市场再迎来风险管理新利器，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会(huì)宣布(bù)，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同日，上交所发文称(chēng)，将在证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至(zhì)目(mù)前(qián)，市面上已有8只科(kē)创50ETF，合(hé)计规模超900亿元，另外还有(yǒu)2只科创50成(chéng)分(fēn)增强策略(lüè)ETF。业(yè)内人士表示(shì)，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更灵活的风险管理工具，相应(yīng)的ETF市场(chǎng)容量、流动性、稳定性都将(jiāng)有所提升(shēng)，更多吸引资金入市，也(yě)能更好地服务于科创板(bǎn)上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点(diǎn)以来(lái)，证监(jiān)会组(zǔ)织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增(zēng)量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅(fú)调整为(wèi)20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施(shī)在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持(chí)续完善制度规(guī)则(zé)体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行(xíng)情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我国(guó)首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数(shù)的(de)场内期权品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期权科(kē)技创新特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关(guān)于(yú)推(tuī)进上海国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的(de)重要(yào)安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化的(de)交易(yì)和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求(qiú)，有(yǒu)助于继续(xù)发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体(tǐ)经(jīng)济质效(xiào)。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市(shì)，对促进科创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创能(néng)效、支持科(kē)创(chuàng)板建设(shè)具有积极(jí)意义。上市科(kē)钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者(zhě)风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于(yú)科创板更(gèng)好发挥(huī)资(zī)本市场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股(gǔ)票期(qī)权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于(yú)科创50指(zhǐ)数(shù)场内期权

　　据上交所(suǒ)介(jiè)绍，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据市场需求(qiú)积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科(kē)创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的重要举措。

　　据了(le)解，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后，在2021年，又(yòu)有4只(zhǐ)科(kē)创50ETF相继成立。截(jié)至目前，市场上科创50ETF合计规(guī)模超900亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，规模最大华夏上证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近2年净流(liú)入(rù)超440亿元，是同期(qī)非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规模位居第(dì)二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创板设立以来，市场对风险(xiǎn)管理工具的呼(hū)声不断，由于涨(zhǎng)跌幅(fú)限制比(bǐ)例(lì)为20％，投资者在(zài)投资科(kē)创板个(gè)股面临的价格波动更大，因此，随着(zhe)市场体量不断扩张，风(fēng)险管(guǎn)理需求(qiú)也更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期(qī)权(quán)的上市，将(jiāng)会(huì)给(gěi)投(tóu)资(zī)者(zhě)提供更加灵活的风险管理工具(jù)，使得投(tóu)资者更(gèng)有(yǒu)效(xiào)率(lǜ)管理风险的同时，能够有(yǒu)更多的时间和精(jīng)力去关注标的对应上(shàng)市公司的投资价值。”中山大学岭南(nán)学院教授韩乾认(rèn)为，随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应(yīng)的(de)ETF现货(huò)市场的(de)容量(liàng)将有(yǒu)所扩大，提供更(gèng)好的流动性，市场稳定性(xìng)提升；也将为市场(chǎng)带来更(gèng)多(duō)的增量资金(jīn)，更好地服(fú)务(wù)科创板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工具，在(zài)价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。截至(zhì)目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场(chǎng)上(shàng)新速度(dù)加快。在去年，就有4只新品(pǐn)种上市，包括上(shàng)交所旗下(xià)的中证500ETF期权，深交(jiāo)所旗下的创业(yè)板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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