总市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多(duō)层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生伊拉克是不是被灭国了积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为健全多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯(guàn)彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足(zú)多元化(huà)的(de)交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先试(shì)的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)官(guān)网也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创板建设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作为(wèi)完(wán)善科(kē)创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市(shì)商制(zhì)度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创板投资(zī)者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于(yú)促进科创板和股票期权(quán)市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据(jù)市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特(tè)点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一系(xì)列风控(kòng)安(ān)排(pái)，保障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)目前行之有效的(de)风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场监管，确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)的(de)指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只伊拉克是不是被灭国了>

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作为股票(piào)市(shì)场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人(rén)士对此表示，目前我国(guó)已经推(tuī)出了不同类型的期权(quán)品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市(shì)场不同(tóng)的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风格投(tóu)资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于(yú)投资(zī)者做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从目(mù)前全(quán)市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能(néng)性较大，管理规模和产(chǎn)品流(liú)动性都具备突出(chū)优势。”上(shàng)述(shù)公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分析，相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，投资(zī)者(zhě)可以借助相应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)进(jìn)行(xíng)方(fāng)向性投资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投(tóu)资层面(miàn)的配套(tào)策(cè)略也(yě)会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品交易需(xū)求，流动性进一(yī)步提高，进而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于(yú)吸(xī)引(yǐn)中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度(dù)，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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