财联社4月28日讯（记者 吴(wú)雨其）随着(zhe)公募基金2023年(nián)一季报(bào)披露(lù)完成(chéng)，多位知名基金经理大幅调仓换股(gǔ)的动向和(hé)投(tóu)资方(fāng)向也浮出(chū)水面。

　　其中，张(zhāng)坤大幅加仓(cāng)中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)，刘彦春则加(jiā)仓(cāng)海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、美(měi)的集团、腾讯控股，谢治(zhì)宇布(bù)局AI板块，加仓海(hǎi)康威视、晶(jīng)晨(chén)股份、中际旭创、澜起(qǐ)科技、中国移动、腾讯控股、赛(sài)腾股(gǔ)份、星环科技-U，常处于风口浪尖的(de)葛兰，也开始布局人工(gōng)智能，加仓(cāng)同花(huā)顺、金山办公、寒武(wǔ)纪-U等概念股。

　　在(zài)人工智能大行其(qí)道的首季，包括谢治宇、周蔚文(wén)、葛兰等(děng)顶流开始追逐AI，另(lìng)一面，一些(xiē)专注长期成(chéng)长价值的基金(jīn)经理仍(réng)坚守新能源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度，是人工智能的(de)盛(shèng)典(diǎn)。面对(duì)火出(chū)天际的AI赛道(dào)，究竟是应该与其共舞(wǔ)，还是不为所(suǒ)动(dòng)继续坚守“初心”？

　　观察(chá)一季报的调仓换(huàn)股(gǔ)，可(kě)见越来(lái)越多的基(jī)金经理选择了前者。“不买AI就是等死，追买(mǎi)AI可(kě)能是找死，横竖都是死，不如搏一把再死，也许(xǔ)富贵险中求呢”，是行(xíng)业心(xīn)态的生(shēng)动写照。

　　光大证(zhèng)券统计数(shù)据也证明了这一点，公募基金一(yī)季度大幅加(jiā)仓TMT板块中的计算机和通信行业。截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)31日，主动偏股基金重仓股(gǔ)在TMT板块(kuài)配置市值4707亿元，一季度大幅(fú)提升1163亿(yì)元。

　　包括一直(zhí)深耕医疗(liáo)的葛兰在内，众多(duō)知名基金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合(hé)一季度大(dà)手笔新进中芯国际、上海电影，其中前者(zhě)加仓1366.4股，还加仓腾(téng)讯83.67万股。其所管(guǎn)的另一只中(zhōng)欧研(yán)究精选混合一(yī)季度新(xīn)进金(jīn)山办(bàn)公(gōng)14.37万(wàn)股。此外(wài)，中欧明(míng)睿新起点混合(hé)一季(jì)度新进中芯国际(jì)、同花顺，将(jiāng)寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股(gǔ)，金山办公的仓位(wèi)从0.高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思09万股加(jiā)到15万股。

　　从(cóng)上述调仓(cāng)换股中也(yě)能看出葛(gé)兰的(de)人(rén)工智能投资方向——从AI上游的(de)芯片、到算力(lì)以及终端的应用、办公等。

　　窥(kuī)一(yī)斑而知全(quán)豹，葛兰(lán)的操作只是公(gōng)募基金经理加仓AI的一个缩影。从各位知名基(jī)金(jīn)经理调仓(cāng)动向(xiàng)可以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样为(wèi)中欧(ōu)“顶梁柱(zhù)”的周蔚(wèi)文也在一季(jì)报中也提到，随着(zhe)ChatGPT的横空出世，海外大模(mó)型以及相关人工智能的产业(yè)趋(qū)势受到市场(chǎng)关注，并很快(kuài)扩散到国内(nèi)产业界，市场(chǎng)聚焦于上(shàng)游算(suàn)力、传输和(hé)下游(yóu)运用，在经济(jì)复苏相对(duì)温和的情景下，计算机(jī)、通讯、传媒、电(diàn)子行业受到各方资(zī)金的追捧，涨(zhǎng)幅遥(yáo)遥(yáo)领(lǐng)先。

　　从十大(dà)重仓股来看，万达电影新(xīn)入他(tā)所管理的中欧新趋势十大重仓股，中欧洞(dòng)见一年持有(yǒu)则加仓(cāng)了立讯精密、腾讯(xùn)控股等(děng)个(gè)股；中欧明睿新常(cháng)态则(zé)加仓深信(xìn)服等。

　　再如谢(xiè)治(zhì)宇，海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)等AI热(rè)股均为新晋兴(xīng)全合(hé)润重仓股。

　　他也表示(shì)，随着(zhe)ChatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子板块带(dài)动的(de)人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　值得注意的(de)是(shì)，此(cǐ)前招商证券研报称，从历(lì)史上来看，30％是主动偏股公募基金大类行业配置比例(lì)一个很重要的临(lín)界(jiè)值，往往预示着某个(gè)板块进入过热阶(jiē)段。截至2023年一(yī)季度末(mò)，主(zhǔ)动(dòng)偏股公募(mù)基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界(jiè)值尚存安(ān)全距(jù)离。从(cóng)这点看，基金经理对于TMT来说(shuō)仍称不上“抱团(tuán)”，仍有基金经理并未上车(chē)。

　　有(yǒu)人守候成了景(jǐng)

　　在“追风(fēng)”的另一面，仍有一部分(fēn)仍坚守新能源，也(yě)有(yǒu)一部分试图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的(de)公募状元刘格菘。据了解(jiě)，广发基(jī)金成(chéng)长团队(duì)对新(xīn)能源(yuán)的钟(zhōng)爱业内闻名，最新披露的一(yī)季(jì)报中(zhōng)也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金(jīn)广(guǎng)发双擎升级，从其(qí)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)来看，前五大重仓股的占比均超过了8.5％，分别(bié)是晶(jīng)澳(ào)科技(jì)、阳光电(diàn)源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属(shǔ)于新能(néng)源(yuán)概(gài)念(niàn)股。除此之外，他还仍(réng)加仓了天(tiān)合光能、荣盛石化等(děng)个(gè)股，且新晋晶科能源为十大重仓(cāng)股。

　　刘格菘在(zài)一季报表达了仍对新能源保持(chí)信心，“我们对本(běn)产品重点持仓的光伏、储能、新能源车方向(xiàng)保持(chí)相(xiāng)对乐观，投资(zī)中相信基本(běn)面优秀和(hé)增量价值积累的公司。经(jīng)过调整，行业估值水平(píng)已在历史低位，产(chǎn)业链的变化在市场定价中未被充分认知和体现(xiàn)。”

　　再如傅(fù)鹏博，其(qí)管理的睿远(yuǎn)成(chéng)长价(jià)值混合前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)分别为中国移动(dòng)、宁德时(shí)代、三安光电(diàn)、通威股份、万(wàn)华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹(hóng)、立讯精密、三诺生物、新宙邦(bāng)。对比去年年(nián)底(dǐ)该基(jī)金(jīn)增持(chí)了宁德时代、通威股份、万(wàn)华化(huà)学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹。值得关注的是(shì)，加仓幅度(dù)最多的是(shì)光伏龙头(tóu)通威股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所(suǒ)管的银(yín)华心怡混合也加仓了新(xīn)能源，如(rú)晶科能源、锦浪科(kē)技、东方(fāng)电(diàn)缆等。他表示，“我(wǒ)们曾经提到了(le)新能源板块的一(yī)些风险点，这(zhè)些风险点(diǎn)在经(jīng)过大半(bàn)年的消化后，在这个估值分(fēn)位(wèi)以及股价位置下，我们认为新(xīn)能源板(bǎn)块的风(fēng)险因素已经充(chōng)分释放，目前这个(gè)时(shí)间段，新(xīn)能源非常具(jù)有吸引力。在一季(jì)度(dù)我们对于电动车、光伏、储能、海(hǎi)风的(de)一些标的，都增加(jiā)了一些仓位。”

　　对于(yú)人工智能，他认为(wèi)，“太(tài)阳底下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在(zài)某个阶段(duàn)总会(huì)消退(tuì)。”

　　实际(jì)上，许(xǔ)多基(jī)金经(jīng)理(lǐ)在(zài)AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经(jīng)理(lǐ)章恒在接(jiē)受财联(lián)社记(jì)者采(cǎi)访时提到(dào)，他曾重点关注(zhù)过TMT板块，但并不喜欢去追逐风口，他选择(zé)会(huì)在全市场(chǎng)做行业轮动，在操作上绝对不是去捕捉每(měi)个时(shí)期的“最靓的仔(zǎi)”。“对于自己看好的行(xíng)业，你重仓(cāng)押进去(qù)，不(bù)确定性来的时候，无论是基金(jīn)经(jīng)理个人还(hái)是投资(zī)者，其(qí)实都是无法承(chéng)受的。所以，任何一个(gè)行业，即(jí)使你再看(kàn)好，也要控制持有比例，分(fēn)散风险。”他(tā)表(biǎo)示。

　　交银施罗德基金(jīn)的王(wáng)崇一季报表示(shì)暂时无(wú)法预测其兑现节奏和时间，短期内也(yě)很难在A股(gǔ)找(zhǎo)到明显(xiǎn)的受益标的，高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思就没有参(cān)与。不(bù)过他也(yě)认(rèn)为(wèi)这些股票的估值体系还(hái)在合理接受范围内(nèi)。

　　极致行情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述分析可知，今年(nián)一(yī)季(jì)度仍(réng)有不(bù)少(shǎo)基金(jīn)经理重仓“押注”AI。在这种(zhǒng)极致行情下，AI板块的(de)未来走(zǒu)势将如(rú)何？

　　一部分市场人士仍(réng)看(kàn)好AI。

　　国海策略目前仍(réng)维持(chí)TMT为全年市场主线的判断，相关领域如AI芯(xīn)片、服务器(qì)以及光(guāng)模(mó)块等细(xì)分(fēn)赛道将陆续迎(yíng)来基本面的(de)确(què)认，中(zhōng)微观层(céng)面上尚有空间，估(gū)值(zhí)修(xiū)复尚未结束(shù)，个股上是找机会的格局。

　　中金公(gōng)司研报(bào)指出，年初至今市场对AI关注度持续高企，上(shàng)一轮行情催化主要集中于大模型的突(tū)破进展；而(ér)4月以来，我们观察到各个领(lǐng)域的应用厂(chǎng)商正加速AI融合应用(yòng)产品的研发(fā)和发布，其中办公场景进展(zhǎn)相对较快，我们预计5月(yuè)之后将(jiāng)进入AI应用的加速繁荣阶段。我(wǒ)们(men)持续看(kàn)多AI，并在应用、算力、模(mó)型(xíng)三层中建议投资者优(yōu)先关注应用层投(tóu)资机遇。

　　百亿私募(mù)大佬董承非(fēi)也看(kàn)好相关板(bǎn)块(kuài)，他认为，2011年之前是周期的时代，2011年之后是(shì)消费的(de)时(shí)代，但未来10年，最牛的资产是科技。他坦言，自己目前重仓(cāng)半导体板块。

　　不过另一部(bù)分市场人士也指出，AI后(hòu)续或有(yǒu)波动或调(diào)整(zhěng)。

　　中信(xìn)建投证券(quàn)策略首席分析(xī)师(shī)陈果，在(zài)A股二季度投(tóu)资策略会上提到(dào)“今年大概(gài)率还是一(yī)个偏成长风格占优(yōu)，尤其是很多科技股在过去(qù)几年其实没有(yǒu)太多的表现。以前我们(men)讲茅指(zhǐ)数、宁组合，其实TMT板块(kuài)有(yǒu)很长时间没(méi)有太多表(biǎo)现。今(jīn)年要推动数字经济，今年(nián)半导(dǎo)体周期(qī)要见底，本身今年(nián)科技股的机会(huì)是可以期待(dài)的(de)”。

　　不(bù)过，他也提醒道(dào)，“TMT应该没有走(zǒu)完，但二季(jì)度可能会有一(yī)些波动。AI现在(zài)还(hái)是主题投资阶段不太适(shì)合(hé)大多数的投资者(zhě)，不适合在这个位置上去追。”

　　广发证(zhèng)券研(yán)报中判断，本轮AI板块已进入(rù)第一(yī)轮调(diào)整期，但对(duì)标2013年“移动互联网+”行情节奏，预计(jì)本轮后续调(diào)整时(shí)长与(yǔ)幅(fú)度(dù)有限(xiàn)。对于下一(yī)阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实现业绩兑现的环(huán)节，即(jí)满足“自身产业周期向上+AI加持下的业(yè)绩增厚机(jī)遇(yù)”的领域，比(bǐ)如，电(diàn)子(zi)、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思