金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日(rì)本(běn)股市(shì)竟然奇迹(jì)般(bān)的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是(shì)活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市(shì)主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也(yě)是自日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘(pán)价(jià)。今年以来日(rì)经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经(jīng)挣扎但是(shì)最(zuì)终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这(zhè)次有(yǒu)点不一样的(de)味道，“股神(shén)”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高盛摇(yáo)旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治(zhì)的变动使得日本股市变得微(wēi)妙(miào)起来。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来(lái)最大规模(mó)的外国人净购(gòu)买量。不过(guò)，日本企业(yè)部门仍然是日(rì)本股票(piào)的最大(dà)净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在(zài)3年(nián)前就(jiù)“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每家(jiā)略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩(kuò)大了对日本(běn)五大(dà)商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露(lù)可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日(rì)本持有的股票(piào)比(bǐ)在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增(zēng)持(chí)了日本五大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年(nián)92岁高龄的(de)他还(hái)在上个(gè)月罕见地亲自(zì)访问日本(běn)。

　　对于为何在这个时(shí)点，不断增持(chí)日(rì)本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)，巴(bā)菲特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常(cháng)简单，也非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能(néng)和这五家公司都有过业(yè)务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支(zhī)付(fù)不(bù)错的分红(hóng)，在某些情(qíng)况下(xià)也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地(dì)理解他(tā)们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业务(wù)副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行(xíng)动(dòng)告(gào)诉大家姜还(hái)是(shì)老(lǎo)的(de)辣(là)。

   多位(wèi)大佬抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除(chú)了(le)巴(bā)菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日(rì)，黑(hēi)石(shí)集团主席苏(sū)世(shì)民拜访了日本(běn)首(shǒu)相(xiāng)岸田文雄。黑石集团(tuán)两年前在日(rì)本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为(wèi)日本还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集(jí)团最主(zhǔ)要的(de)竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维(wéi)斯也在日本(běn)与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

    日(rì)本受益于(yú)地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃以来，日本股市(shì)一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今似(shì)乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲(fēi)特(tè)在(zài)股东(dōng)大会(huì)上解(jiě)释了抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子(zi)也有所(suǒ)保(bǎo)留。站在事后马(mǎ)后(hòu)炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲(fēi)特对国(guó)际地缘(yuán)政治的(de)变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来，国际地缘政治格(gé)局巨变(biàn)。在新的地(dì)缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观(guān)察(chá)日本的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会(huì)发现日本的设备投资(zī)开始进入加速(sù)期，这背后有产业(yè)自(zì)身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本敏感变化的(de)巴菲(fēi)特，一(yī)直在等待出手的(de)时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本股(gǔ)市出(chū)现急搓，巴(bā)菲特终于等到了被(bèi)低估的日本(běn)资产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而(ér)日(rì)本5大商(shāng)社也用业(yè)绩证明自(zì)己(jǐ)的确被低(dī)估(gū)了。据日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，在短(duǎn)短2年(nián)时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本(běn)面(miàn)发(fā)生的变(biàn)化，日(rì)本监(jiān)管层的助推(tuī)也(yě)是一股(gǔ)不容忽视(shì)的力量(liàng)。日本监管层持续推动企业经营(yíng)能力(lì)的改(gǎi)善和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革(gé)重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交易所为(wèi)了(le)改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注(zhù)纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次资金成本和股价经营(yíng)要求》要(yào)求上市公(gōng)司提高企业价(jià)值和(hé)资本效率从而(ér)提(tí)升(shēng)股价后(hòu)，日(rì)本股市(shì)开始掀起一波(bō)回(huí)购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日(rì)本可能正接近十年(nián)一遇(yù)的牛市。至于日本(běn)股市(shì)未来将(jiāng)走向(xiàng)何方，一切将(jiāng)由时间给出答(dá)案吧。

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