美国银(yín)行业危机(jī)持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银(yín)行大跌

　　美(měi)东时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中包括资产(chǎn)出(chū)售，可能出售所(suǒ)有业务或部分业务。该(gāi)行已经为此聘请多家(jiā)顾问(wèn)。

　　这是继西(xī)太平洋合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地(dì)区银(yín)行传出(chū)考虑可能出(chū)售的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因(yīn)媒体称该行考虑包(bāo)括出(chū)售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在买家(jiā)，此后(hòu)收(shōu)跌逾(yú)4％的(de)该行股价盘后跳水，跌(diē)幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西太(tài)平洋合众银行(xíng)发布(bù)声明确认了周三的媒体消息，称在和多位潜(qián)在的投资者(zhě)商谈，还(hái)表示，其核心存款3月以来已经增长，在(zài)第一共和银行被出售后，该(gāi)行并未经(jīng)历超出正(zhèng)常水平(píng)的存款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么股价继续暴(bào)跌，周(zhōu)四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银(yín)行此后表(biǎo)示，关(guān)于该行磋(cuō)商出售资产等战(zhàn)略选(xuǎn)项的媒体报道“绝(jué)对失实(shí)”。此(cǐ)后，该行股(gǔ)价(jià)跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太平(píng)洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区(qū)银行(xíng)危机火(huǒ)上(shàng)浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘(pán)跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至(zhì)美(měi)股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综(zōng)合指(zhǐ)数下跌(diē)58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日(rì)，美国(guó)参议院银行委员(yuán)会就近期大型(xíng)银行倒闭(bì)事件(jiàn)举行听证会。会上，银行监管专家表示(shì)，管理不善(shàn)是导致破产的主要(yào)原因。美国(guó)商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上(shàng)表示，硅谷(gǔ)银行、签名银行和第一共和银行有非常独特(tè)的(de)商业(yè)模(mó)式，硅谷(gǔ)银(yín)行(xíng)专(zhuān)注于资(zī)本密(mì)集型的科技以及生物医(yī)学初创企(qǐ)业；第(dì)一共和银(yín)行(xíng)集(jí)中于(yú)财(cái)富管理(lǐ)；而签(qiān)名(míng)银行则有大量(liàng)的数字资产(chǎn)风险(xiǎn)。在(zài)听(tīng)证会上，专家们(men)明确将最近(jìn)银行倒(dào)闭潮归(guī)咎(jiù)于行(xíng)政管理不善，同时(shí)他们担心银行倒(dào)闭会(huì)将(jiāng)美(měi)国经济(jì)拖入衰退。专家和议员(yuán)们(men)也(yě)表示，美联储存在(zài)监(jiān)管失误。

　　据外媒(méi)援引(yǐn)知情人士(shì)周(zhōu)四报道，美国联邦和州政府官员(yuán)正在评估近几天银行股大幅波动背后存在“市场(chǎng)操纵”的可(kě)能性(xìng)，白宫方面也(yě)表(biǎo)示(shì)将监控(kòng)“健康银行(xíng)面临的做空压力”。美(měi)股(gǔ)地区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近(jìn)70％。根据(jù)分女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行获(huò)利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区(qū)银行基本面强(qiáng)劲(jìn)且资(zī)本充足，近(jìn)几(jǐ)日，做空活动增加(jiā)和股市波动已引起官(guān)员及监管机(jī)构越来(lái)越多(duō)的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在(zài)美国银(yín)行(xíng)体系动荡之际，近一半的美(měi)国人(rén)担心他们在银行或其他金融(róng)机构账(zhàng)户(hù)上的钱的安全。总共有48％的美(měi)国(guó)成年(nián)人表示他们担心(xīn)自己的钱，其中19％的(de)人为(wèi)“非常”担(dān)心，29％的(de)人为“比(bǐ)较(jiào)”担心。这些最(zuì)新数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产后(hòu)不(bù)久的数(shù)据相似。当(dāng)时有45％的美国成年人表示(shì)，他们非(fēi)常或中度担心自(zì)己(jǐ)资金的安全。尽管盖(gài)洛(luò)普(pǔ)并未在银行业较为平静的时期测量过这一(yī)数(shù)据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危机得到(dào)解决后(hòu)，人们对存(cún)款安全的担忧(yōu)略有减(jiǎn)少，这(zhè)表明对存款安(ān)全的高度担忧可能并非(fēi)美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂(chǎng)遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄(é)罗(luó)斯罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯(sī)基石化厂遭到(dào)一架无人机袭击，并(bìng)引发了火灾。据(jù)介绍，一架无(wú)人机(jī)撞击了该工厂的在建厂(chǎng)房间连(lián)廊，随后发生爆炸(zhà)并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称，另一(yī)处位(wèi)于(yú)俄罗(luó)斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基(jī)炼(liàn)油厂也(yě)遭无(wú)人(rén)机袭击，导致(zhì)一(yī)储油罐(guàn)发生(shēng)火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没(méi)有造成(chéng)人(rén)员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)宣布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧(ōu)洲(zhōu)央行召开货(huò)币政(zhèng)策会议(yì)，决定将欧元区三大关键利率(lǜ)均上调(diào)25个基点。主要(yào)再融资利率、边际借(jiè)贷(dài)利率和(hé)存款机制利率从本(běn)月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自(zì)去年7月以来(lái)已连(lián)续(xù)7次上(shàng)调关键利率，以(yǐ)期阻止通胀(zhàng)。不(bù)过专家预计，要将通(tōng)胀率降至(zhì)2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担(dān)忧压制，外盘原油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅(fú)走(zǒu)低带(dài)动，内盘原(yuán)油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮已(yǐ)累计加息(xī)500个基点，这一(yī)区间仅略低(dī)于2008年大(dà)衰退(tuì)前(qián)的利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示(shì)，近期原油暴跌(diē)主要受到宏观(guān)避险情绪的影响，原(yuán)油市(shì)场(chǎng)自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是(shì)金融(róng)属性。一方面，美(měi)联储(chǔ)如(rú)期加(jiā)息25个基点，市(shì)场(chǎng)对连续加(jiā)息对经济造(zào)成影响的担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美国再度(dù)出(chū)现破产银行，造成美国股市下滑(huá)，原油(yóu)作(zuò)为大宗商品代表受到(dào)一(yī)定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组(zǔ)长于芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货原油分(fēn)析师高健告诉期货日报记(jì)者，近期海外宏观(guān)集中避险，主要还(hái)是与美国(guó)银行危机事件有(yǒu)关。另(lìng)外，美国(guó)债务上限问题仍未解决，市场(chǎng)担(dān)心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国(guó)白宫对(duì)此(cǐ)发布的(de)一份评(píng)估文(wén)件(jiàn)警告称(chēng)，如果(guǒ)不提高债务上限，美国经济将面临严(yán)重后果，在三种预期情形下，美国经(jīng)济(jì)都将进入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对(duì)股市(shì)和商品(pǐn)等风险资产带来短期情绪(xù)冲(chōng)击。”高健分析称，目前(qián)美国银行问题(tí)再次出(chū)现，叠加债务上限临期风险，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性较大，主(zhǔ)要(yào)风险在于当(dāng)前的宏观避(bì)险情绪是否(fǒu)有可能(néng)演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由(yóu)日(rì)度(dù)级别演变成(chéng)周度级别的拉升行情。如果这种情况出现，风险资(zī)产(chǎn)将会出现类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场(女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么chǎng)的关注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观察美股和(hé)VIX指数(shù)的(de)进一步动(dòng)向(xiàng)，侧(cè)重留意避险情绪(xù)蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦表示，美(měi)国制造业、服务业以及综(zōng)合PMI均(jūn)低于预(yù)期，显示在(zài)利率上升和(hé)通胀居高不下(xià)的情况下，美国经济难(nán)以获得动能(néng)。叠(dié)加美(měi)国就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在上升。而在此(cǐ)次美联储议息(xī)会议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实现2％的通(tōng)胀目标(biāo)，是否停止(zhǐ)加息取决于数据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场(chǎng)风险(xiǎn)三方面探索货币(bì)政策(cè)路径(jìng)，如(rú)果(guǒ)6月初(chū)之前高(gāo)利率带(dài)来(lái)的(de)风(fēng)险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松(sōng)。目前市场的关注点在(zài)于美联储是否会在(zài)接下来(lái)的议息会议中暂停加(jiā)息，以及降息开(kāi)启(qǐ)的时间和(hé)节奏(zòu)。

　　值得(dé)注意的是，近(jìn)期原(yuán)油(yóu)盘面连续大跌(diē)的(de)情况与3月中旬的走势类似，甚至(zhì)驱(qū)动上也(yě)有较高的相似(shì)性。高健表示，共同点(diǎn)是在银行业危机的背景(jǐng)下，宏观避(bì)险情绪升温引(yǐn)发盘面(miàn)快速下(xià)跌。不同点(diǎn)有两个(gè)：一是此次宏观避险还(hái)有一部分债务上限的加成(chéng)；二是当前原(yuán)油基本(běn)面状态要好于3月(yuè)。综合来看，3月中(zhōng)旬原油盘(pán)面的走势，对(duì)此轮原油大跌有较高的(de)参(cān)考性(xìng)。3月(yuè)下(xià)旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数(shù)短线高(gāo)位(wèi)筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出(chū)长(zhǎng)下(xià)影(yǐng)线。因此，近期(qī)原油盘面(miàn)也要重(zhòng)点留(liú)意(yì)是否会重现以上两点变化。

　　于(yú)芃森(sēn)分析称，从基本面(miàn)看(kàn)，短期(qī)原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连(lián)续五周出现大幅减(jiǎn)少，而美国即将(jiāng)进入(rù)夏季用油高峰，市(shì)场(chǎng)预(yù)期需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减(jiǎn)产”状态(tài)，以沙特为首的中(zhōng)东产油(yóu)国为(wèi)稳定油(yóu)价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍(réng)需观察，但整体上市(shì)场再度进(jìn)入(rù)供小于(yú)需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示(shì)，随着超卖情(qíng)绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短期油价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格(gé)的突破上行仍(réng)需其他(tā)利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还(hái)是振荡格局，价格向下逼近年(nián)内低点(diǎn)，短线观察前(qián)低的支撑(chēng)力度。未来(lái)能否驱动原油(yóu)破位向(xiàng)下，主要看避(bì)险情绪(xù)的(de)持续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线(xiàn)级(jí)别(bié)的行(xíng)情。除此之外，原油暂(zàn)时(shí)看不到实质性大利空。

　　在(zài)于芃(péng)森看来，美联(lián)储年内加息基本全部落(luò)地，后期将不再(zài)存在加息对大宗商(shāng)品压制(zhì)的预期，情绪上将(jiāng)有一定缓和(hé)。但美联储连续(xù)大幅加(jiā)息后对市场的影响仍(réng)需一(yī)段(duàn)时间观察，情绪的底部可能已经(jīng)出现，但市(shì)场的底部(bù)仍(réng)需要观察。基本面上(shàng)，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求会下(xià)降(jiàng)多少(shǎo)也尚未有(yǒu)明确的定论(lùn)，但(dàn)用油旺季即将到(dào)来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综(zōng)合(hé)来看，目前原(yuán)油(yóu)阶段(duàn)性底部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下(xià)跌(diē)拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦琦(qí)介绍，相(xiāng)较原油(yóu)而言，沥青走(zǒu)势偏强。美(měi)国将与委内(nèi)瑞拉(lā)石油(yóu)有关的交(jiāo)易许(xǔ)可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依然存(cún)在(zài)，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓了(le)成本端原(yuán)油价格下跌带来的冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥青供(gōng)应持(chí)续高位(wèi)，对比往年同期数(shù)据(jù)，供应提(tí)前发(fā)力，叠(dié)加终端(duān)需求未有(yǒu)明显回暖，沥(lì)青基(jī)本面有所(suǒ)走弱(ruò)。”中信(xìn)建(jiàn)投期货能(néng)化分析师董丹(dān)丹(dān)表示，进入5月(yuè)，沥青供应端总计(jì)划排(pái)产量为285.0万(wàn)吨(dūn)，环比下降3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同比增(zēng)幅(fú)明显，但原料通关(guān)情况对沥青(qīng)生(shēng)产(chǎn)供应造成阶段(duàn)性扰(rǎo)动(dòng)，部分(fēn)无(wú)配额炼厂(chǎng)沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本装(zhuāng)置检(jiǎn)修量为(wèi)77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢(huī)复沥青生产，华北(běi)部分(fēn)地炼维(wéi)持(chí)停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青生产利润(rùn)较(jiào)好影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管(guǎn)近期随(suí)着利润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供(gōng)应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期(qī)货(huò)能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制(zhì)生产积极(jí)性，叠加原料稀释沥青短(duǎn)缺的问题持(chí)续，5月份国(guó)内(nèi)沥青(qīng)供应存(cún)在收(shōu)缩预期(qī)，后续关注(zhù)国(guó)内炼(liàn)厂排产(chǎn)计划(huà)。

　　需(xū)求方面，汤剑(jiàn)林表示，目(mù)前(qián)刚需仍处于季节性淡(dàn)季，南(nán)方开始进入(rù)雨季，需(xū)求回升(shēng)偏慢，北方需(xū)求(qiú)仍(réng)没有较好的(de)表(biǎo)现。从下游(yóu)行业的开工率看，道路需求表现偏弱，防(fáng)水需求表现稍好但占比较小，整(zhěng)体需求一般。5月(yuè)份基建乐观预期仍在，且随(suí)着(zhe)气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继(jì)续回(huí)升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价(jià)格波动的主要逻辑在于成本端原油，短(duǎn)期供(gōng)需端矛盾并不(bù)突(tū)出(chū)。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以(yǐ)及衰退预期(qī)的(de)压力，预计原(yuán)油仍维持(chí)弱(ruò)势运行。在此背景下，沥青价格也难有较(jiào)强的表现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估值(zhí)处(chù)于偏(piān)低位，炼(liàn)厂生产成本下移，沥青综合(hé)加工(gōng)利润(rùn)或将有所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处(chù)历史偏低水平(píng)，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚需(xū)逐渐回(huí)暖。短期沥(lì)青期价弱势振(zhèn)荡，建议(yì)逢低做多裂解价差，中长期需关注(zhù)沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)，聚(jù)酯链跌幅也很(hěn)明(míng)显，PTA盘面大幅(fú)下挫(cuò)，主(zhǔ)力合约(yuē)收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利(lì)下(xià)，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海(hǎi)外开工率上升以(yǐ)及聚酯开(kāi)工率下降(jiàng)对PTA的(de)负反馈(kuì)造(zào)成的。而假期期间宏观(guān)事件的扰动加大(dà)了成本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货研(yán)究院(yuàn)能化组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下(xià)跌，PTA加工(gōng)费(fèi)改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤现金(jīn)流明显(xiǎn)回升，聚(jù)酯开工率改善，需求负(fù)反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩(suō)阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检(jiǎn)修(xiū)高峰，开工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置(zhì)将(jiāng)逐步重启，全(quán)亚洲PX的(de)开工率将从4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工率将提升10个百(bǎi)分(fēn)点。同时，全(quán)球(qiú)汽油裂(liè)解价差开始(shǐ)回落，芳(fāng)烃调(diào)油需求也不再有增量。PX与石(shí)脑油(yóu)价差在4月(yuè)时高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装(zhuāng)置(zhì)（产能占国内比重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下压(yā)缩的过(guò)程。

　　“值得注意(yì)的是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力(lì)石(shí)化(huà)等有检修(xiū)计(jì)划，但由于高加工差下(xià)装(zhuāng)置开(kāi)工较为积极，实(shí)际检修力度(dù)有(yǒu)待观(guān)察。而且，亚东(dōng)石(shí)化和英(yīng)力士重启提(tí)负(fù)，桐昆新产(chǎn)能释放，供应有(yǒu)小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚酯负荷(hé)降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库存(cún)从180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预(yù)计5月供需依然偏松。”福能期货能化(huà)分(fēn)析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示(shì)，目前(qián)来(lái)看调油(yóu)驱动稍显不足，美国汽油库存(cún)进入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至(zhì)出现小幅累积，而(ér)且从年(nián)初(chū)开始，韩(hán)国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在(zài)提前(qián)备货行为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨(dūn)的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部分装置开工，且随着集中检修将(jiāng)进入尾声，预计(jì)5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工(gōng)率回升明显，而(ér)国内(nèi)部分PX装置负荷处(chù)于上升状态，5月(yuè)PX货源可(kě)能(néng)趋(qū)于宽松。同时，调油需求(qiú)不及(jí)预期，当前美湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚(yà)价差进(jìn)一步(bù)扩大，PX价格或(huò)有所承压(yā)。PTA在成本(běn)拖累下价格(gé)走势偏弱(ruò)。后续需关注(zhù)原油(yóu)价格企(qǐ)稳情况及调油逻辑(jí)在汽(qì)油(yóu)需求旺季是否实质发生。若原油价格(gé)企稳、调油需(xū)求再起(qǐ)，在聚(jù)酯开工(gōng)率(lǜ)有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下(xià)跌和聚(jù)酯端开工下滑的利空(kōng)可能(néng)会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘(pán)后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当(dāng)周聚(jù)酯(zhǐ)下游(yóu)的织(zhī)造、加弹开工率也出(chū)现了周度回升的态势。最(zuì)大的利空(kōng)因素在于(yú)PX与石脑油价差(chà)的压(yā)缩，目(mù)前两者(zhě)价差仍高(gāo)达435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延续(xù)。从(cóng)价格走势(shì)看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么