近期市场风向(xiàng)变动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施(shī)罗德旗下(xià)三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大基(jī)金(jīn)同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，台积电(diàn)、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一(yī)只旗舰基金(jīn)也加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家(jiā)机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中华和施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并(bìng)未解释(shì)为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车(chē)产业(yè)链的(de)看(kàn)重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候(hòu)变(biàn)化(huà)的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资(zī)者提(tí)供(gōng)了(le)重要的机会。中国(guó)在电动汽车(chē)价值链(liàn)的供应(yīng)方面是(shì)全(quán)球的(de)领导者，同时中国对(duì)成品车辆(liàng)的需求(qiú)方面也占据重要(yào)地位。可能很多(duō)人(rén)不知道(dào)的是，全(quán)球(qiú)2022年(nián)销售(shòu)的(de)所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中(zhōng)国也是(shì)全(quán)球电(diàn)动车基础设施最完善的国(guó)家之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地(dì)位(wèi)，以某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机(jī)温(wēn)控(kòng)的(de)关键(jiàn)组件的生产商。该公司(sī)在(zài)空调阀行业(yè)全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门(mén)行(xíng)业(yè)拥有超过(guò)90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在(zài)全球范围内继续占据市场份额(é)——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股基金也在(zài)3月(yuè)大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁(níng)德(dé)时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装车量分(fēn)别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业创新联盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池(chí)行业的龙头企业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资(zī)金净(jìng)流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北向资金净(jìng)流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北(běi)向(xiàng)资金净流(liú)出较多(duō)的(de)个股包括格(gé)力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁(níng)德(dé)时代时，写道(dào)：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动(dòng)车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市场份额是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不(bù)含钴等(děng)特征(zhēng)而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义(fā)展与政府的脱碳(tàn)计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了：他们(men)如(rú)何通(tōng)过(guò) “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义同所有的投资者，他们的(de)判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不(bù)复。随着电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的(de)关(guān)系若不能维系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非(fēi)所(suǒ)有的外(wài)资都在加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品饮料(liào)也(yě)颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的(de)为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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