大(dà)家(jiā)好(hǎo)，简单看一个(gè)基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个(gè)基(jī)金经理，海富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合来看，截至去(qù)年年(nián)底，持仓基(jī)本(běn)为新能源板(bǎn)块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票(piào)混合外，其他三只产品也(yě)基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把握住了市场的节(jié)奏变(biàn)化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配(pèi)置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的(de)超女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子额(é)收益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中(zhōng)国特色估(gū)值体系(xì)所(suǒ)代表的传统实体行业正在被市(shì)场(chǎng)一(yī)部(bù)分“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可能(néng)成为市(shì)场最(zuì)有持(chí)续性的(de)一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今年(nián)以来均(jūn)取得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主题板块在短(d女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子uǎn)期(qī)高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天(tiān)，上一(yī)次出现持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电(diàn)力设备及(jí)新能(néng)源，持续(xù)约28个交易日，在(zài)此期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去(qù)两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了(le)6717亿(yì)元，较(jiào)4月第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利(lì)回(huí)吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波行情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往(wǎng)会(huì)有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为(wèi)往(wǎng)往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在(zài)业绩(jì)披(pī)露期结束(shù)后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大(dà)、资本开支增(zēng)加、订单增加和(hé)产品销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进(jìn)入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块(kuài)或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅调(diào)整(zhěng)主要还(hái)是因(yīn)为在(zài)AI相关板块市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐(zhú)步(bù)发(fā)酵，市场内生调(diào)整需(xū)求(qiú)出现(xiàn)集中释放(fàng)。就资本市场而言(yán)，或(huò)代表本轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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