)怎样理解这项(xiàng)制度？

　　近日，本(běn)报记者实(shí)地探访(fǎng)上海(hǎi)地区几家银行网点和(hé)券商(shāng)营业(yè)部，了(le)解个(gè)人养老金(jīn)制度近半年的(de)落(luò)地情况。

　　年轻人更(gèng)关注税收优惠

　　中老(lǎo)年人更(gèng)在意退休后多一(yī)份保障

　　根据人社部和国家社会保(bǎo)险公共(gòng)服务平台数据可(kě)知，个(gè)人养老金(jīn)制度(dù)经过半(bàn)年时间的发展，在产品(pǐn)种(zhǒng)类、数量和参(cān)与人数方面都有所(suǒ)增加(jiā)。

　　某券商营(yíng)业部财富管理相关岗位的黄宁（化名）告(gào)诉记者(zhě)：“很(hěn)多客户都(dōu)对个人养(yǎng)老金业务热情高涨，有直(zhí)接(jiē)到营业部咨询的，还有很(hěn)多是打(dǎ)电话过来问。”

　　黄宁还观察(chá)到(dào)，“70后(hòu)”“80后”普遍对个(gè)人养老金业务的热情和关(guān)注度比“90后”更高，并且除了(le)个人咨询和开户(hù)外，还有不少企业(yè)员工、学校教(jiào)师(shī)、退伍(wǔ)军(jūn)人等通过(guò)企业和(hé)单位组织来了解(jiě)、参与个(gè)人养(yǎng)老金投资。

　　记者了(le)解(jiě)了身边(biān)两位不同(tóng)年龄段、均已购买个人养老金产品的朋友(yǒu)后发现，两人(rén)所关注的问题“焦点”的确有所(suǒ)不(bù)同。

　　一位在上海地区金融机构工作的“80后(hòu)”告诉记(jì)者，自从工作以(yǐ)来，她每年都将收入的一部分拿来强制(zhì)储蓄，有了个(gè)人养(yǎng)老金制(zhì)度(dù)后，就(jiù)分一部(bù)分在个人养(yǎng)老金账户中，这部(bù)分强制储蓄(xù)的钱即使(shǐ)存长期也不(bù)会影响她(tā)未来的生活(huó)质量，并且(qiě)放进个人养(yǎng)老金账户是在基本养(yǎng)老保险之(zhī)外多一份(fèn)积累(lèi)。

　　而另一(yī)位工作不(bù)久的“90后”表示，他现阶段(duàn)最在意的就是买个人养老(lǎo)金可(kě)以享受税收优惠，直接考虑到退休后的(de)生活质量还有点(diǎn)遥(yáo)远。

　　针对上述两种不同的想(xiǎng)法，黄宁也向记(jì)者坦言，他们(men)在日常介绍个人养老金(jīn)业务的过(guò)程中(zhōng)确实会考虑到不同年(nián)龄群体的不同需求和(hé)想(xiǎng)法(fǎ)，进而更好地“对症下药”，比(bǐ)如给刚工作不久的年轻人着重(zhòng)介(jiè)绍“退(tuì)休(xiū)后多一份保障(zhàng)”推广效果就不明显。

　　“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　然而(ér)，在个人(rén)养(yǎng)老金业务取得进(jìn)展的同时，还有不少已经了解(jiě)个人(rén)养老金业务的民众仍在(zài)“观望(wàng)”。从现有数(shù)据可知，截至2023年3月底，虽然有3000多万人开通了个人养老金账户，但完(wán)成资(zī)金存储的(de)只有(yǒu)900多(duō)万人(rén)。

　　林漪在银(yín)行端个人养老金业务的(de)开展中感受到，一(yī)些客户开(kāi)了户但没(méi)存储的主要顾虑是锁定时(shí)间(jiān)太长(zhǎng)，担心之(zhī)后如(rú)果(guǒ)要大笔用钱时会(huì)很(hěn)“棘手”；另外一些客户则是(shì)认为在个人养老金产品(pǐn)并非专门(mén)设(shè)计且收益(yì)优势不明(míng)显，目前个人养老(lǎo)金(jīn)可以(yǐ)购(gòu)买的(de)养老储(chǔ)蓄、银行(xíng)养老(lǎo)理财、养老保险产品(pǐn)、养老目(mù)标基金四类产品(pǐn)，即使(shǐ)不通过个人养老金账户也可(kě)以(yǐ)直接(jiē)买，且(qiě)收益(yì)差距不大。

　　黄宁(níng)则从券(quàn)商从业人员的(de)角度谈(tán)到了推广个人养(yǎng)老金业务过程(chéng)中的“困境(jìng)”。他表示：“券商端个人养老金(jīn)只支持代销公募(mù)基(jī)金(jīn)，无法代销存款、银行理财、商业(yè)养老保险，有些客户风险承受能力(lì)较低，想寻求更(gèng)低风险(xiǎn)等(děng)级的产品，纯公募基金难以达到资产配置(zhì)的需求。”

　　此外(wài)，还(hái)有(yǒu)一部分年轻人(rén)向(xiàng)记者直言，对于(yú)离退休还较遥(yáo)远的(de)群体来说(shuō)，养老需求当然也需要(yào)考(kǎo)虑(lǜ)，但眼下的生活和经济状况(kuàng)才是更(gèng)重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音