国(guó)内“五(wǔ)一(yī)”假期来(lái)了，但海外市场风险(xiǎn)依旧不(bù)容忽视。在美国多项重要经济数据出炉后，美(měi)联(lián)储(chǔ)也将召(zhào)开5月议息会议，市场(chǎng)普遍预期将继续加息(xī)25BP。在利好(hǎo)利空消(xiāo)息交织下，节后市(shì)场走势将如何演绎？

　　美国第一共和银行股价已累计下跌(diē)90％以上

　　截(jié)至周五收盘(pán)，美国第(dì)一共和银(yín)行(xíng)的股价收跌43.2％，盘中一(yī)度腰斩，且多(duō)次(cì)触发停牌，原因是达成救助协议以(yǐ)维持该银(yín)行运营的希(xī)望在变(biàn)得渺(miǎo)茫。该股(gǔ)今(jīn)年已下跌90％以上。消息人(rén)士称，该银行很有可能会被美国联邦储蓄保险公司（FDIC）接管。

　　根据美(měi)媒报道，自美国第一共和银行公布其第一季度存款下降40.8％至1045亿美元后，该银行股价(jià)在接(jiē)下来的两天内下跌超过60％，创下历史(shǐ)新低(dī)。目前包括(kuò)来自(zì)美国联邦储(chǔ)蓄保险(xiǎn)公(gōng)司、财政(zhèng)部(bù)和美联(lián)储的官员(yuán)正在与其他银行进行协调会议，为第一共和银行制定(dìng)救助(zhù)计(jì)划。

　　美联储反省(shěng)硅谷银行倒(dào)闭，寻(xún)求大范(fàn)围加强银(yín)行规管

　　在(zài)当地时间4月28日公布的内部(bù)审查报告中(zhōng)，美(měi)联储承认，对于上月硅谷银行的倒闭案，美(měi)联(lián)储难辞(cí)其(qí)咎(jiù)，倒闭既源于该行自(zì)身风险管理(lǐ)薄弱，也和(hé)美联储的审(shěn)查督(dū)导行动拖沓有关。

　　美联(lián)储认为(wèi)，银行业(yè)审(shěn)查(chá)员(yuán)未能(néng)采取有力行动解决硅谷(gǔ)银行越来(lái)越多的问(wèn)题。美(měi)联储负责(zé)金融业监管的副主席(xí)巴(bā)尔（Michael Barr）在报告中称(chēng)，审查员未能充(chōng)分(fēn)认识到(dào)，随着硅谷银行(xíng)的规模(mó)扩大(dà)、复杂性(xìng)增加(jiā)，该行变(biàn)得有多么不堪一击(jī)。他们的(de)确发现了风险(xiǎn)，却没有采取足够的措施，保(bǎo)证(zhèng)该行足够迅速(sù)地解决(jué)问(wèn)题。

　　报告(gào)中，巴尔总结硅谷银行(xíng)倒闭有四大成因(yīn)，其(qí)中三点都(dōu)和美联(lián)储监管(guǎn)不(bù)力有关(guān)。他说，美联(lián)储监管者(zhě)的错误部分(fēn)源于，特朗(lǎng)普执政(zhèng)时(shí)的金融业改革普遍放松了对中(zhōng)等银(yín)行的规管。

　　巴(bā)尔(ěr)还提到，美联(lián)储(chǔ)的文化转变似乎(hū)导致联储的监管变得(dé)更宽松。这些变化体(tǐ)现在降低(dī)标准、增加(jiā)复杂性，以及监管方式(shì)不够自信果断，它们阻碍了有效(xiào)的监管。

　　美联储认(rèn)为，其银(yín)行业(yè)审(shěn)查员已(yǐ)经确定了硅谷银行存在导致其倒(dào)闭(bì)的一大问(wèn)题——利(lì)率相关风(fēng)险，但(dàn)美联储(chǔ)自身的流程“过于审(shěn)慎”，侧重在(zài)采取行动以前累积过多的证(zhèng)据。

　　美联储的(de)数据(jù)显示，截至倒闭时，硅(guī)谷银行(xíng)收(shōu)到31项监(jiān)管机(jī)构的公开(kāi)审(shěn)查(chá)报告或警告，数量(liàng)是其他银(yín)行的(de)三倍。报告(gào)称，随着硅谷银行(xíng)壮(zhuàng)大，近(jìn)些年美联储(chǔ)忽视(shì)了范(fàn)围更广的问题，比如该行多年来一直(zhí)突(tū)破内部风险限制，其采用的流动性指标却(què)显示，存款基础稳定，其利率(lǜ)相关(guān)风险还被评为令人满意。

　　巴尔透(tòu)露，美联储(chǔ)将重新审查，适用(yòng)于资(zī)产超过千亿美(měi)元银行的一(yī)系列规定，包括压力测试和流(liú)动性要求，将重新评(píng)估(gū)，怎样监督(dū)和(hé)监(jiān)管一家银行(xíng)对利(lì)率流动性风(fēng)险(xiǎn)的风控。

　　巴尔说，硅谷银行倒闭表明(míng)，需要(yào)对范围更广泛的银(yín)行强(qiáng)化适用的标准，联储应考虑(lǜ)，让更大范围的(de)银行适用标准(zhǔn)和的流动性规定(dìng)。他呼(hū)吁(xū)，重新评估，对于超过25万美元联邦保险上(shàng)限的(de)银行存款，监管方的处理方。

　　巴(bā)尔认为，美联储应要求(qiú)更(gèng)广泛的(de)银行考虑(lǜ)到可出售证(zhèng)券的未实现(xiàn)损(sǔn)益，以便让银行的资本要(yào)求更好地匹配其财务状况和风险。他暗(àn)示，对资本(běn)规划和风险(xiǎn)管(guǎn)理不足(zú)的公司，美联(lián)储可能增加资本或(huò)流动性(xìng)的要求，或者限(xiàn)制(zhì)股票回购、股(gǔ)息(xī)支(zhī)付(fù)或(huò)高(gāo)管薪酬。

　　美总统(tǒng)拜登批准内华(huá)达州(zhōu)和佛罗里达州重(zhòng)大(dà)灾难(nán)声明(míng)

　　据央(yāng)视新闻消息，根据美国白宫当地(dì)时(shí)间4月28日(rì)的声明，美(měi)国总统拜登批(pī)准内(nèi)华(huá)达(dá)州重大灾难声明，他下(xià)令(lìng)为(wèi)3月8日至3月19日期间受(shòu)冬季(jì)风暴影响的地区提供联邦(bāng)援助。

　　此外，拜(bài)登还于27日晚批准佛罗(luó)里达州重大灾难声(shēng)明，他下令为(wèi)4月12日至4月14日期间受严重(zhòng)风暴影(yǐng)响的地区提(tí)供联(lián)邦援助。

　　联邦援助资金(jīn)可(kě)在成本分担的基础上提供给州(zhōu)政府和符合(hé)条件的地方政府以(yǐ)及某些私人非营利组(zǔ)织，用于受灾害影响地区的应急和修复工(gōng)作。

　　欧(ōu)盟与波(bō)兰等五国就乌克兰农产(chǎn)品相关事宜达成原则(zé)性协议

　　据央视新闻消息，当地时间28日(rì)，欧盟(méng)委员会执(zhí)行(xíng)副主席东布罗夫斯基斯(sī)对外宣布，欧委会(huì)已(yǐ)与(yǔ)保(bǎo)加利(lì)亚、匈(xiōng)牙(yá)利、波兰(lán)、罗马(mǎ)尼亚和斯洛伐(fá)克就乌克兰农产品相关事宜达成原则性协议。

　　东布罗夫斯基斯表示，欧(ōu)盟已采(cǎi)取行动解决欧(ōu)盟成员国(guó)和乌克(kè)兰农民的担忧(yōu)。具(jù)体措(cuò)施包括推动波(bō)兰、斯洛伐克、保加利亚等(děng)国撤(chè)回针对乌(wū)农(nóng)产品的单边措施。从(cóng)欧盟层面(miàn)对小麦(mài)、玉米、油(yóu)菜籽、葵花(huā)籽等4种农(nóng)产品实施保障(zhàng)措施(shī)。为5个受影(yǐng)响的(de)成员(yuán)国农民(mín)提(tí)供1亿欧元的一揽子支持。此外(wài)，欧(ōu)盟将继续推(tuī)进(jìn)包括葵花籽油(yóu)等产品的倾销调查(chá)。欧盟将进一步确保乌克兰(lán)农产品通过(guò)欧盟(méng)通道出口到其(qí)他国家。

　　美国滞胀困境：经济继续(xù)放缓，通(tōng)胀依(yī)旧(jiù)高企

　　4月(yuè)28日，美国商务部最新(xīn)公布的(de)数据显示，美国3月核心PCE物价(jià)指数同比上(shàng)升4.6％，预(yù)估为4.5％，前值为4.6％。同时(shí)美国3月核心PCE物价指数环比上涨0.3％，与市场预期及(jí)前值持(chí)平。

　　据悉，剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指数是(shì)美联储青睐的通胀指(zhǐ)标(biāo)之一。此次(cì)公(gōng)布的数据再(zài)度印(yìn)证了美(měi)国通胀的居高(gāo)不下，这(zhè)加(jiā)大(dà)了美联储5月再次加息(xī)的可能性。报告(gào)公布(bù)后(hòu)，美国短期(qī)利率期货小幅下(xià)跌，反映出5月份加息25BP的可(kě)能性(xìng)约为90％。

　　就在此前一天，美(měi)国(guó)商务部公布的一季度美国宏观(guān)经(jīng)济数据(jù)显示，美国(guó)一季度GDP同(tóng)比(bǐ)仅增长1.1％，大幅(fú)不及市场预(yù)期(qī)的2％，且(qiě)增(zēng)速较前值2.6％显著放(fàng)缓(huǎn)。而同日公布的(de)一季度核心PCE物价(jià)指数年化(huà)环比(bǐ)初值升(shēng)至4.9％，超出市场预期(qī)的4.7％及前(qián)值4.4％。

　　一德(dé)期货宏观贵(guì)金属分析师(shī)张晨向期货日报记者表示(shì)，上(shàng)述数据显(xiǎn)示出(chū)美国(guó)经济(jì)放缓但通胀水(shuǐ)平(píng)依旧高企的滞胀特征。不过，从美国GDP折年数(shù)同(tóng)比数据(jù)来看，他认(rèn)为一(yī)季(jì)度1.6％的增速(sù)较(jiào)去(qù)年四季度0.9％的增速出现明显回暖，显示出美国(guó)经济虽有放缓，但韧性(xìng)尚存(cún)。

　　“一季度美(měi)国GDP数据(jù)超预期(qī)放(fàng)缓，坐实了市场对于美国经济(jì)衰(shuāi)退的忧虑，再加上目(mù)前欧美银行信(xìn)用危机的尾部效应持续存在，金融不稳定叠加经济(jì)景气下滑，一定程度(dù)上削弱(ruò)了美联(lián)储货币政(zhèng)策的紧缩预期(qī)，同时(shí)增(zēng)加了下半(bàn)年美(měi)联(lián)储降息的预期。”中(zhōng)信建投期货宏观贵金属分析师罗(luó)亮认为。

　　不(bù)过，他也(yě)表示，由于反映核心个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出在(zài)内的一季度PCE通胀数据持续(xù)上升，再加(jiā)上(shàng)周五晚间公布的3月核心PCE数(shù)据也偏(piān)强，因此美联储5月份加(jiā)息基本不存在悬念，此次GDP数据更多(duō)影响的是年中(zhōng)美联储的政策变化。

　　5月加息或(huò)“板上(shàng)钉(dīng)钉”，此(cǐ)次会议(yì)还需关注什么？

　　金瑞期货宏观贵金属分析师(shī)吴梓杰认为(wèi)，当(dāng)前美(měi)联储货(huò)币政策面临抑(yì)制通胀以及宏观审慎两难的(de)抉(jué)择。随着此前银(yín)行业危(wēi)机(jī)的爆(bào)发以及一季度经济的回落，美国(guó)当前经济(jì)的脆弱性以及(jí)下行压力已经(jīng)持(chí)续增(zēng)加(jiā)，但是(shì)一季度核心PCE同样大幅超过预期，显示出核心通胀黏性(xìng)超预期。

　　“对于(yú)美联储(chǔ)来说，这(zhè)意味着进行政策选(xuǎn)择时不(bù)得不更加慎重。”吴(wú)梓(zǐ)杰预(yù)计，美联储5月(yuè)大概(gài)率将会保持加息25BP的节奏，但在(zài)记(jì)者会上鲍(bào)威尔表态(tài)或(huò)将(jiāng)更(gèng)加注重安抚(fǔ)市场情绪，强(qiáng)调(diào)对宏观(guān)风险的把控，且对未来加(jiā)息的态度或将更加谨慎。