华尔(ěr)街真是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩(xuān)然大波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单(dān)日跌(diē)幅，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名(míng)世(shì)界富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报(bào)告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资(zī)者的(de)资金向老投(tóu)资(zī)者支付(fù)股(gǔ)息。报告(gào)指出，简而言之(zhī)，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用从新(xīn)投资者那里获得的(de)资金向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。“这种类似庞(páng)氏骗局的(de)经济结构只有在新(xīn)资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资金的(de)风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还在报(bào)告中称，IEP的(de)56亿美(měi)元年(nián)终净资产(chǎn)价值(zhí)被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格比上(shàng)次报(bào)告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股(gǔ)公司，其(qí)交易价格均低于各自的资(zī)产净值。资产净值是(shì)衡量(liàng)基(jī)金业(yè)绩的关键指标(biāo)，衡(héng)量基金所(suǒ)持证(zhèng)券(quàn)的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率，这(zhè)是迄今(jīn)为止美国大型股公司中最高(gāo)的。兴(xīng)登(dēng)堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现(xiàn)金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该(gāi)部门的一家重要子公司(sī)申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊(yī)坎企业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的(de)关系密(mì)切。报(bào)告称(chēng)，杰富瑞在(zài)其研究中(zhōng)假设(shè)，即使在最坏(huài)的情况下(xià)，伊坎(kǎn)的股息也将永(yǒng)久支(zhī)付(fù)，同(tóng)时还从(cóng)安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以(yǐ)为是(shì)重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登的(de)几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为(wèi)代(dài)价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然(rán)相信激进(jìn)主义(yì)是(shì)最好的投资范例。“我过(guò)去25年的激进(jìn)主义投资已(yǐ)经很好地证明了这一(yī)点。我们定期将我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控(kòng)股公司以(yǐ)及我们投资部(bù)门持有的少数股权，目(mù)前在14个上市(shì)公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过(guò)对冲头(tóu)寸来(lái)降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源(yuán)、汽(qì)车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持(chí)有人和(hé)员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益机构也坐不住了(le)！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者(zhě)就兴登堡研(yán)究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月(yuè)做空印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印(yìn)度股市(shì)撤离(lí)，更让印(yìn)度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据(jù)当时美国(guó)全国公(gōng)共广播电台称，截(jié)至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集(jí)团的债券(quàn)价格跌(diē)至垃圾债水平(píng)。阿达尼的(de)个人净资(zī)产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什(shén)么来头？公开资(zī)料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研究公司成(chéng)立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包括披(pī)露企业(yè)的(de)会计造假、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年(nián)重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研究公司共(gòng)对30家公司发(fā)过(guò)难。他(tā)们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了(le)以色(sè)列的(de)救护(hù)车急救(jiù)部门，是拥有以色列证书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站上(shàng)写道(dào)。

　　除了此次的(de)IEP以及(jí)阿达(dá)尼集团，兴登堡研(yán)究也曾(céng)瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的(de)做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞职，美国司法部和(hé)证券监(jiān)管机构随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的(de)创始人最(zuì)终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽(qì)车(chē)制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能(néng)力方面误导投资者。该公司的(de)市值一度超(chāo)过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其(qí)股(gǔ)票在(zài)兴登堡研究做空报告公(gōng)布(bù)后暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克(kè)对推特(tè)的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬(xún)，当推特的(de)股价位于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布转为做(zuò)空推特(tè)，推特股(gǔ)价随即(jí)大涨约8％。

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