芦哲 首席宏观经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的(de)上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽(hū)视(shì)的因素是青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端(duān)的(de)青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口只能将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业人(rén)口会(huì)随着经济(jì)复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力(lì)的(de)下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据(jù)此可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解(jiě)为青年(nián)失业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来(lái)恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因自失业增加(jiā)，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化(huà)较(jiào)大，呈(chéng)现出(chū)从制(zhì)造到服务、知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度(dù)由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业(yè)人(rén)口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业(yè)主(zhǔ)要转向服(fú)务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集型行业的(de)青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的(de)主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也(yě)在(zài)减速(sù)，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的(de)下(xià)降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业观(guān)念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不(bù)能(néng)完全解释(shì)青年失业率的(de)上(shàng)升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失(shī)业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳(láo)动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着疫(yì)情后经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是一季度(dù)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论(lùn)：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来(lái)最(zuì)高(gāo)值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力(lì)的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经常(cháng)认(rèn)为(wèi)失业率上升(shēng)一(yī)定是失(shī)业增(zēng)加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段(duàn)失业率来(lái)说并没有问题(tí)，因为我国(guó)的劳(láo)动力总量(liàng)（也称经(jīng)济活动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在(zài)上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人(rén)口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人(rén)口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子(zi)），但决(jué)定青年失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披露了(le)当前青年就业和失业人数(shù)的基本(běn)情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动力人(rén)数与去年基本(běn)持平，今年(nián)4月青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)比去(qù)年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势好于去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右(yòu)的(de)新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从(cóng)新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形势要好于去(qù)年，这与(yǔ)当前经济(jì)逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关(guān)系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业率一般在(zài)上半(bàn)年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月青(qīng)年失(shī)业(yè)率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经(jīng)验和(hé)技能相对不熟练(liàn)，往往在(zài)企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力(lì)调查(chá)数据，青年(nián)失(shī)业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从未工作过的失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人(rén)群(qún)后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例(lì)从高到低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教(jiào)育。各(gè)年(nián)龄段失业(yè)人(rén)群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁(suì)失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大(dà)学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受教育程度(dù)也大(dà)致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育(yù)程度大(dà)幅高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接(jiē)受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　青年失业人(rén)口的(de)行业与(yǔ)青年就业分布基本一致(zhì)。青(qīng)年失(shī)业(yè)人口呈(chéng)现出(chū)行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模(mó)的失业。因此，在(zài)挖(wā)掘青(qīng)年失业人口(kǒu)来自(zì)何处之(zhī)前，需要(yào)研究青(qīng)年就业(yè)的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变(biàn)化(huà)较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到(dào)高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农(nóng)业大量流(liú)入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的(de)生(shēng)产供应业，这(zhè)四个(gè)行业是国(guó)民(mín)经济(jì)分类的(de)农业(yè)和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增(zēng)加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育年限，来(lái)计算(suàn)各行业的(de)知识密集程度。有5个行业的平(píng)均(jūn)受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过(guò)去十年青年就业(yè)流入的主要行业(yè)，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年(nián)就业比例变(biàn)动与行(xíng)业平(píng)均受教育年(nián)限基本一致，即青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动(dòng)统(tǒ恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因ng)计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业(yè)的青年失(shī)业人数(shù)/青(qīng)年失业总人数），除(chú)以(yǐ)各(gè)行业的青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年就(jiù)业人数/青(qīng)年就业(yè)总人数），来作(zuò)为各(gè)行业失业(yè)率的近似替代指标。以这(zhè)个(gè)指标来看，知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息技(jì)术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加(jiā)的(de)原因

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行(xíng)业(yè)来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐(cān)饮业增速均高(gāo)于疫情前三年(nián)均值，这(zhè)三个行业一(yī)季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服(fú)务业、信息技术服务(wù)业(yè)的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来(lái)看，当前青(qīng)年失业(yè)人员增长的症结在于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随(suí)着受教育(yù)水平的整体(tǐ)提(tí)高，青年就业大量流(liú)向知识密集(jí)型服务(wù)业，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业(yè)。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较低(dī)的生活性服(fú)务业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分(fēn)化，带(dài)来的青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明(míng)显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出(chū)现回暖，但对于三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育的青年失业(yè)人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳(láo)动力，主要由青年人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开(kāi)始步(bù)入人口负(fù)增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)可(kě)能将(jiāng)步(bù)入长期下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力(lì)首先(xiān)取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自(zì)于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两部(bù)分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情(qíng)影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明(míng)显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍(réng)然(rán)较难回到(dào)十三五(wǔ)期(qī)间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈(chéng)现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特(tè)点，一(yī)是(shì)低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青(qīng)年在(zài)校，并(bìng)未进入劳动市(shì)场。二是(shì)近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。根(gēn)据今(jīn)年3月统(tǒng)计局(jú)披(pī)露(lù)的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人(rén)口普查时，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段(duàn)的在校生增加了(le)493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统计局(jú)曾(céng)在发布会指出当月(yuè)“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶(è)化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念(niàn)的(de)变化导致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来(lái)看，对学(xué)历(lì)的推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战”，客(kè)观上(shàng)会将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后(hòu)，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的增(zēng)加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同(tóng)，在(zài)失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释(shì)当前(qián)青年失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部分(fēn)则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人(rén)口(kǒu)已经开始负(fù)增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随(suí)着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)经济复苏难以改(gǎi)变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周(zhōu)期(qī)变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)两个前(qián)置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查(chá)失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一(yī)是调查失业(yè)率是城镇就(jiù)业范围，并非针对(duì)全(quán)部就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对(duì)青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有(yǒu)失(shī)偏颇(pǒ)。本(běn)篇(piān)报告(gào)如(rú)无特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的(de)分母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)。按照(zhào)统计局的定义(yì)，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社(shè)会经济活动的(de)人员(yuán)。包(bāo)括(kuò)就(jiù)业人员和(hé)失业人(rén)员(yuán)”，因此没(méi)有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计(jì)入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡(xiāng)失业人(rén)口(kǒu)可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全(quán)国(guó)月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)。该(gāi)项调查制度于(yú)2005年正式实施，每(měi)年进(jìn)行两次全(quán)国(guó)劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡村，调(diào)查(chá)对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及时准确(què)反映劳动力(lì)市场变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度劳动力调(diào)查(chá)正式在(zài)全(quán)国范(fàn)围(wéi)内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度(dù)调查的五分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本(běn)占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业(yè)人(rén)员(yuán)总数(shù)会根据(jù)普(pǔ)查数据进行修正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后次年的(de)年鉴将这一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据(jù)的差异仍然(rán)存在(zài)。比(bǐ)如(rú)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就(jiù)业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构：德(dé)邦证券股份有限公司

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