华(huá)尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做(zuò)空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起小明王是谁的小明王是谁的后代 小明王是男是女后代 小明王是男是女轩(xuān)然大(dà)波的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿(yì)万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也(yě)一夜蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人民币）。根据(jù)福布(bù)斯榜单(dān)显示，截(jié)至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世(shì)界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利(lì)用(yòng)来(lái)自新投(tóu)资者的资金向老投资者支付股息(xī)。报告指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎一(yī)直在使用从(cóng)新投资者那里获得(dé)的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏(shì)骗局的(de)经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒(mào)着成为最后一批(pī)'持有(yǒu)资(zī)金的风险的(de)情(qíng)况下才(cái)是可持续的(de)”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报(bào)告(gào)的资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)高出218％，远远高于(yú)所(suǒ)有可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控(kòng)股公(gōng)司，其交易(yì)价格均低于(yú)各自(zì)的资产净值。资产净值(zhí)是衡量基(jī)金业绩的(de)关键指标，衡量(liàng)基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的(de)股息(xī)收(shōu)益率，这是迄(qì)今为(wèi)止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形式(shì)发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足(zú)股(gǔ)东的(de)支(zhī)出，从而抬高(gāo)了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一(yī)家重要子公(gōng)司申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久(jiǔ)支(zhī)付，同(tóng)时还(hái)从安排(pái)IEP股票发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊登的(de)几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以为是”的(de)报(bào)告(gào)旨在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股东的(de)利益为代价获取利(lì)润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往(wǎng)一样不言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很(hěn)好地证明了这一点。我(wǒ)们定期(qī)将(jiāng)我(wǒ)们(men)的维权(quán)原则付诸于我们的(de)多(duō)数控股(gǔ)公司以及我(wǒ)们投资部门(mén)持(chí)有的少数股权，目前在(zài)14个(gè)上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都有代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我(wǒ)们今天(tiān)所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房(fáng)地(dì)产和其他行(xíng)业(yè)的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位持有(yǒu)人(rén)和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机构(gòu)也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的(de)投资者就兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫(mò)过于今年2月做空印度(dù)首富的(de)阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研(yán)究百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资(zī)纷(fēn)纷(fēn)从印度股市撤离(lí)，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国(guó)全国公共(gòng)广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团的债(zhài)券价格跌至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究(jiū)究竟什(shén)么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公(gōng)司成立(lì)于2017年，总部位于(yú)纽约市(shì)。据兴登堡研究(jiū)官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公司共(gòng)对(duì)30家公(gōng)司(sī)发过(guò)难。他(tā)们(men)雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会(huì)计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始(shǐ)？为(wèi)内特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格(gé)大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护(hù)车(chē)急救部门，是(shì)拥(yōng)有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报(bào)告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉(lā)”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生(shēng)产(chǎn)能力(lì)方面误导投资者。该公司(sī)的市值一度超过50亿(yì)美元(yuán)，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介入马斯克(kè)对推(tuī)特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美(měi)元(yuán)，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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