金(jīn)融界5月12日消息 国内(nèi)期(qī)货(huò)市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货(huò)：中国哪里的莲子最好吃白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大(dà)宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产(chǎn)物资通胀压力进一步趋缓。结合(hé)此(cǐ)前发布的美(měi)国(guó)4月(yuè)CPI数(shù)据，6月(yuè)美联储大(dà)概(gài)率暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前加息结束(shù)乃至降息已然成(chéng)为一种共(gòng)识，因此(cǐ)本周(zhōu)在美(měi)联储越来(lái)越多官员(yuán)为鹰派站台的情况下，预计从加息(xī)结束到降息周期(qī)中国哪里的莲子最好吃开启，仍(réng)有近一个(gè)季度(dù)的时间，在此期间(jiān)将面临(lín)经济和政策的不确定性(xìng)，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨的(de)幅度。另一方面，上周初(chū)请失(shī)业金人数升至(zhì)2021年(nián)以来的(de)最高(gāo)水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场正(zhèng)在降温。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白(bái)银因工业(yè)属(shǔ)性偏(piān)强大幅下跌，在(zài)情绪修复(fù)之前难言(yán)企稳，后续还需关(guān)注海外衰退预期(qī)的发酵情(qíng)况。

　　方正中期(qī)期货：经(jīng)济衰退预期与有色金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从(cóng)宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有色(sè)金属将(jiāng)会走弱(ruò)，白银(yín)连续上涨后会面(miàn)临调整行情，当(dāng)前逐步兑现(xiàn)；宏观经(jīng)济衰退预期(qī)将会(huì)继续(xù)影响有色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经济数(shù)据疲软增(zēng)加(jiā)美联储政策转向宽松预期以及(jí)经济风(fēng)险依然利好贵金属，但(dàn)是美元指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使得贵金属(shǔ)承压回落(luò)，而铜(tóng)铝等有色金属大幅(fú)下行，拖累工业属性(xìng)较(jiào)强的白银走势(shì)，白银表(biǎo)现弱于黄(huáng)金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金属大幅(fú)回(huí)落等因素综合影响下，白(bái)银(yín)高位回(huí)落，下方仍(réng)有一定的(de)空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌破该(gāi)位(wèi)置将会测(cè)试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关(guān)键支撑(chēng)；上方关注(zhù)继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏(piān)弱行情(qíng)仍未走完，建(jiàn)议继续等白银(yín)行情企稳再低位做多(duō)。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美(měi)联储政(zhèng)策(cè)收紧预(yù)期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关注(zhù)调整(zhěng)行(xíng)情；后续政(zhèng)策(cè)宽松(sōng)转向、经济下行风险、银行业风(fēng)险与债务上限风险、央行购金(jīn)持续等宏观(guān)因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历(lì)史新高，贵(guì)金属逢低做多配置(zhì)依然是(shì)核(hé)心(xīn)建(jiàn)议。

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