本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金和万家(jiā)北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士表示，流动性问(wèn)题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下(xià)，流(liú)动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根(gēn)据招(zhāo)募(mù)说明(míng)书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金四家公募基(jī)金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是(shì)以发起式(shì)的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的投资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)经(jīng)理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市(shì)板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大(dà)估值(zhí)提升空间(jiān)。随着(zhe)市场流动性的增(zēng)强和创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其(qí)中年(nián)内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持(chí)续上(shàng)涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物上证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在(zài)内(nèi)的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所整体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观维度(dù)来看，北(běi)交所很多优(yōu)质企业(yè)的估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改善，以及(jí)公(gōng)司(sī)业绩(jì)持续(xù)释(shì)放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北(běi)京一(yī)大型(xíng)公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连(lián)续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士(shì)认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然(rán)是(shì)市(shì)场本身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了继(jì)续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交(jiāo)所市场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪深市场的引(yǐn)领，提升流(liú)动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另(lìng)外一个(gè)角度上讲，目前的(de)北交(jiāo)所优质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低估，也是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前的位置(zhì)，对于北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平(píng)对于(yú)具(jù)备专精特(tè)新特(tè)性(xìng)的中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，他们发(fā)现很多北热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物(běi)交所(suǒ)公(gōng)司今年以(yǐ)来(lái)依然延续了较快的(de)增长速度，发展整(zhěng)体是符合预(yù)期(qī)的，业绩的(de)持(chí)续(xù)增长进一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季(jì)度以来北交(jiāo)所出了(le)不少政策利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做市交易业务细(xì)则》和《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市(shì)场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌的公司较多(duō)，其(qí)中不(bù)乏优(yōu)质的个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由(yóu)于供给(gěi)增加对整个(gè)市(shì)场(chǎng)的(de)流动(dòng)性造成一定的扰动，但(dàn)增(zēng)加(jiā)优质(zhì)供(gōng)给是市场长期发展的基(jī)石(shí)，这使得他们选择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上(shàng)市股票数(shù)量(liàng)还不够多，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整体估值水平相(xiāng)较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和(hé)北(běi)交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所改革的(de)不断推进和(hé)投资者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一(yī)季(jì)度的公募基(jī)金(jīn)持仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露(lù)端(duān)倪，部分(fēn)专(zhuān)精(jīng)特新次新(xīn)股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升，北交(jiāo)所流动(dòng)性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能(néng)性较(jiào)大。

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