今(jīn)年1月，美国政府债务余额(é)又一(yī)次(cì)触(chù)及法(fǎ)定上限，这(zhè)标志着美国再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高债务(wù)上(shàn吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗g)限(xiàn)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而(ér)这将(jiāng)对全(quán)球经济和(hé)金融产生“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务(wù)为(wèi)何(hé)不断(duàn)滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为何要(yào)人为(wèi)地给(gěi)债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何(hé)而来，以及其为何(hé)频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部(bù)分时期(qī)都处于财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期(qī)内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美(měi)国(guó)政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医(yī)疗支(zhī)出(chū)不(bù)断(duàn)上升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府(fǔ)和(hé)特朗普政府(fǔ)批(pī)准了减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼长的(de)双(shuāng)重压力(lì)下，美国的赤(chì)字规(guī)模(mó)近(jìn)年来(lái)如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大(dà)，债务规模(mó)也吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上(shàng)限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的(de)出现，则最早(zǎo)可以追溯(sù)到上(shàng)世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并没有明确的(de)“债务(wù)上限(xiàn)”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美国国(guó)会基本照单(dān)全批。

　　但在19吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗17年，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来(lái)越大，引(yǐn)发部(bù)分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额(é)规定，以此来限制(zhì)政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加入第二次世界大战(zhàn)，美(měi)国(guó)国会通过(guò)《公共债(zhài)务(wù)法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政(zhèng)府债务总额(é)的限制(zhì)。随后，美国国会(huì)又对(duì)其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪(jì)以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步(bù)加大(dà)，在最近几届总统任期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫(yì)情(qíng)期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次(cì)提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务(wù)上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设(shè)定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除(chú)非国(guó)会调(diào)高(gāo)债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫(gōng)无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美(měi)国(guó)政府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不能随心所(suǒ)以的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美(měi)国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并(bìng)不(bù)受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债权信用将受(shòu)到损害，原有债(zhài)权(quán)人权(quán)益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务(wù)上限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能维持(chí)美国政(zhèng)府的(de)偿付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人(rén)的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无(wú)法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政府(fǔ)想要提(tí)高(gāo)美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需(xū)要美(měi)国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数(shù)时候(hòu)类似于(yú)一个“走(zǒu)过场”的(de)周期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈(liè)的(de)博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗(dòu)争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然(rán)而，共和(hé)党(dǎng)人正试图利用(yòng)债务上(shàng)限的(de)最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间(jiān)周二(èr)（5月(yuè)16日）再度(dù)与(yǔ)国(guó)会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是，如果拜(bài)登和国会(huì)领(lǐng)袖(xiù)们在周(zhōu)二(èr)仍(réng)无法取得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了(le)——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于本(běn)周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美(měi)国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任(rèn)美(měi)国总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避免了(le)一场债(zhài)务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也引发了全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美(měi)国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继(jì)续上涨，基(jī)本上抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学(xué)家来说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味着(zhe)美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美国的(de)经济复苏(sū)。

　　美(měi)国(guó)左翼(yì)智库经济政策研究(jiū)所(suǒ)首席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于(yú)从大衰退(tuì)中复(fù)苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复(fù)苏持续的(de)时间远远超过(guò)了(le)应有的时间……在(zài)接下来的六(liù)七年(nián)里，美国政府没有提(tí)供真正有价值的(de)公共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻版：美国(guó)国会(huì)面临类似的分裂局(jú)面，美国(guó)经济也(yě)正处于类(lèi)似的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由(yóu)此带来的短期(qī)市场动荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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