昨天深夜，恒大(dà)突然发布公告，许家印被成(chéng)被执行人。

　　中国恒大5月12日发布公(gōng)告(gào)称，公司收(shōu)到广(guǎng)东省广(guǎng)州市中级人民法院就深圳国际(jì)仲(zhòng)裁院的仲裁(cái)裁决所发出的执行通知书。本(běn)公(gōng)司(sī)、本公司附属公司(sī)，即广州市凯隆(lóng)置业有限公司，以(yǐ)及(jí)本公司控股股东及执行董(dǒng)事许家印是该执行通知(zhī)的被(bèi)执行(xíng)人。

　　公(gōng)告称，该仲裁涉(shè)及(jí)和(hé)信恒聚（深圳）投资(zī)控股中心于2016年12月(yuè)及2020年11月期(qī)间与(yǔ)相关被申请(qǐng)人签(qiān)订(dìng)有关恒(héng)大(dà)地(dì)产集团有限公司的(de)增资及(jí)相(xiāng)关协议，向恒大地产增资人(rén)民币50亿(yì)元以(yǐ)取(qǔ)得恒大地(dì)产约1.6％股权。恒大地产终(zhōng)止对(duì)深圳经济特区房地(dì)产（集(jí)团）股份有限公司的重组计(jì)划，仲裁申请人(rén)要(yào)求本公司、恒大地产、广(guǎng)州凯隆及许(xǔ)家印履行增资协议(yì)项下的回购(gòu)承诺及支付尚欠(qiàn)分红、违约(yuē)金及(jí)收(shōu)益(yì)。

　　根(gēn)据该执行通(tōng)知，被执行的事项为：（1）广(guǎng)州凯(kǎi)隆、许家印支付恒大地产2020年(nián)度(dù)分红的差额补足款约人(rén)民(mín)币(bì)2.04亿元(yuán)，并承担(dān)违(wéi)约金约(yuē)人民币5153万元；（2）许家(jiā)印、本公司以人(rén)民币(bì)50亿元回购(gòu)仲裁申(shēn)请人持(chí)有的恒大地产股(gǔ)权(quán)；（3）本公司(sī)支付仲裁申请人持(chí)有恒(héng)大地产(chǎn)自2021年2月1日起计至完成回(huí)购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州(zhōu)凯隆(lóng)、许家印(yìn)支付(fù)约人民币3553万(wàn)元的律(lǜ)师费、仲裁费(fèi)及执行费。

　　据每日(rì)经(jīng)济(jì)新闻(wén)报道，多名市场(chǎng)和法律人(rén)士称，通(tōng)过仲裁和执(zhí)行寻(xún)求解决是(shì)市场化(huà)、法治化解决恒大集(jí)团债务(wù)问(wèn)题的必由之路。此次仲裁和执行通知意味着恒大集团(tuán)与曾经(jīng)的战略投资者(zhě)之(zhī)间就回购义务(wù)的(de)纠纷露出了(le)冰山一(yī)角。接下来，如果不能妥善解决(jué)被执行(xíng)问(wèn)题，许家印(yìn)个人很(hěn)可能从而“登(dēng)上(shàng)”失信(xìn)被(bèi)执行人(rén)名单(dān)，被(bèi)限(xiàn)制高消(xiāo)费(fèi)，成为(wèi)“老(lǎo)赖(lài)”。

　　美联(lián)储官员暗(àn)示(shì)支持进(jìn)一(yī)步加息，美国长期通胀预期意外(wài)创12年新高

　　昨夜，又有一位美联储(chǔ)官员(yuán)放(fàng)鹰(yīng)。

　　美联储理事鲍(bào)曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀(zhàng)维持在高位(wèi)，可能需要进一步加息。她还表示，本月迄今(jīn)的(de)关(guān)键数据并未(wèi)让她相信物价压(yā)力正在消(xiāo)退。鲍曼称：“如果通胀保持在高位，且就业市场(chǎng)依(yī)然吃紧，进一步(bù)收(shōu)紧货(huò)币政策(cè)以获得足够的(de)限制性(xìng)货(huò)币政策(cè)立(lì)场，从而逐步降低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼(màn)的讲话主要集中在近期美国银(yín)行倒闭的(de)影响上。她表示：“我预(yù)计我(wǒ)们的政策(cè)利率需要在一段时间内(nèi)保持(chí)足够的(de)限制性，以(yǐ)降低通胀(zhàng)，并创造(zào)条件，支持持(chí)续强劲(jìn)的劳动力(lì)市(shì)场。”

　　值得注意的是，昨夜(yè)公布(bù)的(de)美(měi)国消(xiāo)费者的长期通胀(zhàng)预期在(zài)初意外加速至12年(nián)高位，达到3.2％，消费(fèi)者信(xìn)心也出(chū)现恶化，创(chuàng)下六个月新低，反映出(chū)人们对美国经济前(qián)景的担忧日(rì)益加剧。

　　具体数据上(shàng)，美国5月(yuè)密歇根大学消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心指数初值57.7，创去年11月以来最低，大幅(fú)不及预期的63，前值(zhí)63.5。分项指(zhǐ)数方面(miàn)，现况指数(shù)初值(zhí)64.5，预期67.5，前(qián)值68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新低(dī)，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场备受(shòu)关(guān)注(zhù)的通胀(zhàng)预期方(fāng)面，1年通胀预(yù)期初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前(qián)值(zhí)4.6％。该(gāi)短期(qī)通(tōng)胀(zhàng)预期较(jiào)4月略有回落，但远高于(yú)3月(yuè)时3.6％的水平(píng)。5年通(tōng)胀预期初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美(měi)联储密切关注长(zhǎng)期通(tōng)胀预期(qī)，因为(wèi)该预期可能会(huì)自我实现，并导致通胀(zhàng)居高不下。去年6月，密歇(xiē)根(gēn)消费者信心的5年通(tōng)胀预期(qī)初值飙涨，一(yī)度达到3.3％，令市(shì)场认为(wèi)是长期通胀预(yù)期松(sōng)动的表(biǎo)现(xiàn)，在美联(lián)储当时决定激进加息75个基点中(zhōng)起到了重要作(zuò)用。美(měi)联储主席鲍威尔在当月的新闻发布(bù)会上表示，通胀预期(qī)的回(huí)升“相当(dāng)引人注目”，并强(qiáng)调了美联储保持长期通胀预期稳定(dìng)的重要(yào)性。

　　大宗(zōng)商(shāng)品整体承压(yā)，贵金属(shǔ)价格回落

　　本周三开(kāi)始(shǐ)，国际黄金(jīn)、白银期(qī)货(huò)价格持(chí)续下跌(diē)，尤其是(shì)周四，纽约银期货价格重挫(cuò)5.06％。截至今晨(chén)收盘(pán)，纽约期银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去(qù)年(nián)10月14日以来最大单周跌幅。周(zhōu)五(wǔ)，国(guó)内黄金、白(bái)银期(qī)货价格(gé)跟随下跌(diē)，截至收盘，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白银期货(huò)主力2306合(hé)约大(dà)跌5.38％。

　　国(guó)投安信期货投资(zī)咨询(xún)部高级分析师丁沛舟表示，本周公(gōng)布的美国(guó)4月CPI及PPI同比增速低于(yú)预期及(jí)前值，叠加美国当周首次申请(qǐng)失业金人数超预期抬升，表现不佳的(de)数据使得(dé)投资(zī)者对美国经(jīng)济衰退的忧虑增(zēng)加(jiā)。虽(suī)然这(zhè)使得市场(chǎng)避险情绪升温，但一方面悲观的全球经(jīng)济(jì)预(yù)期对(duì)大宗商品整体形成(chéng)压力(lì)，另一方面，鉴于贵(guì)金(jīn)属价格已(yǐ)行至年内(nèi)高位，其(qí)中(zhōng)金价更是在历史高(gāo)位运行，这使得贵金(jīn)属避(bì)险(xiǎn)配置性(xìng)价比降低，已不及(jí)同(tóng)为(wèi)避(bì)险(xiǎn)资产的美元(yuán)，避险资金对美元(yuán)配置(zhì)增加(jiā)，贵金属关注(zhù)度(dù)下降。此外，贵(guì)金属的前期利好(hǎo)因素已被(bèi)盘(pán)面充分(fēn)消化，上(shàng)行驱动不足，使(shǐ)得获利(lì)了结压力也(yě)明显增加(jiā)。“多重利空(kōng)因素(sù)交织，贵金属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的(de)美(měi)国4月CPI进一步回落，但核心CPI依(y苹果x多重ī)然顽固，美联储官员接连(lián)发表鹰派言(yán)论，表示货(huò)币(bì)政策发挥作用和实现(xiàn)通(tōng)胀目(mù)标需要时间，年内没有(yǒu)降(jiàng)息的(de)理由，扭(niǔ)转了市场对美(měi)联储可能很快开始降息(xī)的预(yù)期，从而推动美(měi)元指(zhǐ)数(shù)反弹(dàn)，贵金属黄金、白(bái)银承(chéng)压(yā)下跌。” 新纪元期货贵金属分析师程伟表示(shì)。

　　展望后市(shì)，丁沛舟表示(shì)，中长(zhǎng)期看(kàn)，贵(guì)金属价(jià)格仍将维持偏强格局。当前(qián)国际货币体系表(biǎo)现出(chū)去美元化的(de)运行(xíng)趋(qū)势，美元(yuán)在各(gè)国国际储(chǔ)备中的(de)权重下降，央行为了平衡储备资产配(pèi)置，黄金是(shì)重要的选(xuǎn)项，这对黄金的(de)实物需求有非常积(jī)极(jí)的推动作用。此外，当前全球宏观经济前(qián)景(jǐng)不乐观(guān)，避(bì)险配置将增加，这(zhè)也对贵金属价格形(xíng)成一定支撑作用。

　　丁(dīng)沛舟认为，当前美(měi)联储与市场(chǎng)就年内美元货(huò)币政策(cè)预期(qī)有较大(dà)分歧，但持续(xù)相对高利率的环境下(xià)，美国的经济(jì)及金融领域的压力必然逐步增加，这从今年美国银(yín)行业风(fēng)险事件上可见一斑。因此，随着时间(jiān)推移(yí)，美(měi)联储(chǔ)与(yǔ)市(shì)场预期终将收敛，收敛情况会对贵金属价(jià)格(gé)产生一定影响(xiǎng)，需持续关注美联储货(huò)币政策变化情况。

　　“贵(guì)金属未来(lái)走势(shì)主(zhǔ)要受美联储货币政策和避(bì)险情绪(xù)的影响，当前(qián)由于美国核心通胀(zhàng)依然较高，美联储(chǔ)年内降息的预(yù)期下(xià)降，美元指数连续(xù)下跌后存在(zài)反(fǎn)弹的要求，短(duǎn)期将对贵金(jīn)属带来压(yā)力。”程伟分析(xī)称。

　　一德期货贵金属分析(xī)师张晨表示，对比(bǐ)2011年美国主权(quán)债务危机时期的(de)各(gè)环节重(zhòng)要时间(jiān)节点，在当前距离可能最早将于6月初(chū)苹果x多重到来的“大限(xiàn)日”仅半月有(yǒu)余的(de)有(yǒu)限(xiàn)时(shí)间里，两党谈判仍处于僵持阶段，一旦(dàn)谈(tán)判(pàn)至5月最后一周前(qián)仍(réng)未能取得进展，进(jìn)而重演2011年无(wú)法在截止日前形成正式法(fǎ)案进而导(dǎo)致评(píng)级下调(diào)情(qíng)形出现(xiàn)，将(jiāng)会对市场形成较(jiào)大冲击。而在(zài)此之(zhī)前(qián)，避险情绪(xù)升温可(kě)能令美债、美元和黄(huáng)金(jīn)表现强于(yú)其他(tā)资产。

　　白(bái)银重挫(cuò)超(chāo)5％

　　相较(jiào)于黄金，白银(yín)跌幅(fú)更大。丁沛舟表示，白银(yín)较黄金工业(yè)属(shǔ)性更强，因此其对经济(jì)衰退预期更(gèng)为敏(mǐn)感，价格弹性(xìng)高于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师橙表示，此(cǐ)前国内(nèi)经济数据(jù)并不(bù)十(shí)分乐观，近日公布的与通胀相关的(de)数据同样不理想，这激发了(le)市(shì)场再度对(duì)经济(jì)展望担忧的(de)交易动(dòng)机，而在此过程中，白银以(yǐ)及铜等(děng)此前相对高(gāo)位的品种受到“狙击”。“白(bái)银(yín)工业属性(xìng)相(xiāng)较于黄金更强(qiáng)，且价(jià)格(gé)弹性(xìng)也更大，因此，在工业品表现疲弱的情况(kuàng)下，白银(yín)价格受到的拖累更为(wèi)显著。”师橙说。

　　在师橙看来(lái)，当下市(shì)场对于宏观经济(jì)展(zhǎn)望相对悲观，引发工业(yè)品回落(luò)，白银在此过(guò)程(chéng)中(zhōng)也(yě)并未能幸免，但(dàn)是就大方向而言，白银(yín)仍将逐步趋同于(yú)黄金走势。而美(měi)联储目前在5月完成25个基点加息(xī)后，大概率将会逐渐(jiàn)暂(zàn)停加息动作，货(huò)币政策(cè)趋宽乃至降息的预期会(huì)逐步增强，叠(dié)加目前市场对于未来(lái)经济展望存在较大担忧，在这样的背景下，黄金(jīn)仍值(zhí)得配置。而白银价格虽然可能会由于(yú)工业品相对疲弱而呈现弱于黄金的格局(jú)，但整体而言，呈现(xiàn)出(chū)持(chí)续大幅走弱的(de)概(gài)率并不大。后(hòu)市需要关注美联储货币政策拐点何时出现、海外银行业(yè)风险事件是否会持续发酵。同时，国内工(gōng)业品在(zài)价格大幅走低后(hòu)，是否会激(jī)发(fā)下游(yóu)补(bǔ)库意(yì)愿(yuàn)，倘若下游买兴因价跌而被(bèi)提(tí)振(zhèn)，那(nà)么对于白银而言也是相对有利的因素。

　　“当(dāng)前白银(yín)供需缺(quē)口扩大，且显(xiǎn)性库(kù)存处于(yú)低位，基本面偏紧(jǐn)格(gé)局使得(dé)白银在上涨阶段(duàn)动能将(jiāng)强于黄金。”丁沛舟表(biǎo)示(shì)。

　　“对于白银来说，除了美元指数以外，还需(xū)关注国内经济数据的好坏，包括下周即将(jiāng)公布的(de)4月固定资产(chǎn)投(tóu)资、工业增加值和消费品零售。”程伟说(shuō)。（本文有删减(jiǎn)）

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