近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆(yú)论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口(kǒu)号(hào)”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让(ràng)其(qí)感到不(bù)适(shì)。

　　北京(jīng)文(wén)旅局5月(yuè)17日(rì)发(fā)布通报(bào)，决定没(méi)收笑果文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一(yī)由不恰当言论(lùn)引发的风波中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着脱口秀(xiù)不断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文化也成为(wèi)了备受资(zī)本青睐的(de)宠儿(ér)，在6年中获得众(zhòng)多资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资(zī)本为(wèi)208.13万元，经营范围(wéi)包(bāo)括文(wén)化(huà)艺术(shù)交流策划、演出经纪(jì)、文艺创(chuàng)作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展(zhǎn)可谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大(dà)会》等(děng)节目的(de)火爆(bào)，让脱(tuō)口秀演员和(hé)脱口秀俱(jù)乐(lè)部成(chéng)为了炙手可热的行业，笑果文(wén)化也(yě)成(chéng)为中国最成功的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此(cǐ)，资本(běn)敏锐察觉(jué)到(dào)商机并押宝(bǎo)这一赛道，《科创(chuàng)板日报》记者整理公开信息发现，笑果文化于2016年(nián)至2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年(nián)3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑(xiào)果文(wén)化后，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　财联(lián)社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网(wǎng)络(luò)天使轮投(tóu)资。同年(nián)9月(yuè)，得(dé)到(dào)游族网(wǎng)络、普思资(zī)本(běn)数千(qiān)万的(de)pre-A轮投(tóu)资(zī)。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年(nián)5月，得到南山(shā嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址n)资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华(huá)人文(wén)化集团、泽时投资的战略投(tóu)资，此轮(lún)未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天(tiān)图投资的(de)B轮(lún)投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯(xùn)的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山资本和(hé)游族网络对笑果文(wén)化最为(wèi)青(qīng)睐(lài)，8轮融资中一(yī)共投(tóu)了4次，游族网络(luò)更是笑果(guǒ)文(wén)化(huà)的(de)天(tiān)使投(tóu)资人。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文化走(zǒu)向扩张(zhāng)的关(guān)键(jiàn)一(yī)子(zi)，今年4月，位于北京东城区(qū)隆福寺的(de)笑果文化线下喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州之后的第(dì)四(sì)个演艺空间。此外，近年来对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现(xiàn)，笑(xiào)果文化对(duì)外(wài)投资的企业(yè)共有9家，其中有6家(jiā)已经注销(xiāo)。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆结(jié)冰文化传播有限(xiàn)公(gōng)司(sī)、上海笑欢悦信(xìn)息技(jì)术有限公司(sī)。

　　笑果文化此前控股的笑果(guǒ)演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化(huà)、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企(qǐ)业类型变更(gèng)为(wèi)有(yǒu)限责(zé)任公司（港澳台(tái)法人独资(zī)）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月(yuè)在中国香港(gǎng)注册。

　　此嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址前曾有(yǒu)业内人(rén)士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上市的前(qián)奏(zòu)。

　　作为普思资(zī)本(běn)的前(qián)高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文(wén)化的A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板日报》记者表示，他(tā)也是刚从(cóng)网上看(kàn)到本(běn)次出事(shì)，此(cǐ)前脱口秀行业在(zài)国内处(chù)于快速发展阶(jiē)段，表现形式(shì)丰(fēng)富(fù)多(duō)样，而(ér)在该领域笑果文(wén)化做的很(hěn)早，成(chéng)绩(jì)也很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子里很火(huǒ)爆，出于这(zhè)些原因进行了投(tóu)资。

　　脱(tuō)口秀又被(bèi)称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的就是一种针砭时弊(bì)、刺中(zhōng)痛点，让(ràng)观众一边(biān)大笑(xiào)一边反思(sī)的感觉。对本次(cì)“翻(fān)车(chē)”事件，他个人认为，出于节目效果可能需要张狂和外向(xiàng)一些，但(dàn)公众(zhòng)场合下脱口秀中(zhōng)的开玩笑也(yě)要注意把握分寸，尤其涉及(jí)到国家(jiā)政(zhèng)治和解放(fàng)军形象等严肃话(huà)题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定(dìng)是不能(néng)干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在(zài)风控方面，可能(néng)没有进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者注意(yì)到，笑果文化的业务和腾(téng)讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽(fēng)持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税港区泽禧股权投资合(hé)伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资(zī)有(yǒu)限(xiàn)公司为第三大(dà)股东，持(chí)股(gǔ)比例为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担(dān)任吐槽团(tuán)成员、策(cè)划人及编(biān)剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由(yóu)腾(téng)讯(xùn)视(shì)频出(chū)品，企(qǐ)鹅(é)影视和笑果文化联合出品的《脱口(kǒu)秀大会(huì)》在腾讯(xùn)视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人(rén)士去年(nián)称，受众面(miàn)最(zuì)广的是(shì)线上长视频业务(wù)，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反跨(kuà)年(nián)》等以跟腾讯合作的长视频(pín)节目，可以(yǐ)占到公(gōng)司(sī)百分之四(sì)十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足(zú)？

　　相(xiāng)较(jiào)于(yú)西(xī)方(fāng)脱口(kǒu)秀百年以上(shàng)的发(fā)展历史，脱口秀(xiù)这个舶来品在国内的(de)发展历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热(rè)门综艺频(pín)频占据收视(shì)榜与网络热(rè)议话题榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷(juǎn)而来，资本也闻风(fēng)而至。财(cái)联社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱口秀企(qǐ)业(yè)获得融资。其中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如红杉(shān)中国(guó)、腾讯投资投(tóu)了罗(luó)永浩(hào)旗下的思维造(zào)物，乐游资本投了(le)鲜(xiān)榨(zhà)喜剧(jù)，原子创投、合一集团投了(le)单立人(rén)。

　　值得(dé)注意的是，资(zī)本对脱口秀行(xíng)业(yè)也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资(zī)的笑果文(wén)化外(wài)，其他(tā)脱口秀厂牌融资轮次都(dōu)仅有一两轮，且(qiě)集中在2018年及以前。同时(shí)，资本对脱口秀(xiù)的倾注也(yě)有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市(shì)场上(shàng)暂(zàn)无(wú)新(xīn)的(de)脱口秀企业获(huò)得融资(zī)。

　　资本市场的(de)反(fǎn)应与(yǔ)高速增长的市场似乎(hū)并不匹配。据《中(zhōng)国脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业发展(zhǎn)趋势分析与未来投资预(yù)测报告（2022-2029年(nián)）》显示(shì)，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业演(yǎn)出场次1.85万(wàn)场，比(bǐ)2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均(jūn)复合增速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上升期，资本为何却(què)逐(zhú)渐远离了这一赛道？眺远营(yíng)销咨询(xún)创始(shǐ)人(rén)高承远对《科创板日(rì)报》记者(zhě)表示(shì)，脱(tuō)口秀(xiù)行业虽然发(fā)展迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其(qí)核心(xīn)原因(yīn)在于，资本的投资逻辑天然是确定性和可复(fù)制性，而脱口秀行(xíng)业却具有巨大的不确定性和(hé)不(bù)可复制性。演员的不确(què)定性、创(chuàng)作(zuò)的不确(què)定(dìng)性、观(guān)众审(shěn)美的(de)不确定性(xìng)，以及踩红线(xiàn)等重要(yào)舆(yú)情事件等，都(dōu)可(kě)能让经营(yíng)面临巨大的(de)风险。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)未来想要可持(chí)续(xù)发展，就需要拥抱监管，在合法合规的底线(xiàn)之上(shàng)，不断(duàn)运营爆(bào)款，激活创作(zuò)，带动整个(gè)行业(yè)的(de)上线，这才是这个行业可(kě)持(chí)续、良(liáng)性发展的可(kě)靠路(lù)径(jìng)。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口(kǒu)秀行业作为大(dà)文(wén)娱行业中(zhōng)的一员(yuán)，和这个行业中(zhōng)的其余(yú)行业(yè)一样(yàng)（如(rú)影视剧作、游(yóu)戏等嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址等），都严(yán)重(zhòng)依赖(lài)IP本身而非平台(tái)，行业(yè)本身的“护(hù)城河”相对浅，而(ér)脱口秀本身(shēn)是靠故事(shì)起家的，但这个行业的(de)“故事(shì)”却很难讲述，这(zhè)也是(shì)备受资本市场冷遇的原(yuán)因。

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