踩(cǎi)上AI风口的三(sān)六(liù)零，年内(nèi)一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成(chéng)为减持铺路(lù)。但与暴涨的股(gǔ)价和(hé)市(shì)值相比，公司的基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年财(cái)报，公(gōng)司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发(fā)布了2023年(nián)一季(jì)报(bào)，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股吧等平台(tái)投资(zī)者炸开了(le)锅，不少网(wǎng)友担心公司下(xià)周一(yī)股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹象。一季报(bào)显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也(yě)就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的年报(bào)同时曝光了其重要投资企(qǐ)业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的财务数(shù)据，后(hòu)者录得133亿(yì)的营(yíng)业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度(dù)继续亏(kuī)损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年报显示，截(jié)至报告(gào)期(qī)末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实(shí)现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业(yè)务板块(kuài)有三(sān)个出现不同程(chéng)度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山(shān)的互联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值(zhí)服务收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务(wù)收入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司(sī)实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退(tuì)市回(huí)A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六(liù)个年(nián)度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿(yì)rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延(yán)续(xù)亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司称(chēng)主要系营(yíng)业收(shōu)入(rù)下(xià)降及对(duì)联(lián)营企(qǐ)业投资损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度(dù)大增(zēng)13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因三(sān)六(liù)零有(yǒu)搜(sōu)索引擎，被市场认(rèn)为(wèi)在(zài)训练AI大模型上有天然(rán)优(yōu)势，公司及创(chuàrx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡ng)始人周鸿祎(yī)也在(zài)不同(tóng)场合、通过不同渠道表达(dá)对大模型的看好，传(chuán)递公司的优势，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光度甚(shèn)至(zhì)远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三六(liù)零股(gǔ)价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所回调(diào)，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下(xià)，三六(liù)零年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开(kāi)始担心下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金报记者注意(yì)到，随着今年(nián)以(yǐ)来股价的暴涨，三(sān)六零(líng)的(de)投资者人(rén)数大幅增加。截至到去年(nián)底(dǐ)，公司有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续(xù)六个季度(dù)保持基本不变，但到(dào)了今(jīn)年(nián)一季(jì)度末股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相反(fǎn)，一(yī)季度以股(gǔ)权投(tóu)资机构为代(dài)表的十(shí)大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限(xiàn)公司-北京(jīng)中发助(zhù)力壹号(hào)投资(zī)基(jī)金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇(qí)缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大(dà)股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度均(jūn)价计套(tào)现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业(yè)、造车新(xīn)势力之一(yī)的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三(sān)年累计亏损已经(jīng)超过百亿，达(dá)到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家(jiā)有限(xiàn)合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后(hòu)，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东方(fāng)签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发布《关(guān)于对外(wài)投资进展》公告显示(shì)，为了配(pèi)合(hé)哪吒汽(qì)车股改，三六零的(de)持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出(chū)现(xiàn)较大投资(zī)损(sǔn)失。2022年公(gōng)司(sī)的(de)投资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认的(de)投资亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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