全球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交(jiāo)会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其(qí)第外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了(le)谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点(diǎn)表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年一季(jì)度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策略基金(jīn)，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资(zī)产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持(chí)仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)分(fēn)别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还(hái)减持(chí)了麦当劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持(chí)的标的相对较多(duō)，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿(yì)滋国(guó)际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在(zài)一季度还(hái)减持了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持(chí)仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去(qù)年年底以来出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看，桥(qiáo)水还(hái)是(shì)非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处(chù)于(yú)持(chí)续增长期的(de)开端(duān)，因为全(quán)球对美(měi)元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低(dī)估了，还(hái)有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全球(qiú)货币市场(chǎng)中日(rì)益重要(yào)，这(zhè)使(shǐ)得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和(hé)利率(lǜ)的(de)工(gōng)具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如(rú)此(cǐ)，由(yóu)于(yú)全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引(yǐn)投资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他(tā)在(zài)2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平(píng)高于经(jīng)济体的生产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目(mù)标(biāo)水平，美国和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和(hé)市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳(láo)动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者(zhě)有足(zú)够的空间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实际收益率的(de)预(yù)期(qī)），但迄(qì)今为止尚未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本(běn)和许(xǔ)多(duō)亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家(jiā)和地(dì)区的(de)政策制定者支持货币和信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢(yì)价，促(cù)进(jìn)了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美联(lián)储加(jiā)息，桥水基金(jīn)在其官微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但(dàn)政策指引(yǐn)的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持(chí)观望态度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达(dá)经济体都(dōu)推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采(cǎi)取了最激进的(de)应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的(de)时间里，美联(lián)储加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压(yā)力，股市和债券收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能(néng外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红)需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可以评(píng)估形势再做(zuò)出决策(cè)。

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