今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基金经理关(guān)注(zhù)，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安积(jī)极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来业绩(jì)最(zuì)领先的主动权益基(jī)金。同(tóng)时，较好的(de)业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)，AI板块(kuài)在(zài)一(yī)季度也吸引了多位明星基(jī)金经理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度(dù)在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行业(yè)在人工智能(néng)板(bǎn)块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动权益基金(jīn)，最新(xīn)观点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领，从算法主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自身(shēn)业务的人(rén)工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安(ān)积极回报基(jī)金一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力(lì)端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在(zài)其(qí)前(qián)十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技(jì)、华海清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的(de)头号重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)微公(gōng)司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安(ān)积极回(huí)报并没有保持(chí)去年底的高(gāo)仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基(jī)金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在(zài)当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接(jiē)即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两大(dà)细分领(lǐng)域(yù)，在一(yī)季(jì)度都到了临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期(qī)，随(suí)着疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水平接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能(néng)出现了(le)突飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需(xū)求的重要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中(zhōng)国(guó)半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出(chū)口(kǒu)新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进一(yī)步的(de)制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一(yī)方面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一(yī)定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一(yī)个(gè)角度看，芯片(piàn)设(shè)备(bèi)的(de)国产化(huà)率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模(mó)也(yě)出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这(zhè)只冠军(jūn)基金一(yī)季(jì)度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺(nuò)安积极回报(bào)去年(nián)底的(de)规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一(yī)季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更多来(lái)自于投资者申(shēn)购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话题(tí)也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积(jī)极回报之外(wài)，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场上(shàng)管理规模超过(guò)700亿(yì)的基主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换股(gǔ)方(fāng)向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在(zài)一季度主要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四(sì)只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计算和人工(gōng)智(zhì)能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全(quán)球布(bù)局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模(mó)块供(gōng)应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度(dù)的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加(jiā)仓半导体等板块之(zhī)外，互联(lián)网板块中的腾讯控(kòng)股也(yě)是(shì)其(qí)主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块(kuài)带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在(zài)当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金(jīn)成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)降低，配(pèi)置港(gǎng)股(gǔ)比例(lì)有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置(zhì)来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消费(fèi)等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科技、美(měi)的集(jí)团(tuán)、金蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在(zài)季(jì)报中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一(yī)季(jì)度末期逐步逢(féng)低增持(chí)了(le)港股中可能(néng)面临业绩(jì)拐点的物业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造了(le)一定(dìng)的(de)超额收益，但市场的博(bó)弈(yì)程度超(chāo)出了我(wǒ)们的(de)预期，导致对(duì)部分(fēn)行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的(de)行(xíng)业(yè)研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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