芦哲(zhé) 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业(yè)率的(de)因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业(yè)人口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳(láo)动参(cān)与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升，更重要却被忽视(shì)的因素是(shì)青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业(yè)率。假如(rú)今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年失(shī)业人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未(wèi)必来自(zì)失业增加，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸>·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就(jiù)业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教(jiào)育(yù)年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就(jiù)业(yè)从知识(shí)密集程度较低的(de)行业流向较高行(xíng)业，但是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较低(dī)的(de)餐饮、零(líng)售等服(fú)务(wù)业，而知识(shí)密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏(sū)较慢，服务(wù)业就业复苏(sū)结构(gòu)的分(fēn)化，带来青(qīng)年(nián)就(jiù)业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三(sān)五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三(sān)是就(jiù)业观(guān)念的变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)不(bù)能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能(néng)解释(shì)当前青年失业率的(de)一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率(lǜ)的变(biàn)动(dòng)可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上升(shēng)；②青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着疫(yì)情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)明(míng)显下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率(lǜ)较(jiào)去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如(rú)何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决(jué)定(dìng)着青年(nián)劳动力的(de)变化。这(zhè)三个因素均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经(jīng)常(cháng)认为失业率上升一定是失业(yè)增(zēng)加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经(jīng)济活动人口）在(zài)2015年之(zhī)前一(yī)直(zhí)在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主要原(yuán)因就是失业率的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分(fēn)母基本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是(shì)失业人口数(shù)量（分子），但(dàn)决定青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)变动的却(què)是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解(jiě)读时，披露了(le)当前青年就业(yè)和(hé)失业人数(shù)的基本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学(xué)生(shēng)；参(cān)与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人、失业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数(shù)与去年基(jī)本持平(píng)，今年4月青年(nián)失(shī)业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，青年失业(yè)人(rén)员比去年同(tóng)期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业(yè)形势(shì)好(hǎo)于去年(nián)同期。假设2022年(nián)以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万(wàn)，青年失(shī)业(yè)率每提(tí)高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青(qīng)年(nián)失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来(lái)看(kàn)，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失(shī)业率一般(bān)在上半年(nián)逐渐提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一种观(guān)点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力(lì)调(diào)查数据，青年失业主要(yào)原因(yīn)是(shì)主动辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有(yǒu)工(gōng)作(zuò)意愿但从未工(gōng)作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人(rén)群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二(èr)的(de)青年失业(yè)人员接受过大(dà)学教育。各年龄(líng)段(duàn)失业人(rén)群中，年(nián)龄(líng)越低，平均受(shòu)教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一(yī)比例(lì)在(zài)其他三(sān)个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大(dà)致(zhì)类似(shì)，青年人由于年龄(líng)限(xiàn)制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的(de)受教育(yù)程度大幅高于(yú)35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大(dà)学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行(xíng)业与(yǔ)青年就业(yè)分(fēn)布基(jī)本一(yī)致。青年失(shī)业人(rén)口呈现出行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看(kàn)，青年失业人口的行(xíng)业(yè)分布(bù)是由就业分布(bù)决定的，吸(xī)纳(nà)就(jiù)业(yè)占比较大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年(nián)失业人口来自何(hé)处之前，需要研究(jiū)青年就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出(chū)从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程度(dù)由低到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热(rè)燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类的农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房(fáng)地产等其他6个服务行业(yè)吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的(de)行(xíng)业流(liú)向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员(yuán)的受(shòu)教育年(nián)限，来计算各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次(cì)是：科学研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输(shū)、软件和(hé)信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他(tā)四(sì)个行(xíng)业是(shì)过去十(shí)年青(qīng)年就业流(liú)入的(de)主要行业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业(yè)比例变动与行业平均受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)基(jī)本一致，即青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业的青年(nián)失业(yè)比例（该行(xíng)业的青年失(shī)业人数/青年(nián)失(shī)业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各(gè)行业的青年就业比例（该行业(yè)的青(qīng)年就业人数/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业失业(yè)率(lǜ)的近(jìn)似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业的(de)青年失(shī)业(yè)率大多高于全年龄段失(shī)业(yè)率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于(yú)疫情前三(sān)年均值，这三个行业一季度复苏(sū)情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分子端来看，当前青年失(shī)业人员增长的症(zhèng)结(jié)在于服务业就业(yè)复苏的结构(gòu)不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的(de)整体提高，青年(nián)就业大量流向知识密集型服(fú)务(wù)业，如教育、信息技(jì)术(shù)等(děng)行业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的生活(huó)性服务(wù)业，而知识密集程度(dù)较高的(de)生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务(wù)业就业复(fù)苏结构分化，带来的(de)青年失业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚(shàng)未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业(yè)就业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对(duì)于三分之二接受过大学教(jiào)育的(de)青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳(láo)动参与率决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力(lì)可能将步入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这(zhè)将从分(fēn)母端推升(shēng)青年失业(yè)率(lǜ)，或成为疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇青年(nián)人(rén)口数量，而(ér)后(hòu)者来自(zì)于两部分(fēn)，一(yī)是(shì)16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部(bù)分(fēn)增(zēng)量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年(nián)的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正(zhèng)好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明(míng)显步入(rù)下降通道。1986-1994年合(hé)计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年(nián)减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍(réng)然(rán)较难回到十(shí)三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两个特(tè)点，一(yī)是低于其(qí)他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分青年在(zài)校，并未进入(rù)劳动市场。二是近(jìn)年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期(qī)下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的(de)青(qīng)年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经济和就(jiù)业好转后会回(huí)到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势(shì)恶(è)化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初次进入(rù)劳(láo)动市(shì)场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从社会风气(qì)来(lái)看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入就业市场的(de)年轻人减少，加(jiā)上(shàng)考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人(rén)初次就业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端(duān)可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加只(zhǐ)能(néng)解释(shì)当前青年失业(yè)率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开(kāi)始负增(zēng)长，未(wèi)来青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业人(rén)口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业(yè)率的(de)分母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的(de)分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要(yào)，这也是人口长周(zhōu)期变化(huà)的(de)影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必(bì)要(yào)明(míng)晰这一概念的两个要点：一是调查(chá)失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全部(bù)就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对(duì)青年(nián)失业率的讨论(lùn)以全国青年人(rén)口数量为出发点，未区(qū)分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告(gào)如无(wú)特别说明，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加或(huò)要求参加社会经济(jì)活动的人员。包(bāo)括就业人员和失(shī)业人(rén)员”，因此没(méi)有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的(de)人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力(lì)市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)正式(shì)在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖全国(guó)所(suǒ)有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五(wǔ)分(fēn)之一左右(yòu)。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸)度(dù)人口调(diào)查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年一(yī)次(cì)的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查(chá)则(zé)在长表部分(fēn)纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而(ér)人口普(pǔ)查(chá)的(de)就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会根(gēn)据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就(jiù)业(yè)人(rén)员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普后次年的(de)年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司(sī)

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