5月12日晚(wǎn)间，根据(jù)美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿(yì)私(sī)募景林资产(chǎn)递交了截至(zhì)2023年(nián)3月31日(rì)的第一季(jì)度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林(lín)资产是(shì)国(guó)内(nèi)管理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦是(shì)内地(dì)少有的进行大手笔持有(yǒu)美股(gǔ)的买方(fāng)机构之一，景林的动(dòng)向受到了市场广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体持(chí)仓规模小幅(fú)提(tí)升(shēng)至(zhì)17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美元规(guī)模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季度(dù)末，景林(lín)资产(chǎn)在美股市场持(chí)有34家上(shàng)市公司的股票。其(qí)中，前十大持(chí)仓标的在总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只(zhǐ)股票，分别(bié)为英伟达(dá)、谷歌(gē)、爱(ài)奇艺(yì)、好未(wèi)来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景林资产一季度(dù)前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东(dōng)方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通(tōng)快递(dì)、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景(jǐng)林资产(chǎn)减(jiǎn)仓了(le)133.85万(wàn)股，较上季度(dù)持仓(cāng)数量(liàng)下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度(dù)增持(chí)拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股(gǔ)，四季度则增(zēng)持233.75万股(gǔ)，一次比一次(cì)猛。拼(pīn)多多也(yě)不负众望，从股价表现看(kàn)，拼(pīn)多多去年二、三(sān)、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势(shì)头在(zài)今年2月初便戛(jiá)然而止了，景(jǐng)林资产在(zài)此前“越跌越买(mǎi)”的(de)策略奏效后，或(huò)许在股(gǔ)价“掉(diào)头”之(zhī)际(jì)进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季(jì)度景(jǐng)林新(xīn)建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七(qī)位，一福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗口气买入32.53万(wàn)股，一季度末(mò)持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年以(yǐ)来英伟(wěi)达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股(gǔ)，与高毅(yì)“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)在(zài)美股的操作中，最为亮(liàng)眼(yǎn)的(de)当属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数(shù)据显示，截至今年一(yī)季度末，景(jǐng)林资产(chǎn)持(chí)有(yǒu)新东方430万股，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持(chí)股市(shì)值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林资(zī)产的(de)第(dì)二大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。与(yǔ)此同(tóng)时，景林资产一(yī)季(jì)度还建仓(cāng)了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上(shàng)述两只教育个股股价均处于(yú)震荡(dàng)态势(shì)，并无太多亮(liàng)眼表(biǎo)现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户(hù)对“教育(yù)”的需求依然(rán)旺盛，除了(le)应对考试，还包括(kuò)开拓眼界、增长知(zhī)识(shí)、潜力挖掘、提升综合能(néng)力等。双减政策推行之后，目前(qián)行业(yè)政策环境趋于稳定，但过程(chéng)中很(hěn)多公(gōng)司退出离开(kāi)，使(shǐ)得行业竞争格局(jú)趋(qū)缓，对(duì)于(yú)存量公司有利。

　　“从行业龙(lóng)头(tóu)公司(sī)本身来说，凭借多年(nián)积累的口碑和公(gōng)信力(lì)，品牌的护城河(hé)依然很深。个别头部企业在K9学(xué)科之外(wài)的教育领域业务(wù)基(jī)础扎实(shí)，原(yuán)有(yǒu)的留学等业务恢复增长，同时素质(zhì)教育、直(zhí福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗)播电商(shāng)业务等新业务成为新(xīn)的增(zēng)长驱动力。且公司的利润(rùn)和现金流稳中(zhōng)转好，同(tóng)时账(zhàng)上资(zī)金(jīn)充足，当(dāng)时的估值下有足够的(de)安(ān)全边际(jì)。在(zài)过去几(jǐ)个季度的(de)财(cái)报(bào)中，我们看到了相(xiāng)关的(de)积极信号。”景林资产表示(shì)。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产对于教育领域也(yě)颇(pǒ)为看好(hǎo)，但是标的选(xuǎn)择似乎(hū)与景林(lín)资(zī)产存在分歧。

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会公开资料显示，截至今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末，高毅资产(chǎn)持有(yǒu)新(xīn)东方24.4万股，相比(bǐ)于去年底减仓超(chāo)10万(wàn)股，减(jiǎn)仓比例接近三成。而(ér)一季(jì)度(dù)高(gāo)毅资产大举买入近(jìn)156万股好未来，相比于去年底增(zēng)持(chí)幅(fú)度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜(yè)难眠(mián)，炮(pào)轰市(shì)场投(tóu)机之风

　　自五(wǔ)一(yī)节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估(gū)支线也(yě)由暗转明(míng)，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好景不长，本(běn)周中(zhōng)特(tè)估仅热闹了一两天，随后便(biàn)开始持续(xù)下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀(shā)跌，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文内(nèi)容为客(kè)观数(shù)据信(xìn)息罗列，不构(gòu)成(chéng)任(rèn)何投资(zī)建议）

　　此前连续(xù)24个交易日成交额超(chāo)万亿(yì)元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三(sān)时，市场成(chéng)交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日(rì)成交(jiāo)额连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿(yì)元，沪(hù)深(shēn)两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市(shì)场的急(jí)剧降温，市场观点(diǎn)认为，主要原因(yīn)是5月11日(rì)晚间发布(bù)的金融数据大幅低(dī)于预(yù)期。

　　据(jù)国(guó)盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元，但是(shì)考虑到去年4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月信贷(dài)则(zé)是明显(xiǎn)跌落(luò)，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再度成为信贷回落的(de)主要原因。而企业(yè)中(zhōng)长期贷款继续保持同比多增，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动社融增速回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的点评称，4月(yuè)下旬票据(jù)利率先(xiān)下后(hòu)上，并不意味着贷(dài)款好转了(le)，主要因为今年国股行NIM和营收压力很大，一(yī)直在压(yā)降票据(jù)等低(dī)效资产，对分(fēn)行收票(piào)额度控(kòng)制很严。4月前两旬已经收了(le)很(hěn)多(duō)票，后(hòu)面改用其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据已(yǐ)经快要(yào)接近(jìn)零利率了，信贷(dài)再度(dù)出现深度负增长，这是(shì)4月(yuè)信贷斜率过于陡峭(qiào)化产生的后果(guǒ)，5月份的贷款可(kě)能(néng)仍然不(bù)太乐(lè)观。

　　在这种背景之(zhī)下，市场(chǎng)要想(xiǎng)好起(qǐ)来，必(bì)然要让(ràng)大家看到宽信用的(de)信号出现，而这(zhè)可(kě)能还需要一定的时间(jiān)。

　　当前市场(chǎng)存量资金博(bó)弈的背景不改，而两大(dà)主(zhǔ)线人(rén)工智能和(hé)中特估，今年已然累(lèi)计不小的涨幅。中特估这(zhè)边，本月还有多只央(yāng)企ETF等待进场(chǎng)，而人工(gōng)智能(néng)这边，在未有增(zēng)量(liàng)资金(jīn)进(jìn)场(chǎng)的情况(kuàng)之下，再想继(jì)续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周(zhōu)大跌(diē)之后，但(dàn)斌更是罕见的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈公(gōng)募基金(jīn)经理的(de)难处(chù)，在业绩和投(tóu)资信仰之(zhī)间(jiān)无法(fǎ)两全。紧接(jiē)着，炮轰当下(xià)市场(chǎng)投机之(zhī)风大盛，认为当下市场交(jiāo)易机(jī)制应要有所改(gǎi)变。

　　相信(xìn)，这(zhè)不(bù)仅仅只是但(dàn)总一个人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着(zhe)红红(hóng)火火(huǒ)，但很多投资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更是(shì)有苦难言，市场(chǎng)上大(dà)热(rè)的人(rén)工智能(néng)，游资炒作的(de)“星辰大海”，根本不符合他(tā)们的(de)机构审美。直白点说(shuō)，市场根本(běn)就是绕着公募持仓在涨。

　　大(dà)家都(dōu)是有苦(kǔ)难言.......

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