今年1月，美国(guó)政府债务(wù)余额又一次触及法定上(shàng)限，这(zhè)标(biāo)志着(zhe)美国(guó)再(zài)度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约(yuē)——而(ér)这(zhè)将对全球经济(jì)和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画(huà)面在(zài)近些年似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么(me)，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟(jìng)是(shì)怎么(me)回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人为(wèi)地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的债务从何而来(lái)，以及其为何频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国政府在绝大部分时(shí)期都(dōu)处(chù)于(yú)财政赤(chì)字状态(tài)，即政府支出在(zài)多(duō)数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规模也(yě)一直随着政府赤字(zì)的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务(wù)在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得美(měi)国政府背负了庞大支出(chū)压力(lì)，另(lìng)一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规(guī)模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收入并(bìng)没(méi)有(yǒu)跟上(shàng)支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一(yī)般(bān)扩大，债务规模也(yě)就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债(zhài)务上限的(de)出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第(dì)一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美国政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规(guī)模(mó)越来越大，引发部(bù)分美国议(yì)员c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义提出的反对（也有一些议员(yuán)是(shì)为(wèi)了反(fǎn)对(duì)美国(guó)参战），美(měi)国国会便通(tōng)过《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案(àn)》，首(shǒu)次(cì)对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上正式(shì)确(què)立了对美国政府债(zhài)务总(zǒng)额的限制(zhì)。随(suí)后，美国国会又(yòu)对其进行了(le)修订，以更改上(shàng)限金额(é)。从(cóng)此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提高(gāo)了(le)100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务(wù)上(shàng)限，平均每9个(gè)月(yuè)就会(huì)提高一次——其(qí)中共和(hé)党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国债务上限的上调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任期(qī)内(nèi)更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国国会(huì)暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一(yī)次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最初(chū)的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上(shàng)来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国(guó)会为联邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什(shén)么(me)要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上(shàng)限会对美国政府造(zào)成限制，使其不(bù)能随(suí)心(xīn)所以的举债，但(dàn)从理论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对(duì)其美国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸(bà)权的超级大(dà)国，本身并不受到(dào)发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这(zhè)一内控举措，才(cái)能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频上调的美国债务上限，为什么(me)在现(xiàn)在(zài)会陷入无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国债(c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义zhài)务(wù)上(shàng)限，往(wǎng)往需要(yào)美(měi)国国会两院的(de)通过(guò)。在(zài)此前(qián)的历史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大多数时候类似(shì)于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美(měi)国(guó)党派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被(bèi)在野(yě)党用作了与执政党讨价还(hái)价的(de)砝码。尤其是在当下(xià)美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的(de)分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参(cān)议院(yuàn)多(duō)数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜(bài)登要(yào)想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和(hé)党人正试(shì)图利(lì)用债务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同意削(xuē)减(jiǎn)开(kāi)支，再(zài)谈提高债(zhài)务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件(jiàn)提高债(zhài)务(wù)上限，这就(jiù)导致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国(guó)债务上(shàng)限的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的(de)是，如果(guǒ)拜(bài)登和(hé)国会领袖们在周二(èr)仍无法取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国(guó)-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达(dá)成协议，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主党在(zài)最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接(jiē)导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次下(xià)调美国的主权信用评级。这使得美国面临(lín)更(gèng)高的借贷成本——美国第(dì)二年(nián)的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一(yī)些成本削减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学(xué)家(jiā)来说(shuō)，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意(yì)味(wèi)着(zhe)美(měi)国(guó)多年的预(yù)算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库(kù)经(jīng)济(jì)政策(cè)研究所首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希(xī)·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复(fù)苏持(chí)续的时间远远超(chāo)过了应有的时(shí)间……在接下(xià)来(lái)的六七年(nián)里，美(měi)国政府没(méi)有提(tí)供真(zhēn)正有价值(zhí)的公(gōng)共产品(pǐn)和服(fú)务，因为它们(men)（财(cái)政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务(wù)上限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国(guó)会(huì)面临类似(shì)的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最后关头提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，由此带(dài)来的短期(qī)市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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