踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致(zhì)于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市(shì)场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司的基(jī)本面较为糟糕(gāo)，交出了(le)回A上(shàng)市(shì)后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布(bù)2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发(fā)布了2023年一季(jì)报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出(chū)，股(gǔ)吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时(shí)曝光(guāng)了其(qí)重要投资企业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此(cǐ)持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新增(zēng)9亿(yì)多投资损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一(yī)季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年(nián)年报显示，截至报告期(qī)末，公司(sī)总资产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市(shì)公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回(huí)A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个(gè)年度，三(sān)六零营业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到(dào)下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了(le)2019年靠着(zhe)非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿(yì)元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直(zhí)接下滑(huá)七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公(gōng)司称主要(yào)系(xì)营(yíng)业收入下降(jiàng)及对联营企(qǐ万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗)业投资损失(shī)所致(zhì)。

　　一季度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来(lái)转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜(sōu)索引擎(qíng)，被市(shì)场认为在训练AI大(dà)模型上有(yǒu)天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎(yī)也在(zài)不同场合、通过不同渠(qú)道表达对大模型(xíng)的看好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三六零股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后(hòu)一(yī)发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初(chū)算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿(yì)，增加超(chāo)千亿(yì)市值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公司股(gǔ)价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报(bào)和(hé)一(yī)季(jì)报出(chū)炉后(hòu)，股吧直(zhí)接炸开了锅(guō)，多(duō)数投(tóu)资者表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始(shǐ)担(dān)心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意(yì)到(dào)，随着今年(nián)以来股价的暴(bào)涨，三六零的(de)投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万(wàn)户，几乎连续六(liù)个(gè)季度保(bǎo)持(chí)基本不变，但到了今年(nián)一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资(zī)者(zhě)涌入相反，一季度以股权投资机构为(wèi)代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中发助(zhù)力壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三(sān)大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季(jì)度均价(jià)计套现(xiàn)金额(é)也(yě)在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首(shǒu)次把其(qí)投资企(qǐ)业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车(chē)去年(nián)财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实(shí)体为“合纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根(g万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗ēn)据三六(liù)零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三(sān)年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿(yì)元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零曾公告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽车的增(zēng)资权。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零全(quán)资(zī)子公司三六(liù)零私募基金拟将(jiāng)其持有(yǒu)的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资(zī)权转让给两家有限合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿元(yuán)。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权(quán)后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方签(qiān)署有关协议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六零发布(bù)《关于(yú)对外投资进(jìn)展》公告显示(shì)，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点(diǎn)哪吒汽车(chē)的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出(chū)炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏(kuī)损，三六(liù)零持(chí)有股权的账(zhàng)面(miàn)值(zhí)出(chū)现(xiàn)较大投资损失(shī)。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧朋浏览器确(què)认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车(chē)带(dài)来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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