曾号(hào)称“广州第一(yī)民(mín)企(qǐ)”，也是最低调(diào)的“世界500强”之(zhī)一的雪松控股，早已变得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松系创始人张劲戴上(shàng)“世(shì)界(jiè)500强(qiáng)”“福(fú)布斯富豪榜”“中(zhōng)国好老板”等多个光(guāng)环的“供应链(liàn)金融(róng)”业务(wù)，如今正式(shì)被定性(xìng)为“非法吸(xī)收公众存款”立案查处(chù)，其本人也被正式采取刑事强(qiáng)制(zhì)措施。

　　5月9日，*ST雪发（即(jí)雪松发展）公告称，近日，公司无(wú)法与实(shí)际控制人(rén)张劲取得联系，无法确(què)定其失联的具体原因。

　　而就在(zài)5月(yuè)7日，广州(zhōu)市公安局(jú)黄浦分(fēn)局(jú)发(fā)布公告(gào)称，因涉嫌非法(fǎ)吸收公众存款，广东圆方(fāng)投(tóu)资有限公(gōng)司（以下(xià)简称“圆方投资”）等已被立案查(chá)处(chù)。公安(ān)机(jī)关已对主要犯(fàn)罪嫌疑人(rén)张某(mǒu)等人(rén)采(cǎi)取刑事强制措施。

　　公安机关(guān)已依法提取相关涉(shè)案数据，并已委托专(zhuān)业机构进(jìn)行独立鉴(jiàn)定和司法审计，已对涉案相关资产予以查封、扣押、冻结。目前(qián)案件正在(zài)进一步(bù)侦(zhēn)办(bàn)中(zhōng)。

　　企(qǐ)查查显示(shì)，圆方投资(zī)的(de)背(bèi)后正是雪松(sōng)控股。种种迹象表明，“张某”也就是(shì)雪松控股的实(shí)际控(kòng)制人(rén)张劲。

　　噩耗传(chuán)来(lái)，原(yuán)本还(hái)对张劲一年多之前(qián)承诺的理财兑付(fù)方案(àn)抱有(yǒu)一线(xiàn)希望的投资人，瞬间(jiān)破防(fáng)。

　　本就股价不振且“披星戴帽(mào)”的*ST雪发雪上加霜，股价接连跌停(tíng)三天，截(jié)至(zhì)5月10日报收3.62元/股，总市(shì)值已不足20亿元。

　　二(èr)十年登顶(dǐng)世(shì)界500强(qiáng)

　　公开资料显示(shì)，雪松控(kòng)股的前(qián)身为(wèi)1997年(nián)成(chéng)立的君华集团(tuán)，是(shì)一家(jiā)主(zhǔ)营房地产的企业，总部位(wèi)于广州。

　　2007年(nián)，君华集团营收超过30亿元，被广东省委省政府评为广东省百强(qiáng)企业(yè)。张劲的野心也随之(zhī)展露(lù)，逐(zhú)步开始涉(shè)猎包括大宗商品(pǐn)、供应链、化工产业(yè)、文旅等众多(duō)领(lǐng)域，收(shōu)购了包括齐翔腾达、希努尔（即(jí)雪松(sōng)发展）等上市公司大笔(bǐ)股(gǔ)权。

　　2015年(nián)8月，张劲重组了(le)公司(sī)的产业版图(tú)，雪(xuě)松控股应(yīng)运而生，资产规模迅速飙升。在张劲的构想中，雪松(sōng)控股(gǔ)实(shí)现“三(sān)个万亿”目标也只是(shì)手(shǒu)到擒来，即“万(wàn)亿销售额、万亿资(zī)产、万亿市值”。

　　要知道，2015年整个雪(xuě)松系的营收规(guī)模也才593亿元。

　　据公司官网(wǎng)介绍(shào)，雪(xuě)松控股致力于成(chéng)为全球领先的大宗商品综合性产业集团，在全球范围内积极(jí)拓展大宗(zōng)商(shāng)品产业链，聚焦大宗商品资源(yuán)、供(gōng)应链服务等核心(xīn)领域(yù)，加快推动(dòng)新材料、新技(jì)术创新(xīn)突破(pò)，同时围绕主(zhǔ)业(yè)布局(jú)开展产业投资及(jí)城市(shì)综合配套服(fú)务。

　　2018年(nián)，雪松控股凭借独(dú)一无二的供(gōng)应链(liàn)业务(wù)迅速提升资产规模，营收(shōu)已经翻了好几倍，超过(guò)2800亿元(yuán)，成(chéng)功跻身“世界500强”，并在此后连续四年登榜。2019年，张劲被评为中(zhōng)国最具影响力(lì)的(de)50位商界领(lǐng)袖。

　　熟悉的“理财兑付危(wēi)机”

　　2020年(nián)1月起，供应链业务规(guī)模遇到“瓶(píng)颈”之后的雪松控股(gǔ)，开(kāi)始(shǐ)打着“供应链(liàn)金融”的旗子，以所谓的“应收(shōu)账(zhàng)款(kuǎn)”为底(dǐ)层资产，假借各(gè)类金交所、产交所、伪金交所通道，超过350只(zhǐ)违规“理(lǐ)财产(chǎn)品”面(miàn)向自然人发售。

　　根据(jù)雪松高管和投资者沟通时(shí)公布数据，雪松方面对外发行(xíng)的理财(cái)产品存量(liàng)规模大约在(zài)200亿(yì)元(yuán)左右，涉及投(tóu)资人约8000人(rén)。

　　然(rán)而好景(jǐng)不长，短短一(yī)年时间，雪松(sōng)信(xìn)托自2021年4月开始出现理财产(chǎn)品发生大面积逾期。违(wéi)约之(zhī)后，雪松(sōng)控股方面曾陆(lù)续发布(bù)多次口(kǒu)头或书面兑付方(fāng)案(àn)，均未能实现。

　　东窗事发前(qián)夕(xī)，雪(xuě)松(sōng)控股在2021年12月出具的(de)兑付计(jì)划(huà)显示，此(cǐ)前逾期产品的兑付自2022年1月起(qǐ)陆续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例(lì)如2022年1月(yuè)兑(duì)付2021年8月(yuè)前(qián)到(dào)期的(de)产(chǎn)品(pǐn)本(běn)金10％；2022年3月兑(duì)付2021年9月-12月到期的产品本金(jīn)10％；2021年12月前到期的(de)产品(pǐn)其余(yú)未(wèi)兑(duì)付本金自(zì)2022年(nián)6月起分四(sì)次(cì)兑(duì)付（6月/9月/12月/2023年3月(yuè)），兑(duì)付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松还将出台实物资产兑(duì)付(fù)补充方(fāng)案(àn)，供投(tóu)资者选择。

　　不过，连春节前夕(xī)的(de)首次(cì)兑付都无法如(rú)约完成，终于点燃(rán)了投资人(rén)的怒(nù)火(huǒ)。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发了一封落款为董事(shì)长、实控人(rén)张劲的致歉信，称受各(gè)种因(yīn)素影响(xiǎng)，资(zī)产处置及(jí)回款计(jì)宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价划未能按照预期方案落实，公司外部协调资金的努力，也未能取得实质性效果，致使原本(běn)定应于当月底(dǐ)完成的兑付(fù)无法完成。

　　不(bù)一样(yàng)的“配方”

　　由于理(lǐ)财产品无(wú)法兑付而暴雷，这与近年来(lái)恒大等房地产企业暴雷路径如出(chū)一辙。

　　但(dàn)不同(tóng)的是，两者的(de)底层(céng)逻辑大相径庭，更加令人无法接(jiē)受。

　　投资人调查发(fā)现，这总规模200亿元、350余(yú)只理财产品背后，构筑(zhù)的是一(yī)个(gè)庞大的融资网络，涉及(jí)企业(yè)数量高达63家，除了或明或暗的雪松系公司，还有大量的假央企、伪国企。而作为底层资产的应收账款，系建(jiàn)立在涉嫌虚假(jiǎ)的“空(kōng)转(zhuǎn)”贸易行为之上。

　　同(tóng)时，深交所(suǒ)也向雪松(sōng)系两家上市公司(sī)雪松发(fā)展和齐翔腾(téng)达下发(fā)关注(zhù)函，要(yào)求其核实媒(méi)体曝出的(de)数十家空壳公司是否(fǒu)为公司的供(gōng)应商(shāng)或客户(hù)，并说明公司是否参(cān)与(yǔ)雪松信(xìn)托(tuō)产(chǎn)品底层资(zī)产的应收账(zhàng)款相(xiāng)关的供应链业务。

　　所谓(wèi)“空转”贸易，即做假账。换句(jù)话说，支撑这场(chǎng)供应链(liàn)金融(róng)的底(dǐ)层资产原本就是雪松系自导自演(yǎn)的(de)一场戏(xì)。

　　雪(xuě)松的(de)供应链业务相当大(dà)一部分(fēn)原本就是一(yī)场“融资性贸易(yì)”，即(jí)通(tōng)过在体系内的“闭环”不断空转(zhuǎn)交易量做大(dà)规模，继而获取更多融资，这与数年前大范围(wéi)爆发(fā)的(de)P2P骗局(jú)如出一辙。

　　要(yào)知(zhī)道，就在几年(nián)前(qián)的2015年，全国范围内出现大范围股灾时(shí)，张劲曾在朋友圈里高调喊(hǎn)话。

　　“靠政府不如(rú)靠自己，公(gōng)司员工如果(guǒ)有炒股(gǔ)做杠杆(gān)爆仓危(wēi)机的，尽快向(xiàng)公司反映，公司提供现金支持。炒股严重(zhòng)影响到个人(rén)生活(huó)的，也可以和(hé)公(gōng)司提出支(zhī)援(yuán)。”

　　也(yě)正是这段话，瞬间(jiān)让打工(gōng)人(rén)泪(lèi)目，把这家名声不显的企(qǐ)业名(míng)闻全国，张劲也被冠以“中国好(hǎo)老板”的名(míng)头。

　　谁(shuí)能想到，几年前大家心目中(zhōng)的“好老板”突然(rán)成了“老戏骨(gǔ)”，不仅自(zì)身难保，甚至(zhì)还是利用虚构的资产来套取员工钱财。

　　以至于2021年兑付危机(jī)爆发之时，雪(xuě)松及张劲本人所(suǒ)做出的(de)承(chéng)诺三(sān)番五(wǔ)次食言，依然有人表示愿意(yì)与其(qí)共度难(nán)关，直到日前公安机关立案公告传(chuán)来(lái)。

　　多宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价(duō)人落网，资不抵债

　　需要指(zhǐ)出的是(shì)，警方(fāng)通(tōng)告中所披露(lù)的圆方(fāng)投资(zī)只(zhǐ)是雪松系金融(róng)业(yè)务的经办公司之一(yī)。

　　有知情人士向观察者网透露，由于涉案关联(lián)公(gōng)司过多，不(bù)便逐一列出，所以用“圆方投(tóu)资等公司(sī)”指代。

　　其表示，自2022年初至今一年多，经侦部门对雪松涉(shè)嫌非法集资的(de)调查早已在(zài)持续进行(xíng)，对于张(zhāng)劲及其(qí)他(tā)多为雪松系高管的(de)控制也早已开始。

　　从公(gōng)安程序(xù)上来讲，通常公告披露此(cǐ)次(cì)对张劲采取刑事强制(zhì)措(cuò)施，意味着基本案(àn)情(qíng)已调查清楚，对(duì)于整(zhěng)个(gè)雪松系(xì)公司涉嫌非法吸收公众存款(kuǎn)案进入(rù)“收(shōu)网”状态。

　　从此前公开消息来看，雪松控股“失(shī)联”高管(guǎn)也远(yuǎn)不(bù)止张劲(jìn)一人。

　　4月12日，齐翔腾达公(gōng)告称(chēng)，公司工(gōng)作人(rén)员多次通过电话、微信等方式与公司董事陈晖联(lián)系，均(jūn)无法与其(qí)本(běn)人取(qǔ)得联(lián)系，也无法确定其失(shī)联(lián)的具体原(yuán)因。

　　而陈晖(huī)正是“雪松系”派驻董事之一，其兼任雪松(sōng)控股(gǔ)集团、雪(xuě)松实业集(jí)团的董(dǒng)事，还在广州雪松文化旅游投资有限公司、广州市(shì)雪松互联网(wǎng)小额贷款(kuǎn)有限公司等数(shù)十家公(gōng)司担任董事、监事等职务(wù)。

　　亦(yì)有(yǒu)媒体报道称，原雪(xuě)松控股副总裁、雪松控股二号人物林伟龙，以及曾在集团内主管资金的(de)头号人物谢少(shǎo)彬等(děng)人，也在半年前就已(yǐ)经被控制。

　　同时，整个雪松系的崩塌速度也(yě)与日俱增(zēng)。

　　目前(qián)，雪松发(fā)展由于(yú)连年亏损已经再次发布(bù)退市风险提示(shì)。

　　另一家(jiā)A股(gǔ)主要上市(shì)公(gōng)司(sī)齐(qí)翔腾达，也在5月4日公告(gào)称，山东(dōng)能(néng)源集团(tuán)新材(cái)料公司要约收购(gòu)实施完(wán)毕，本(běn)次(cì)要约(yuē)收(shōu)购系山能新材料作为重整投资(zī)人通过重(zhòng)整程序取得齐翔集团(tuán) 80％ 股权，进宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价而(ér)间(jiān)接控制(zhì)齐翔集团所(suǒ)持有的(de)上市公司 45.91％股(gǔ)份(fèn)而触(chù)发(fā)，意味着齐翔腾(téng)达将易主(zhǔ)山东国资。

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