公(gōng)募(mù)基(jī)金一季报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规(guī)模，再(zài)度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金一(yī)季报(bào)进入密(mì)集披露期，顶流基(jī)金(jīn)经理(lǐ)调仓路(lù)径和投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的管理规模超880亿元，再度成(chéng)为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募一哥(gē)”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋(yáng)石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药明(míng)康德(dé)。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了(le)晶晨股份(fèn)、海康威视(shì)，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积累的长坡(pō)上“滚雪(xuě)球”

　　近(jìn)日(rì)，顶流(liú)基(jī)金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方达(dá)优质企业(yè)三年持有、易(yì)方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一(yī)季(jì)度末，张坤(kūn)的基金管理(lǐ)规模超(chāo)越葛兰，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高仓位(wèi)运(yùn)作，4只基(jī)金的(de)权(quán)益资(zī)产仓位均超(chāo)过了(le)92％。一季度张坤所持基金股票仓位(wèi)基本稳定，对结构(gòu)进行了调(diào)整，增(zēng)加了消费等行业的(de)配(pèi)置，降低(dī)了金(jīn)融等行业的配(pèi)置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的(de)4只基金在2023年一季度均实现了正(zhèng)收(shōu)益(yì)，基金(jīn)净值增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管规(guī)模最大的基金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末的基金规(guī)模为562.09亿(yì)元，报告期(qī)内基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩(jì)比较(jiào)基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯控股、五粮液(yè)、洋(yáng)河股份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石油(yóu)大幅加仓，使(shǐ)其(qí)进入(rù)了(le)易方达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)第(dì)十大重(zhòng)仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓(cāng)的4只白酒股进行了(le)不(bù)同(tóng)的加减仓(cāng)操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方(fāng)达蓝筹精选在一(yī)季度还减持(chí)了(le)香(xiāng)港交易所、招商银行(xíng)、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季(jì)报(bào)中(zhōng)指出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍然持(chí)有商业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基(jī)本面价值投资(zī)很吸引人的(de)一点是(shì)，投资(zī)者可以用(yòng)很长一段时间来充分观察公(gōng)司的发(fā)展(zhǎn)，等到它们用事实证明自己(jǐ)的(de)成功(gōng)和巨大的成长潜力之(zhī)后(hòu)，再买入也不迟(chí)。基本面价值投资的(de)优(yōu)势之(zhī)一在于可积累性。如(rú)果只是针(zhēn)对某(mǒu)一(yī)次投(tóu)资，积累的重要(yào)性可能并不显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿一生(shēng)，并将长期复合(hé)回报作为终级目标，可(kě)积累性就是这一目标的最重要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的(de)坡(pō)”并(bìng)在坡上“滚(gǔn)雪球”是(shì)很重要的(de)。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期(qī)行业中(zhōng)寻找投资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告(gào)期内所(suǒ)管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长是刘彦(yàn)春(chūn)管理的(de)规模最(zuì)大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一季度A类和C类份额净值(zhí)增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)保持高仓位运(yùn)行，股票仓位(wèi)94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成长(zhǎng)前十(shí)大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺长城新兴成长一(yī)季(jì)度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股票，减持中国中免(miǎn)、药明康德(dé)、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济运(yùn)行正常(cháng)化需要一(yī)个过程，特(tè)别是居民和(hé)中小企业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正(zhèng)常(cháng)化，居民消费信(xìn)心回升、超额储蓄下(xià)降是必然事(shì)件，消费今年大(dà)概率超(chāo)预(yù)期(qī)回(huí)升(shēng)。就近(jìn)期公布的社融和地产数据分析，二季(jì)度A股盈利增(zēng)速(sù)有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正(zhèng)在重(zhòng)回正(zhèng)轨的路上。除了(le)继续(xù)关(guān)注整(zhěng)个经(jīng)济(jì)体发展状况之外(wài)，可以将目光(guāng)更多放在微(wēi)观企业层面。可以看到很多公司在过(guò)去几年始终做正(zhèng)确的事，经营效率提升(shēng)，逆境中变得(dé)更加优秀(xiù)、更加(jiā)强大。不必总是关注宏观数(shù)据，多看看微(wēi)观企业变化可以让内心更加平静。我们对全年股票市(shì)场有信心，未来(lái)将继续保持(chí)合同约定(dìng)较高(gāo)仓位运作，更多(duō)在(zài)顺(shùn)周期行业中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智(zhì)能相关产业(yè)链

　　一季(jì)度(dù)末，谢治宇管理(lǐ)规(guī)模达(dá)700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期(qī)内均(jūn)实现(xiàn)了正收(shōu)益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全合润基金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度(dù)基金(jīn)份(fèn)额(é)净值增长率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股分别为三安光电、海康威(wēi)视、海尔(ěr)智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万(wàn)华(huá)化(huà)学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来看，一季度兴(xīng)全合润加仓海康威视(shì)、晶(jīng)晨股份，使这两只股(gǔ)票进入(rù)前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加仓三(sān)安(ān)光电，减(jiǎn)持海尔智家(jiā)、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报中指出(chū)，今年一季度疫情对经(jīng)济(jì)的影响基本消(xiāo)除，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳(wěn)增长政策落实与全(quán)球范围(wéi)内(nèi)的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期改善推动资本(běn)市场风险偏好回升。虽然(rán)海外银行出(chū)现了阶段性(xìng)危机，但各(gè)国政(zhèng)府较(jiào)为迅速地采取(qǔ)了(le)对应措施，接管(guǎn)相关银行，市(shì)场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季(jì)度(dù)A股(gǔ)板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块带动获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗的(de)人工(gōng)智(zhì)能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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