金融界5月15日(rì)消息(xī) 主题行(xíng)情“中特(tè)估”的衍生升级版本——“金特估”来了！

　　午后上证报发布一则重磅(bàng)消息，再次点燃(rán)了“中特估”概念股的情绪(xù)。

　　据上证报表示，由上海证券(quàn)交易所主办、工商(shāng)银行承办的(de)“沪(hù)市金融业(yè)专题座谈会”将(jiāng)在本(běn)周三召(zhào)开。此次(cì)会(huì)议讨论的重要内容为“在服务中国式现(xiàn)代(dài)化中促进金(jīn)融(róng)业估值提(tí)升(shēng)和高质量发(fā)展”。参会机(jī)构包括银行、保险(xiǎn)、基(jī)金和券商人士。

　　消息(xī)发布后，市场纷纷认为这是“中(zhōng)特估”概念(niàn)的升级版本，资(zī)金疯抢(qiǎng)金融(róng)股，大金融板块开(kāi)启加(jiā)速键，券商、保险、银行股等都有(yǒu)出色表现(xiàn)。

　　券商(shāng)方面(miàn)，光大(dà)证券触一度及(jí)涨停，收盘大(dà)涨超(chāo)过(guò)8%，华林(lín)证(zhèng)券、哈投股(gǔ)份等(děng)涨超4%，

　　保(bǎo)险方面，万亿级市值的中国人寿一度冲击涨停板，收盘报(bào)42.75元/股(gǔ)，大涨超过9%，创阶段新高，中(zhōng)国平(píng)安涨近(jìn)5%。

　　银行股方面，国有四大行(xíng)午(wǔ)后集(jí)体翻红(hóng)，邮储(chǔ)银行升超3%。

　　在大(dà)金(jīn)融板块的(de)集(jí)体发威下(xià)，上(shàng)证综指(zhǐ)午后迅速翻红，深成指和创业板一路高(gāo)奏凯歌。最终收(shōu)盘，截至收盘(pán)，沪三件套是哪三件指涨1.17%，报(bào)3310.74点，深成指涨(zhǎng)1.57%，报(bào)11178.62点，创(chuàng)业板指涨2.11%，报2299.93点，科创(chuàng)50指数涨1.15%，报(bào)1025.79点。

　　机构间看法并不相同(tóng) 中(zhōng)信证(zhèng)券：主题交(jiāo)易顶峰(fēng)已过

　　对于中特(tè)估(gū)的后续走(zǒu)势，机构之(zhī)间的看法并不相同，

　　对此中(zhōng)金策略指出，部分高分红国企标的(de)近(jìn)期显著(zhù)盘整是对短(duǎn)期交易扩散(sàn)过(guò)快过多，股(gǔ)息(xī)支付能力相(xiāng)对较(jiào)弱板块(kuài)（如(rú)部分金融(róng)）做出(chū)的正(zhèng)常反应，而并非意味着整体(tǐ)高分红国企投资主题的(de)结(jié)束(shù)。

　　光大证券也(yě)指出，当前(qián)“中特估(gū)”主题的安全(quán)边际和性价(jià)比仍相(xiāng)对(duì)较高，未来(lái)随着经济的逐步复苏，“中特估”主题行情或(huò)仍具有较强(qiáng)的(de)持(chí)续(xù)性。从(cóng)估值和交(jiāo)易拥挤(jǐ)度来看(kàn)，当前“中(zhōng)特估”主题的(de)安全边际和(hé)性(xìng)价比仍相对较高。

　　但是中信证券则(zé)看(kàn)法相对偏空(kōng)。中信证券(quàn)研报表示(shì)，AI主题和“中(zhōng)特估”主题在4月中旬(xún)以来(lái)先(xiān)后步入了热度很高(gāo)、波动(dòng)很大但是区间回报(bào)不明显的阶段，表(biǎo)现出典型(xíng)的(de)板(bǎn)块内部博弈和消耗特征(zhēng)。

　　4月以来，公募基金新发继续低迷(mí)，4月新发规模为(wèi)232.2亿元，相较于3月下降43.7%，5月(yuè)截至12日新发规(guī)模仅为100.8亿元，未(wèi)见好(hǎo)转。配置型外资在4月净流出24.4亿(yì)元(yuán)，是继去年10月以来首(shǒu)次(cì)单(dān)月净流出，5月截至12日恢(huī)复净流入75.8亿元，但较前3个月的(de)平均(jūn)水平仍有较(jiào)大差距。在缺乏持续增量机(jī)构(gòu)资(zī)金的(de)情况(kuàng)下，A股存量博弈特征已演绎(yì)到(dào)极致，涨幅仅与机构持仓有(yǒu)关。

　　中信证券(quàn)研报(bào)表(biǎo)示，疫后经济全(quán)面系统性恢复是(shì)渐进和渐次的过程，飞轮重(zhòng)新(xīn)旋转需要(yào)时间和耐心，主题交易(yì)是过(guò)高的(de)经济(jì)预期下修(xiū)过程(chéng)中的阶段性(xìng)产物(wù)，过度(dù)博弈降(jiàng)低(dī)了(le)市场定价的有效性，但也(yě)提高了(le)业(yè)绩驱(qū)动策略(lüè)的潜(qián)在回(huí)报，主题交易(yì)的顶峰(fēng)已过(guò)，重回低位业绩驱动板块。

　　基金经(jīng)理：中特估我(wǒ)一股(gǔ)也(yě)不想要(yào)！

　　与卖方研(yán)究相比，三件套是哪三件有买方(fāng)更(gèng)加(jiā)激(jī)进。据(jù)券商中国报道，有基金经理直言，中(zhōng)特估(gū)龙头(tóu)在(zài)连续涨停后已(yǐ)出现短期(qī)泡沫(mò)化(huà)，他一股也不(bù)想要。

　　该基金经理(lǐ)表(biǎo)示许多中特估的(de)龙(lóng)头股在(zài)当前位(wèi)置对他而言没(méi)有配置的吸引力，尽管(guǎn)从估值的(de)角度而言许多市场参与者(zhě)可(kě)以给出许多个继续买入中(zhōng)特估(gū)的理(lǐ)由，但当(dāng)一只(zhǐ)中特(tè)估龙头股在两三个交易(yì)日内涨幅(fú)就达20%甚至30%，意味着资金已迫不及待在进行(xíng)抢筹码。从股票市(shì)场(chǎng)交易的直观判断，这代表着(zhe)资金参与方的短(duǎn)期(qī)泡沫化，过(guò)高的(de)交易拥挤度意味(wèi)着风险。

　　央(yāng)企(qǐ)ETF基金密集发(fā)售(shòu)

　　不过(guò)在资金面(miàn)，“中特估”有好消息传来。

　　仅发售了短短7个交易(yì)日(rì)，5月13日华泰柏瑞(ruì)中证央企红利ETF发布公(gōng)告称(chēng)，该基(jī)金累计有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购(gòu)申(shēn)请份额总额超(chāo)过(guò)20亿份发(fā)行上限，基金管理人将(jiāng)启动比例配售。

　　此外(wài)3只中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF——广发(fā)中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF、招商(shāng)中证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回(huí)报(bào)ETF和(hé)汇添富中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF于(yú)今日开售，每只产品的首(shǒu)募规模上(shàng)限(xiàn)均为20亿(yì)元人民(mín)币。

　　事实上(shàng)，不止新发基(jī)金，今(jīn)年(nián)以来，场内(nèi)多只“中(zhōng)字头”ETF也(yě)持续“吸(xī)金”，15只央企、国企ETF合计“吸金”38.56亿元。其中，国泰央企共赢ETF年内资金净流入超过12亿元，规模增幅超过(guò)15倍。南方中国国企ETF年(nián)内资金净流(liú)入也逼近10亿元，规模增幅更是高达24.75倍，成(chéng)为(wèi)今年全市场规模增长倍数最高(gāo)的ETF。

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