今年(nián)AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发了全(quán)行(xíng)业(yè)所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一(yī)季(jì)报揭开了基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金(jīn)，一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益(yì)基金。同时，较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规(guī)模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸引了多位明(míng)星基金经(jīng)理的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)谢治宇(yǔ)就(jiù)在一(yī)季(jì)报表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块的带动(dòng)下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)成为202张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语3年表现最强的主动权益(yì)基金，最(zuì)新观点备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业务(wù)的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关(guān)公司(sī)在(zài)产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力(lì)端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没(méi)有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年(nián)三(sān)、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安(ān)成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长的(de)一季报(bào)中写道(dào)，主(zhǔ)要布局(jú)芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯片产业下行(xíng)周期，随(suí)着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季度库存(cún)水平接(jiē)近正(zhèng)常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛(máo)利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端(duān)将对设计板块(kuài)持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片(piàn)需求的重要(yào)增(zēng)长。新需(xū)求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重要(yào)板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一(yī)方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁对(duì)我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安积(jī)极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自(zì)于投资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回(huí)报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市(shì)场上管理(lǐ)规模超过700亿的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一(yī)季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一季度主要(yào)对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合(hé)润基金一(yī)季度(dù)新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安(ān)检等多(duō)类产品。在(zài)4月15日发布(bù)的(de)《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算和人(rén)工智能领域提提(tí)供(gōng)以(yǐ)芯片(piàn)为基础的(de)解决方(fāng)案(àn)，目前主要(yào)产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全(quán)球布局、国(guó)内领先的(de)无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模(mó)块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个(gè)季(jì)度的时(shí)间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药(yào)业在内的(de)四只个股在(zài)一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的(de)腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增(zēng)持了(le)计算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立(lì)，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场备受关(guān)注的(de)基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季报(bào)的披(pī)露(lù)揭开了(le)朱红(hóng)裕(yù)的(de)投资思路和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来看，一(yī)季度末(mò)该基金股(gǔ)票市(shì)值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来(lái)的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度(dù)。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例(lì)有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了(le)信息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其(qí)中卫宁(níng)健康持(chí)有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在(zài)季报中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们(men)基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了(le)计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢(féng)低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一(yī)定的超额收益(yì)，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了我们的预(yù)期，导致对部(bù)分行业的定价(jià)出现了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我(wǒ)们(men)将基于中(zhōn张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语g)长期的行(xíng)业(yè)研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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