衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务部经济分析局(jú)公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非(fēi)住(zhù)宅固定投(tóu)资(zī)，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第(dì)四(sì)季度放(fàng)缓的(de)主要(yào)原因是私人库(kù)存投资回落(luò)以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成部(bù)分(fēn)——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度(dù)拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是(shì)，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不(bù)明船只(zhǐ)与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊(yī)朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上(shàng)监(jiān)视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局(jú)的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的(de)第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境国(guó)际水(shuǐ)域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝(pù)光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视台新近(jìn)发(fā)布的视频显示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是(shì)泽(zé)连斯基(jī)，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发(fā)言人(rén)美东时间4月27日周(zhōu)四(sì)确(què)认(rèn)，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报自己是乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一(yī)次友好的谈话(huà)，是我们在这个(gè)充满挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认准确性(xìng)。上述发言人还(hái)说，通话事(shì)件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番言(yán)论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美(měi)联(lián)储的安(ān)全(quán)性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担忧(yōu)主(zhǔ)要是基(jī)于美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的(de)言论(lùn)通常受到投资(zī)者和(hé)商界(jiè)人士(shì)的密切关(guān)注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会(huì)面时(shí)常(cháng)引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外(wài)界注意(yì)到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这(zhè)些年(nián)不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通话(huà)视频公之(zhī)于众，就(jiù)是(shì)为了恶搞西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和(hé)德(dé)国前总理默克(kè)尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时(shí)觉(jué)得(dé)可(kě)疑(yí)，但没(méi)有(yǒu)在对话(huà)中(zhōng)直接问他们是不是冒牌(pái)货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏(hóng)观(guān)风(fēng)险蔓(màn)延下(xià)，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货日报记者(zhě)采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超跌后的(de)情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于(yú)外盘(pán)，海通期货(huò)能(néng)源化工研究中心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面是当前(qián)国(guó)内即(jí)将(jiāng)迎来(lái)五一(yī)假期，而目(mù)前国际市(shì)场宏(hóng)观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回(huí)调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧(yōu)情绪更为明(míng)显，也(yě)使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债务压力及经济(jì)衰退风(fēng)险可能(néng)削弱(ruò)欧美能源(yuán)需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大(dà)压力，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银(yín)行业风险再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原油(yóu)的(de)下跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工(gōng)分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再度承压。随(suí)着美联储加(jiā)息会议的临近，美国第一(yī)共和银行的(de)财报和股价表现或显示银行业(yè)危机仍未结束(shù)，叠加欧美(měi)经济(jì)数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者信心本(běn)月降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和(hé)海外经济衰退(tuì)的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导原油市(shì)场走势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安看来，目(mù)前(qián)来看，美(měi)国(guó)银行业危机风险在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储(chǔ)议息(xī)会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也高度(dù)关(guān)注美(měi)联储利率(lǜ)政策(cè)的变(biàn)化(huà)，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是(shì)投(tóu)资(zī)者需(xū)要注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并且由于近(jìn)期美(měi)联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货(huò)币政策会议，基于当前欧(ōu)元区(qū)的高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰(shuāi)退带来(lái)需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供(gōng)需第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一(yī)长假和美国夏季出(chū)行旺季预(yù)计对于(yú)需(xū)求(qiú)会有(yǒu)一定(dìng)支(zhī)撑(chēng)，预(yù)计(jì)近期国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连(lián)续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场(chǎng)将转入对(duì)供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊(hú)，在美国储备(bèi)政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预(yù)期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余(yú)时段供(gōng)应(yīng)紧张将是(shì)原油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球(qiú)经济面(miàn)临(lín)衰退风(fēng)险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给(gěi)市(shì)场带来的(de)担忧。总体来看(kàn)，当前(qián)油价(jià)处在宏观利第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等品种也(yě)出现较大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天(tiān)下(xià)午收盘(pán)，燃料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料(liào)油降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分(fēn)之二，但同(tóng)时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用事业发(fā)电需(xū)求(qiú)的增长以及(jí)稳(wěn)定的船燃(rán)加注活(huó)动都将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市场(chǎng)形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体(tǐ)进程较(jiào)慢，预(yù)计(jì)原定本月(yuè)底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市走势(shì)或(huò)较原(yuán)油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回升(shēng)空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主要受到原(yuán)油(yóu)价格的影响，不过基(jī)本面差异(yì)还是会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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