全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿(yì)元），较一季(jì)度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是(shì)减持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季度末的(de)持仓曝(pù)光。据(jù)了解，到(dào)今年4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在今年(nián)一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证(zhèng)券；同时(shí)也(yě)积极(jí)买(mǎi)进(jìn)，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了(le)减(jiǎn)持，比(bǐ)如其(qí)第三大持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦(mài)当(dāng)劳、开(kāi)市(shì)客(kè)、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相对较(jiào)大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富(fù)时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大(dà)的(de)还有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了(le)其特别看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金(jīn)从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联(lián)席首席投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长期(qī)的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价(jià)的长期支(zhī)撑(chēng)。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重(zhòng)要，这(zhè)使得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于全球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的(团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体(tǐ)的(de)生产能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各国央行(xíng)一(yī)直(zhí)在实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政策造成的负(fù)面(miàn)影响初现苗头。但(dàn)一切(qiè)才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复(fù)均衡将会给经(jīng)济和(hé)市场(chǎng)带来一定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的(de)经济(jì)更加接(jiē)近(jìn)于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们(men)抛(pāo)售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实(shí)际收益率的(de)预(yù)期(qī)），但迄今(jīn)为(wèi)止尚(shàng)未严重影响风险溢(yì)价和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有(yǒu)可(kě)能在周期的(de)下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同位置，这些国家(jiā)和地区的(de)政策制定(dìng)者支持货币和信(xìn)用流(liú)动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价(jià)，促(cù)进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期(qī)美联储加(jiā)息(xī)，桥(qiáo)水基金在(zài)其(qí)官微发(fā)文(wén)称(chēng)，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有(yǒu)明确声(shēng)明加(jiā)息(xī)将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合(hé)我们对当(dāng)前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对(duì)疫情带(dài)来的影响，许多(duō)发达经济体都推(tuī)出了大规(guī)模财政刺激(jī)政策，引发了通(tōng)胀问题。为了(le)应对高通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了(le)最激进的应对通胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然美(měi)国(guó)经济(jì)尚未出现严重问(wèn)题，但名义(yì)支(zhī)出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美(měi)联储(chǔ)进一步收紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行(xíng)被(bèi)接管，再次凸显美国(guó)金融体(tǐ)系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可(kě)以评估形(xíng)势再(zài)做出决(jué)策。

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