市场再迎来(lái)风险(xiǎn)管(guǎn)理新利器，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)日，上交(jiāo)所(suǒ)发文称，将在证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截至目(mù)前，市面上已有8只科创50ETF，合计规(guī)模超900亿元(yuán)，另外还有2只科创50成(chéng)分增强策略(lüè)ETF。业(yè)内人士表示，随(suí)着科创50ETF期(qī)权的上市，市场投资者将拥(yōng)有更灵活的风险(xiǎn)管理工具，相应的ETF市场容(róng)量、流动性、稳定性都将有(yǒu)所提升，更(gèng)多吸引资金(jīn)入(rù)市，也能更(gèng)好地服(fú)务于科创板上市企业。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年(nián)2月开展股票(piào)期(qī)权试点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基(jī)础(chǔ)。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)调(diào)整为(wèi)20％

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，科创50ETF期权(quán)作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的(de)风险防控和(hé)市(shì)场监(jiān)管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机(jī)制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为(wèi)我(wǒ)国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种(zhǒng)，证监会称，料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗科创50ETF期权科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平(píng)改革开(kāi)放决策部(料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗bù)署(shǔ)的(de)重要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引领(lǐng)作(zuò)料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗用，不断提升(shēng)服务实体经济质(zhì)效。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革(gé)试验田作(zuò)用，对(duì)于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市场长期(qī)持(chí)续健康发展意义重大。

　　首只基(jī)于科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)场内期(qī)权(quán)

　　据上交所(suǒ)介绍，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化(huà)。

　　目前科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进(jìn)科(kē)创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥科(kē)创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的(de)重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随后，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继(jì)成(chéng)立。截(jié)至目前，市场上科创50ETF合(hé)计规(guī)模超(chāo)900亿元，其中，规模最大华夏上证科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿(yì)元，是同期非货ETF市场最(zuì)吸金(jīn)ETF；规模位居第(dì)二位的是易方(fāng)达上证(zhèng)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创板设(shè)立以来，市(shì)场对风险管(guǎn)理工具的呼声不断，由于涨跌幅(fú)限制(zhì)比例为20％，投(tóu)资者在(zài)投资科创(chuàng)板个股面临的价(jià)格波动更大，因此，随着市场体(tǐ)量不断扩张，风(fēng)险管(guǎn)理需求也更加庞大。

　　“科(kē)创板(bǎn)50ETF期权的上市，将会给投资(zī)者提(tí)供(gōng)更(gèng)加灵活(huó)的风险管理工具，使(shǐ)得投资者更有效率管理风险的同时，能够(gòu)有(yǒu)更(gèng)多的(de)时间和(hé)精力去(qù)关注(zhù)标(biāo)的对应上市(shì)公司的投资价值。”中山大学岭南学院教授(shòu)韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量将有所(suǒ)扩大，提供更好的(de)流动(dòng)性，市场稳定性(xìng)提(tí)升；也(yě)将为市场带来更多的增(zēng)量资金(jīn)，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生(shēng)工具(jù)，在(zài)价格(gé)发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市(shì)场(chǎng)多空(kōng)平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了(le)重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速(sù)度加快。在(zài)去(qù)年，就有4只新(xīn)品种上(shàng)市，包括上(shàng)交所旗下的(de)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)，深(shēn)交所旗(qí)下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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