分析(xī)人士称，《暂行规定》施行后，预计(jì)全市场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调(diào)整也提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币市场(chǎng)基金监管(guǎn)暂行规(guī)定(dìng)》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实施，从(cóng)风险(xiǎn)管理、人员及系统配置、投资比例(lì)、交(jiāo)易行为(wèi)、规模(mó)控制(zhì)、申赎管(guǎn)理等(děng)多方面对(duì)重要货(huò)币市场基金的基金管理人(rén)提出了更为严格审慎的要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行(xíng)规(guī)定》将提高(gāo)货币基金的风险(xiǎn)管理能(néng)力和透(tòu)明度，降(jiàng)低(dī)投资风险。但(dàn)是，可能会对部分追求高收益的(de)投资者造成一(yī)定影响。此外，预计全市场货(huò)币市场(chǎng)基金数量上将(jiāng)有(yǒu)一定(dìng)出清(qīng)，对基(jī)金管(guǎn)理人(rén)的产品体系(xì)结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　哪些(xiē)基金(jīn)被纳入

　　《暂行规(guī)定》指出，重要货币市场基金是指因基(jī)金资产规(guī)模较大或者投资者人数较多(duō)、与其(qí)他金融机(jī)构或者金融(róng)产品关联(lián)性(xìng)较强，如发生重大风险，可能对资本市场(chǎng)和金融体系产生重(zhòng)大不利影响的货币市(shì)场基金。

　　哪些基金会(huì)被纳入(rù)评估(gū)范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币市场基金(jīn)满足下列任一条件的，基金管(guǎn)理人应当(dāng)在10个(gè)工作日(rì)内主(zhǔ)动向中国证监(jiān)会报(bào)告：基金(jīn)资产净值连续(xù)20个交易(yì)日超过(guò)2000亿元；基金份(fèn)额持有人(rén)数量(liàng)连(lián)续20个(gè)交(jiāo)易(yì)日超过5000万个；中国证监会(huì)认定的符合重(zhòng)要货(huò)币市场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市(shì)场上共有天弘余额宝货币、易方达易理财(cái)货币A、建信(xìn)嘉薪宝货强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题币(bì)A三只基金(jīn)规模超过2000亿(yì)元。其中(zhōng)，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)末(mò)，天弘(hóng)余额(é)宝货币(bì)持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实施(shī)后(hòu)，对于规(guī)模超过2000亿元或者(zhě)投资者数量(liàng)大于5000万个的(de)货币市场基金(jīn)，监管要求(qiú)更加严格，基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)需要增(zēng)强抗风险能力，并明确风险防控与处置机制(zhì)。这将促(cù)使基(jī)金公司更加注重风险管理和产品合(hé)规性，提高(gāo)产品的透(tòu)明度(dù)和(hé)稳(wěn)定(dìng)性，从而保护投资者的利益。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》与资管(guǎn)新(xīn)规一脉相承，都是为了提升资管机构的风险管理(lǐ)能力，实现风险分散(sàn)化，防(fáng)止风险过度集中、对金融安全产生不利影响(xiǎng)。在提(tí)升风控水平的(de)前提下(xià)，引导(dǎo)高收益产品打破刚兑，高安(ān)全产(chǎn)品收益率回落至与其风险(xiǎn)相(xiāng)匹配(pèi)的合理(lǐ)水平。随着资(zī)管(guǎn)新规(guī)的(de)逐步(bù)落地(dì)，回归本源(yuán)的(de)主动类资管产品迎来发(fā)展良机，财富管理(lǐ)行业百花齐放(fàng)。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规(guī)定》明确(què)了重要货币(bì)市场基金的附加监(jiān)管要求，指(zhǐ)出基金管(guǎn)理人应当遵循长期稳健的经(jīng)营和投资(zī)理(lǐ)念，确保自身投资(zī)研究、人员配(pèi)备、系统运(yùn)营、客户(hù)服务、风险管理(lǐ)与(yǔ)危机应对等方面的能(néng)力(lì)水平与重要货币(bì)市(shì)场基金管理(lǐ)规模相匹配，不得(dé)盲目扩张基(jī)金规模(mó)。

　　值得注意的是，重要(yào)货币市场基金的基金经理不得(dé)少于2人。在薪酬考核方面，基(jī)金管理人的高级管(guǎn)理人员(yuán)、基金经理等(děng)相关人员的考核评价(jià)、薪酬激励等不得(dé)直接或(huò)者间接与(yǔ)重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金(jīn)的(de)规模相挂钩。

　　在(zài)重要货币市(shì)场基金的(de)投资(zī)运作指(zhǐ)标(biāo)方面，也需要满足多项要求。例如(rú)，持有一家公司发行的(de)证(zhèng)券市(shì)值不得超过基金资产净值的5％；投资于具(jù)有(yǒu)基金托(tuō)管人资格的同(tóng)一商业银行(xíng)发行(xíng)的金(jīn)融工具占(zhàn)基金资产净值的比(bǐ)例不得超(chāo)过15％；主动投资于流动(dòng)性(xìng)受限资产(chǎn)的(de)规模合计不得超过基金资产净值的 5％；投资组合的(de)平均剩余期限(xiàn)不得(dé)超过(guò)90天(tiān)；投(tóu)资(zī)组合的杠杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币(bì)市场基(jī)金交易行为管理方面，《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出(chū)，审慎确认大额(é)申(shēn)购申请，避免出现接受单一(yī)投资者(zhě)申购申(shēn)请后(hòu)导致(zhì)其持有份额(é)超过基(jī)金总份(fèn)额(é)5％的(de)情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人、基金托管人每月从重要货币(bì)市场基金的管理费(fèi)、托管费中计提的风险(xiǎn)准(zhǔn)备金比(bǐ)例不得低于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定》是(shì)金融防(fáng)风险(xiǎn)的重要(yào)举措。部分货(huò)币市场基金规模较(jiào)大(dà)、投资者数量(liàng)较多，具有“牵一发而动全(quán)身”的重(zhòng)要(yào)影响，当出现风险事件时，可能(néng)会对金融市场(chǎng)的流动性安(ān)全(quán)产生冲击。《暂行规定(dìng)》无论是从考核机制，还是从投资比(bǐ)例、久期、可变(biàn)现资产(chǎn)的限制，都是为了(le)更高流动性(xìng)考(kǎo)虑，重要货币(bì)市场基金(jīn)防(fáng)范流动性风险的(de)能(néng)力(lì)将(jiāng)进一步(bù)提升(shēng)，将(jiāng)有效(xiào)防止出现(xiàn)2016年(nián)部分货币市场(chǎng)基金类似的流动性风(fēng)险(xiǎn)事件。

　　制(zhì)定风(fēng)险应对预案

　　在重要货币市场基金(jīn)的风险防控(kòng)和监督管理(lǐ)机制方面，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》也做出了(le)明确的规定(dìng)。

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指出(chū)，基金管理人应当综合评估(gū)重要货币市场基金各(gè)类风(fēng)险(xiǎn)的成(chéng)因、表现(xiàn)及(jí)影响，会同相关市场主体共同制(zhì)定合理有效(xiào)的风险应(yīng)对预案。风险(xiǎn)应对预案应当报中国(guó)证监会备案(àn)，中国证监会对风险应(yīng)对预案的有(yǒu)效性、合理(lǐ)性、可行(xíng)性等进行评估。

　　重要(yào)货币市(shì)场基金发生重大风(fēng)险的，由(yóu)中国证监会牵头相(xiāng)关部门(mén)成(chéng)立风险(xiǎn)处置小组，督促基金管理人及(jí)相(xiāng)关市场主体依据风险应(yīng)对预(yù)案等对(duì)重要货(huò)币市场基金实施(shī)风(fēng)险处置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实施(shī)对于投资者有什(shén)么影响？

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂行(xíng)规定》将(jiāng)提高(gāo)货币(bì)基(jī)金(jīn)的风险管理能力(lì)和透明度，降低投资风险。但是(shì)，可能(néng)会对部分投资者造成一定影(yǐng)响，例如可能会(huì)对一些追求(qiú)高收益的(de)投(tóu)资者(zhě)造成一定冲击。此外，新规可能会导致一些货币基金规模较小的产(chǎn)品(pǐn)退出市场，投资者需要注意选(xuǎn)择合适的产品。强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题strong>

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于(yú)保(bǎo)护低风险偏(piān)好的投(tóu)资者。相对于(yú)其他资(zī)管产(chǎn)品，货币(bì)市场基金具有(yǒu)着投资者数量庞大，风险(xiǎn)偏好较低(dī)的特点。部分规模较大的货币规强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题(guī)模基金如出现风(fēng)险事件，或将对社会稳定(dìng)产生(shēng)不利影响。《暂行规定》提(tí)升了重要货币市场基金的(de)资产安全(quán)要求，有利于保护(hù)投资(zī)者利益。”国信证券表示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规定》施行(xíng)后，货币市场基金的规(guī)范化(huà)、标(biāo)准化、投资分散化、安全化程(chéng)度(dù)将有提(tí)升(shēng)，未来是(shì)否在公布(bù)的重点货(huò)币基金名录内(nèi)，可能是投资者选择考(kǎo)量(liàng)的潜(qián)在(zài)背书因素之一。预(yù)计全市场货(huò)币市场基(jī)金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产品(pǐn)体(tǐ)系结构布局、调(diào)整也提(tí)出了要求。