在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日举办媒(méi)体开放日(rì)上作(zuò)出(chū)一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国(guó)基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了电池(chí)厂商(shāng)们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科(kē)方面看来(lái)，储能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速(sù)方面看，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高(gāo)级(jí)副总裁(cái)、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上反映(yìng)了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数(shù)据最新显示(shì)，在4月27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期(qī)。“我们通(tōng)过一季度(dù)观察(chá)来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是(shì)处(chù)于投标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计会维持(chí)在这(zhè)个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池(chí)厂商的毛(máo)利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不如前两者(zhě)明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归(guī)理(lǐ)性价格之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年(nián)新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能(néng)扩张。其(qí)南京基地(dì)智(zhì)能(néng)制造20GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一(yī)期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个(gè)项目相继(jì)投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末(mò)，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去徐海为是谁？年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科(kē)存货(huò)水平保持了(le)较(jiào)低(dī)位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜(yí)春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也(yě)反映了行(xíng)业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在(zài)下降。其中宁德时(shí)代(dài)一季度(dù)报(bào)告显示，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池(chí)厂商提(tí)到，库(kù)存已(yǐ)恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在(zài)电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另(lìng)外在(zài)中(zhōng)游材料方(fāng)面(miàn)，正(zhèng)极和电解液(yè)库(kù)存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一(yī)个月(yuè)正常(chá徐海为是谁？ng)库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出(chū)货增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认(rèn)为(wèi)，储能(néng)方面(miàn)今年(nián)预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也认同这一观(guān)点。他预计(jì)，储能行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中(zhōng)国外(wài)家储市(shì)场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大(dà)储市场方面，今(jīn)年一季度处于(yú)招标阶段(duàn)，自二季度开(kāi)始将进(jìn)入交(jiāo)付(fù)阶(jiē)段(duàn)，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年(nián)报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的(de)空(kōng)间比动(dòng)力电池上升空间(jiān)更大(dà)，“这是一个需(xū)求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用(yòng)电需求，每年到(dào)了第二(èr)季度开始后才爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度，真正(zhèng)出货是(shì)在二季度以后，目前订单状况看来(lái)是供不(bù)应求(qiú)。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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