美东时间周三(sān)，美(měi)联储(chǔ)发(fā)布的最新会(huì)议纪要显示，美联储官员在本月的(de)会议上一致同意加息25个基(jī)点，但(dàn)在是否有必要进一步(bù)加(jiā)息的问(wèn)题上存在(zài)明(míng)显分歧，更多官员(yuán)暗示他悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出(chū)，如(rú)果(guǒ)经济发(fā)展与他们目(mù)前的预期一致，那么在这(zhè)次会议(yì)之(zhī)后(hòu)可能没有(yǒu)必要进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)。”他们(men)预期美国经济(jì)增(zēng)长将(jiāng)放(fàng)缓，这(zhè)将消(xiāo)除进一步(bù)收紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部(bù)分(fēn)与会者(zhě)认(rèn)为(wèi)“在未来的(de)会议上(shàng)可(kě)能(néng)有必(bì)要进一步收紧(jǐn)政策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢复(fù)到(dào)2％的进程(chéng)可能会(huì)继续(xù)缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标(biāo)，目前的通(tōng)胀水平仍然(rán)太高了。与会者指出，物价压(yā)力可能比预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是如果银(yín)行压力(lì)对经济活动的影响(xiǎng)被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷条(tiáo)件进一步(bù)收紧可能会减(jiǎn)缓家(jiā)庭支出，减(jiǎn)少企业投(tóu)资和招聘(pìn)，所有这些(xiē)都将支持正(zhèng)在进行的产品(pǐn)和劳(láo)动(dòng)力市(shì)场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活(huó)动的放缓程(chéng)度还(hái)不足以证明结束加息是合(hé)理的。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在内的其(qí)他人(rén)暗示，他(tā)们可能更倾向于不加息，以(yǐ)评估过去加息的影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连(lián)续(xù)第十次(cì)加息(xī)后，本轮(lún)紧缩周(zhōu)期已累计500个(gè)基点，为上世纪80年(nián)代以(yǐ)来(lái)最激进(jìn)的政策(cè)路径之一。

　　对于(yú)未来的政(zhèng)策走(zǒu)向(xiàng)，由于全球经济(jì)前景的不确(què)定性和近期银行业的压(yā)力(lì)，官员(yuán)们透露未来的决策(cè)将转向更(gèng)加(jiā)依(yī)赖(lài)数据的方式。但麻(má)烦在于，变数太多了(le)，无数变量将决定(dìng)加息周(zhōu)期是否(fǒu)会(huì)继续(xù)下(xià)去。

　　纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出，与会者普遍对(duì)未来收紧(jǐn)政策的程度表示不确定，在这次利率决议之后，美(měi)联储官员(yuán)最(zuì)关注的还(hái)是(shì)掌握政策的主(zhǔ)动权，因此保留加息的(de)选择是(shì)有(yǒu)必要(yào)的，接(jiē)下来(lái)该央行(xíng)大概率不会给出一(yī)个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至关重要的(de)是(shì)不(bù)要传(chuán)达降息的可能性，或(huò)者已(yǐ)经排(pái)除了进(jìn)一(yī)步提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定(dìng)继(jì)续调(diào)高利(lì)率或是维持(chí)利率不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些(xiē)时(shí)候(hòu)加(jiā)息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正在降(jiàng)温之前，美(měi)联储都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预(yù)计(jì)，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最(zuì)后一次，美联储极有可能(néng)在年底(dǐ)前降息(xī)25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这(zhè)样(yàng)一(yī)种(zhǒng)假设，即(jí)经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，甚至(zhì)可能(néng)陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降(jiàng)至接(jiē)近(jìn)美(měi)联(lián)储2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师表示，在(zài)是否(fǒu)进一步(bù)加(jiā)息问题上的分歧，以(yǐ)及官员们采取的是依赖数据的做法——这并不意味着他们不会再(zài)次加息(xī)，但这肯(kěn)定会支(zhī)持这样的(de)观(guān)点，即他们(men)现在(zài)对进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危(wēi)机

　　对于严重冲击(jī)市(shì)场的银行业(yè)危机(jī)，美联储官员(yuán)们对此专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出(chū)，已准备好使用他们(men)的工具，以确保金融体系(xì)有足(zú)够的流动(dòng)性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业(yè)压(yā)力导致(zhì)的信(xìn)贷收缩(suō)可能会使经济陷入衰退。现在，美(měi)联(lián)储重申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行(xíng)的存(cún)款外流在3月底和(hé)4月基本(běn)停止。尽管地(dì)区性银行(xíng)的(de)股价在此期间进一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来说，这(zhè)些(xiē)下跌似乎主要反映(yìng)了对盈利(lì)能(néng)力下降的预(yù)期，而(ér)不是对偿(cháng)付能力(lì)的担忧。市(shì)场(chǎng)参与者仍对银(yín)行业(yè)压力再次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月(yuè)份(fèn)美联储会议纪(jì)要中最突出的主(zhǔ)题(tí)是，围绕地区性(xìng)银行(xíng)业危(wēi)机带来的信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为(wèi)存在太(tài)多的不确(què)定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于受到(dào)全(quán)球(qiú)高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到(dào)，必须(xū)及(jí)时提(tí)高债务(wù)上限，以避免金(jīn)融(róng)体系和整(zhěng)体经(jīng)济出现严(yán)重混乱的风险。

　　一(yī)些(xiē)与会者(zhě)指(zhǐ)出了美国国债市(shì)场有(yǒu)序运作的重要性，或强(qiáng)调了有关当局继续解决与(yǔ)市场韧性(xìng)相关问题的重(zhòng)要(yào)性。一些与会(huì)者强调，美联储(chǔ)应随时准备使用其流动性工具(jù)，以(yǐ)及微观(guān)审慎和宏观审慎(shèn)监管和(hé)监督工具，以减轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美(měi)国白宫和国会谈判代(dài)表继续举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈(tán)判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没(méi)有取(qǔ)得任何进(jìn)展(zhǎn)。美国财政部长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申她(tā)的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联(lián)邦账单(dān)的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美(měi)国联(lián)邦政府是否(fǒu)会在未(wèi)来几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资金的(de)不确定性(xìng)而言，美联储(chǔ)会议(yì)纪要只是次要(yào)的(de)。很(hěn)难(nán)想象，在这样(yàng)的背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此该行(xíng)现(xiàn)在可能(néng)松(sōng)了一(yī)口气(qì)，因为他们有(yǒu)空(kōng)间(jiān)从现(xiàn)在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉(lā)升(shēng) //

　　随着理论上美国(guó)违约(yuē)的(de)“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡(kǎ)锡进一(yī)步表(biǎo)示，共和(hé)党这边(biān)要(yào)求白(bái)宫(gōng)接受10年的开支限制，双(shuāng)方正(zhèng)在为这件事进行讨(tǎo)论。在被(bèi)问及(jí)是否有可(kě)能在未来24-48小时内达成协(xié)议时(shí)，麦卡锡表示，达成(chéng)协(xié)议其实可(kě)以非(fēi)常快，但民主党需要(yào)意识(shí)到(dào)他们花了(le)太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布(bù)的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一(yī)天上升82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这样的(de)“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但(dàn)周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆发，令市(shì)场重新看到炒作(zuò)题材的勃(bó)勃生悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第(dì)一财季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平台(tái)和大型科技(jì)公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营(yíng)收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟(wěi)达对二季度的营收(shōu)指引为(wèi)110亿(yì)美元，远(yuǎn)远超过(guò)预期(qī)的71.1亿美(měi)元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全(quán)球资本市场的(de)连(lián)锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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