“一带(dài)一路(lù)”对(duì)冲欧美(měi)拖累无疑是(shì)2023年出口最大(dà)的看点。即(jí)使考虑去年(nián)的低基数，4月(yuè)的出口增速也不赖(lài)，与韩国、越南等邻国形(xíng)成鲜明对比(bǐ)；拉动方面，“一带一路(lù)”国(guó)家成(chéng)为主角，欧美发达经济体(tǐ)整体偏弱。今(jīn)年1-4月(yuè)“一带(dài)一路(lù)”国家(jiā)在(zài)中国出(chū)口的份额约为(wèi)36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗(cū)略(lüè)计算，如果今年“一带(dài)一路”出口增(zēng)速保持(chí)在6％以上，那么在增量上就可能对冲(chōng)美欧日出口的下滑，使得全年2023年全年(nián)的(de)出口增速转正。

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　　从(cóng)整体看，3精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字、4月份的(de)数据再次(cì)验(yàn)证，当前观察(chá)的中国(guó)的出口(kǒu)“不看(kàn)港口，不看韩、越”。港口数据和韩(hán)国(guó)、越南出口(kǒu)通胀作为(wèi)传统(tǒng)观察(chá)中国出口增速的重要指(zhǐ)标，但随着中国出口结构向“一带一路”国(guó)家转移，其对中国(guó)出口的指示(shì)作用逐渐下降。一方面，由于多数“一(yī)带一(yī)路”国(guó)家偏向内陆，汽车(chē)、火(huǒ)车等陆路运输占(zhàn)比(bǐ)和增速(sù)快速上升，导(dǎo)致港口数据与实际出口增速(sù)持(chí)续偏离，另一方(fāng)面，以往(wǎng)韩国、越南出口增速与中(zhōng)国出口基(jī)本(běn)保持统一趋势，但由于产品结构差异，2023年以来两者产生较(jiào)大背离。出口结构性变化背景下，传统观察框(kuāng)架适(shì)用性减弱，信息的噪音和预(yù)期的波动可能(néng)加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于“一带一路”国家(jiā)。除低基数影响(xiǎng)之外，4月(yuè)对俄出口的(de)高增(zēng)反(fǎn)映“一带(dài)一(yī)路”贸易持续活(huó)跃，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月(yuè)对东盟出口增速暂(zàn)时回落，不过整体来(lái)看，自2022年(nián)初以来“俄+东盟升(shēng)、欧美降(jiàng)”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结(jié)构继(jì)续延续(xù)“扬长(zhǎng)避短”的属性。中国(guó)4月汽车(chē)及机电出口金额维(wéi)持强势，增速(sù)较3月进一步加快部分源于去年低基数原因，不过对(duì)同比(bǐ)的拉动仍(réng)明显好(hǎo)于韩(hán)国(guó)，半导体出口跌幅(fú)则相较韩(hán)国更加(jiā)“温和”。从散点图看(kàn)，量价齐(qí)升(shēng)的汽(qì)车出口反映海(hǎi)外(wài)车市(shì)较(jiào)高景气度与产业链(liàn)韧性仍可在一段时间内支撑出口(kǒu)，而(ér)受全球半导体(tǐ)周期影响，集成电路4月出口量与价(jià)格均偏萎(wēi)缩(suō)。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的变数：“一(yī)带一路”的空间有多大？站在2022年年底(dǐ)，市场(chǎng)大多聚(jù)焦(jiāo)欧美经济衰退的拖累，而(ér)聚光灯之外“一带一(yī)路(lù)”却在稳定外贸上发挥(huī)了越来(lái)越重要的作用(yòng)，那么(me)如何(hé)去评估这(zhè)一空间有多大？

　　一带(dài)一路出口背(bèi)后存量博弈。在全球(qiú)经济和贸易(yì)放缓的背景下，我国出口(kǒu)的韧性可能(néng)主(zhǔ)要(yào)来自于存量的竞争——我们认为(wèi)很有可能是抢占欧(ōu)美日韩在(zài)这些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一(yī)路沿线(xiàn)10国的进口(kǒu)份(fèn)额上涨了(le)2.5％，同期欧美日韩(hán)下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉(lā)动(dòng)2023年中国(guó)出口1个百分点。我们(men)选取“一带一(yī)路”沿线(xiàn)65国中，中国出口规模(mó)最大的10个国(guó)家(jiā)（约占中国对(duì)“一带一路”沿线(xiàn)国(guó)家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口情景来对标2023年(nián)10国在悲观、中性、乐观三种情形下的进口增(zēng)速情况，同时参考2018至(zhì)2022年欧美日(rì)韩的(de)年均(jūn)下跌(diē)份(fèn)额(é)，假(jiǎ)设2023年10国对美(měi)欧日韩减少的进口份额(é)中(zhōng)约60％被中国取代。

　　结果显示，中(zhōng)性条件下，“一带一路(lù)”10国(guó)2023年(nián)拉动中国(guó)出口增速(sù)约0.97％，此外根(gēn)据(jù)占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路(lù)”沿线65国拉动我国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并不少，我国(guó)全(quán)年出口增速(sù)可能略高于0％。对欧(ōu)美日等发达(dá)经济体出(chū)口(kǒu)增速预(yù)测(cè)，思路为在中(zhōng)国(guó)加(jiā)入世(shì)界贸易组织后、历(lì)次(cì)全球经(jīng)济陷入衰退或是经济增速大幅下(xià)行（downturn）的时(shí)间段中，选出具有参考意义的三(sān)年，分别作(zuò)为中性、乐(lè)观和悲(bēi)观情景作为参考。我们(men)对于2023年的基准假设为美欧有可(kě)能在下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球金融(róng)危机）、2016（美(měi)国紧缩后(hòu)的全球经(jīng)济放缓）、2001（科网泡沫破裂(liè)，全(quán)球经(jīng)济温和放缓）分别作为悲观、中性(xìng)和乐观情景。根据预测，中性(xìng)假设下，2023年欧美日韩拖累(lèi)我(wǒ)国出口增速约(yuē)-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设(shè)对其余国家（在我国出口中约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商品(pǐn)贸易数量增(zēng)速预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数(shù)同比预测（0.96％），计算得(dé)出(chū)其(qí)余国(guó)家拉动(dòng)我国出口增速约0.64个百分点。因(yīn)此，中性假设(shè)下2023年我国出口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在(zài)低估(gū)的风险，主要来(lái)自于两个方(fāng)面(miàn)：数据(jù)口(kǒu)径差异和欧美经济(jì)体的“韧性”。数据方面，各(gè)国自中国进口的数据和中国向(xiàng)各国出口的数(shù)据存在(zài)差异（无论是绝对量(liàng)还是增速），有(yǒu)时这一差异(yì)还较大，一般而(ér)言中国出(chū)口端的增速会更高，这意味着我们基(jī)于“一带(dài)一路(lù)”国家(jiā)进口(kǒu)数据的测算(suàn)是低估的；外需方(fāng)面(miàn)，欧(ōu)美经济陷入(rù)衰(shuāi)退(tuì)的时(shí)点存(cún)在较大的不(bù)确定(dìng)性，可能在今年下半(bàn)年、也可能在明年(nián)，若后者(zhě)出现，那么2023年发达经济体对于(yú)中国出口的拖累可能没有那(nà)么(me)大。

　　风(fēng)险提(tí)示：东盟(méng)、俄罗斯及其他新兴经济体经(jīng)济(jì)增长不及预期，对外(wài)需拉动不足。疫(yì)情二次(cì)冲击风(fēng)险对出口(kǒu)造成拖累。欧美(měi)经(jīng)济韧性超预期(qī)，对(duì)于(yú)中国出(chū)口的拖累不足(zú)。

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