华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报(bào)告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛头对准的(de)是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在报(bào)告中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股(gǔ)息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资(zī)者那里获得的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付(fù)股息。“这种类似庞氏(shì)骗(piàn)局的经济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新资金(jīn)愿意冒着(zhe)成为最后一(yī)批'持(chí)有资金的风险的情(qíng)况下才是可持续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元年终净资产价值被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业(yè)的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格均低于各自的资产净值(zhí)。资产净值是(shì)衡(héng)量基(jī)金业(yè)绩的关键指标，衡(héng)量基金所持(chí)证券的(de)市场价值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益(yì)率，这(zhè)是迄(qì)今为止美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股(gǔ)东的支(zhī)出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门(mén)的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的(de)大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其(qí)研究中(zhōng)假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告“自(zì)以为是”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一(yī)份声(shēng)明中表(biǎo)示，兴登(dēng)堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺(xī)牲(shēng)IEP长期股东的利益(yì)为代(dài)价获取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚(jiān)持公开(kāi)披露(lù)的信(xìn)息，我们相信(xìn)，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩(jì)将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相(xiāng)信激进主义是最(zuì)好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激(jī)进主义投资(zī)已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我(wǒ)们(men)的维权原则(zé)付诸于我们的多数控股公司以及我们投(tóu)资部门(mén)持有(yǒu)的少(shǎo)数股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市公(gōng)司董(dǒng)事会中(zhōng)都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来(lái)降低风险，尤(yóu)其是在我们(men)今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其(qí)他(tā)行(xíng)业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出(chū)，报告中(zhōng)的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位持有(yǒu)人和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首(shǒu)富的阿达尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百页(yè)的做空报告使得(dé)前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到(dà拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗o)反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市值在短短10日(rì)内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究(jiū)竟什么来头(tóu)？公开资(zī)料显示，兴登堡研(yán)究公司成(chéng)立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司(sī)的主要(yào)业务包括披露(lù)企业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报(bào)违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融(róng)分析师(shī)、会计师(shī)和记(jì)者(zhě)，来进行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色(sè)列的救护车(chē)急救部门，是拥(yōng)有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这(zhè)个(gè)名字源于1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不(bù)幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以(yǐ)避免(miǎn)的人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该公拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗司的网站上写道(dào)。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿(ā)达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业(yè)。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页(yè)的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司(sī)法部和证(zhèng)券监管机构(gòu)随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导(dǎo)投资(zī)者(zhě)。该公(gōng)司(sī)的市(shì)值一度超过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票(piào)在兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克对推(tuī)特的收购案。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣布做(zuò)空(kōng)推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特(tè)的股价位(wèi)于低点(diǎn)附近时，兴登堡研(yán)究宣布(bù)转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推(tuī)特股价随即(jí)大涨约8％。

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