近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离(lí)，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透(tòu)露什(shén)么(me)信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下(xià)三大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基金“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一只旗(qí)舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能源车产业(yè)链的(de)看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期(qī)来看，关注三(sān)大(dà)主题。一是电动(dòng)车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气(qì)候变(biàn)化的影响日益显现，全球(qiú)各国(guó)的(de)脱碳行动变(biàn)得越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个方面。中国(guó)在这方面为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国(guó)在(zài)电动汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者(zhě)，同时中国对成品(pǐn)车辆的(de)需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动(dòng)汽(qì)车中，57％是(shì)在中国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也是(shì)全球电动车基础设施(shī)最(zuì)完善(shàn)的国(guó)家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一(yī)个(gè)公共(gòng)充电桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来(lái)源：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正在在各(gè)自的领域(yù)中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关(guān)键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门行(xíng)业(yè)拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围(wéi)内继(jì)续(xù)占据市场份额——在(zài)法规的支持下(xià)，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力(lì)是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其(qí)中加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最大的就(jiù)是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中其余(yú)公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日(rì)发布的(de)数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车(chē)市场共计(jì)36家动力(lì)电池企业(yè)实现装(zhuāng)车(chē)配套，较去(qù)年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据中(zhōng)国汽车(chē)动力电池产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行业(yè)的(de)龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优异的(de)业(yè)绩(jì)，来自Wind的(de)数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资(zī)金(jīn)净流(liú)入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁(níng)德时代、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资金净流(liú)出较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全性、生命(mìng)周(zhōu)期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池的企业(yè)发展与(yǔ)政府(fǔ)的(de)脱(tuō)碳计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释了：他(tā)们如(rú)何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同所有的(de)投资者，他(tā)们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来(lái)新的电(diàn)池技术出(chū)现，宁德(dé)时代(dài)的(de)竞(jìng)争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代(dài)若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本(běn)标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续(xù)股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的(de)集团、广联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中(zhōng)国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商(shāng)银行、石(shí)药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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