5月(yuè)9日晚(wǎn)间，A股上市(shì)公司(sī)金证股份发布(bù)的一则(zé)公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹(chóu)划(huà)发行股份及支(zhī)付(fù)现(xiàn)金购买(mǎi)上海文华财经资(zī)讯(xùn)股份有(yǒu)限公司（下称文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资(zī)金。公司(sī)股票将于2023年5月10日(rì)（星(xīng)期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财(cái)经两次冲击(jī)IPO无果

　　文(wén)华财经(jīng)系(xì)头部期(qī)货软件商。公(gōng)开(kāi)资料显示，截至2021年年末(mò)，文华财(cái)经与国(guó)内139家期货公司合作，占国内(nèi)期货公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能(néng)叩(kòu)开资本(běn)市场大(dà)门(mén)。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历(lì)两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审(shěn)查(chá)，文华财(cái)经此(cǐ)次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招股(gǔ)书，拟(nǐ)冲(chōng)刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行上市申请文件，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)对其首次(cì)公开发行(xíng)股票(piào)并在创业(yè)板上市的审核(hé)。文华财经第(dì)二次IPO也无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显示，本次(cì)交易事项(xiàng)尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易意(yì)向方接洽，初(chū)步确定的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经(jīng)一卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)大(dà)连经(jīng)一(yī)）、苏(sū)州中新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资(zī)管理合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业投(tóu)资(zī)管(guǎn)理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富(fù)创投）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根(gēn)据(jù)军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我《上市公司重大资产重(zhòng)组(zǔ)管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海(hǎi)证券交易所股(gǔ)票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易对方与公司不存(cún)在关(guān)联关系。本(běn)次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲持(chí)有公(gōng)司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易(yì)预计将(jiāng)构(gòu)成关联交易。本次交(jiāo)易前，公(gōng)司无(wú)控股股东(dōng)、实(shí)际(jì)控(kòng)制人(rén)；本(běn)次交易完成后，公司第一大(dà)股东不(bù)会发生(shēng)变(biàn)化，且(qiě)不存(cún)在实际支配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股(gǔ)东，公司(sī)仍(réng)将无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控(kòng)制人(rén)，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华(huá)财经注(zhù)册资本4000万元，实(shí)际控制(zhì)人为该公司董事长兼(jiān)总经理尚守哲(zhé)。根(gēn)据(jù)文华(huá)财经此前(qián)披(pī)露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文(wén)华财经的(de)直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经(jīng)一(yī)和(hé)上海(hǎi)经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文(wén)华(huá)财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能(néng)力有望提升

　　作为(wèi)金融科(kē)技全领域服(fú)务商，金证股份为证券、基(jī)金、银行、期(qī)货、信(xìn)托(tuō)、交易所、监管(guǎn)机构等行业客户提供全技术栈、全(quán)产品线解决方案，同(tóng)时与政府(fǔ)机关、互(hù)联网公(gōng)司合作开(kāi)展包括智慧(huì)城市在内的数字经(jīng)济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)证券经纪业务软件收(shōu)入较上年(nián)同期略有增长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平(píng)。报(bào)告期内，数字经济(jì)业务因验(yàn)收的(de)大型政(zhèng)务(wù)项目成(chéng)本增幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛利率及(jí)利润下降(jiàng)。报告期内公司确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资收益(yì)减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年年报显示，报告(gào)期内(nèi)，公(gōng)司(sī)实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融(róng)行(xíng)业的(de)增长主要得(dé)益于两方(fāng)面的因素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳(wěn)定，核心产品(pǐn)需求刚(gāng)性，公司加(jiā)快产品新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是(shì)在资管(guǎn)领域加强了(le)资管IT业务发展力度(dù)，在多个核心(xīn)产品和技术上形成领先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数字经济业(yè)务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务及科(kē)技(jì)园租赁业务。金证(zhèng)股份解(jiě)释称，非金融(róng)行(xíng)业的收入下(xià)降，主(zhǔ)要(yào)由于公(gōng)司在数字经(jīng)济业务上，不同程度受到(dào)需求端的(de)影响，项目跟进、工程实施、验收结(j军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我ié)算审(shěn)计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融(róng)行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科(kē)技业(yè)务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上(shàng)，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财(cái)经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈(yíng)利能力来看(kàn)，金证股份均远高于(yú)文华(huá)财经，但文(wén)华财经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一块优质资(zī)产(chǎn)。

　　有业(yè)内(nèi)人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于(yú)金证股(gǔ)份而言，文华财经的优质资产注入(rù)后，其(qí)盈利能力将(jiāng)进(jìn)一步(bù)提升(shēng)；对于文(wén)华财经而言，多年谋(móu)求(qiú)上市无果(guǒ)后，可以实(shí)现“曲(qū)线上市”。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在(zài)昨(zuó)晚发(fā)布的公(gōng)告中(zhōng)，金证(zhèng)股份并未披(pī)露具(jù)体的交易细节，例(lì)如交(jiāo)易(yì)对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股(gǔ)份与(yǔ)主要交易(yì)对(duì)方就本次交易签署了《意向协议(yì)书》，公(gōng)司(sī)拟向主(zhǔ)要交易对(duì)方(fāng)发行股份(fèn)及支付现金的方式购(gòu)买(mǎi)其持有(yǒu)的文(wén)华(huá)财经90.97％的股权(quán)。上述(shù)《意(yì)向协(xié)议书(shū)》仅为交易各方(fāng)关于(yú)本次交(jiāo)易的(de)初步合作意(yì)向，交易各(gè)方在本次交(jiāo)易中的(de)具(jù)体权(quán)利义务以及各项安排以交易各(gè)方最终签署的正(zhèng)式交易协(xié)议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还进(jìn)行了风险提示：截至目(mù)前(qián)，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正(zhèng)式(shì)的交易协议，本次交易尚需(xū)履行必要的内部决策程序，并经有权监管(guǎn)机(jī)构批准后方(fāng)可正式(shì)实(shí)施，本次交易最终能否(fǒu)实施尚(shàng)存(cún)在较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌(diē)之(zhī)后，今年(nián)以来(lái)，金证股(gǔ)份股(gǔ)价步入上升通道。截至5月9日(rì)收盘(pán)，金证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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