近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓(cāng)换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发(fā)现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁(níng)王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高点(diǎn)仍(réng)有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露什么信号？我们(men)一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国际精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗德国际精(jīng)选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金材料中并未解(jiě)释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能源车产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三大(dà)主题。一(yī)是(shì)电(diàn)动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变(biàn)化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来(lái)越(yuè)重要(yào)。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个方面(miàn)。中国在(zài)这方面为投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车(chē)价值链的(de)供应方面是全球的领导者，同(tóng)时(shí)中国对成品车辆的需求方面也(yě)占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能(néng)很(hěn)多(duō)人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动车(chē)基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车(chē)供(gōng)应链中，有许(xǔ)多(duō)公(gōng)司正(zhèng)在在各自(zì)的领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位(wèi)，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)额，并(bìng)在电(diàn)动汽车(chē)阀(fá)门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福(fú)特、宝(bǎo)马等(děng)原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范(fàn)围内继续(xù)占据市场(chǎng)份额——在法规的支持(chí)下(xià)，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神(shén)州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁(níng)德时(shí)代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅(fú)度最(zuì)大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协(xié)会(huì)）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电(diàn)池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去年同期(qī)增(zēng)加2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电池企(qǐ)业动力(lì)电(diàn)池(chí)装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一季(jì)度实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(b小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)ǐ)增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜首。北向资(zī)金净流入较多的其它个股(gǔ)还包(bāo)括宁德(dé)时代、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净(jìng)流出较多的个股包括格(gé)力(lì)电器(qì)、中国(guó)建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的(de)“宁(níng)王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德(dé)时(shí)代(dài)时，写道(dào)：宁(níng)德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是(shì)电动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份额是(shì)领先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也表示(shì)，如同所有的投(tóu)资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未来新的电池(chí)技术(shù)出现，宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)的(de)竞争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁(níng)德时代和(hé)电动车厂商的关(guān)系若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外(wài)资都在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本(běn)投(tóu)资(zī)旗舰中国基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美(měi)的集团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联(lián)网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度(dù)末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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