美(měi)国银行业危机持续(xù)！

　　危机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时间(jiān)5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其(qí)中包括(kuò)资产出售，可能出售所(suǒ)有(yǒu)业务或(huò)部分(fēn)业务。该(gāi)行已经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银(yín)行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行(xíng)传出考虑可能出(chū)售的消息。本周三美股盘后，因(yīn)媒(méi)体(tǐ)称该行(xíng)考虑包(bāo)括出售在内的(de)战略(lüè)选择，但(dàn)鲜有感兴趣(qù)的(de)潜(qián)在买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银(yín)行发布声明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在和多位(wèi)潜在(zài)的投资者商谈，还表(biǎo)示，其(qí)核心(xīn)存款3月以来(lái)已经(jīng)增长，在第一共和(hé)银行被出售后(hòu)，该行并未经历超出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西(xī)太(tài)平洋合众银(yín)行股价继续暴跌，周(zhōu)四(sì)早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔(róng)断(duàn)暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该(gāi)行磋商出售资产等战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝(jué)对(duì)失(shī)实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危机火上浇(jiāo)油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指(zhǐ)数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行(xíng)收跌(diē)38％，第(dì)一地(dì)平线(xiàn)银行(xíng)收跌(diē)亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议院银(yín)行委员会就近期大型银行倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上，银(yín)行监(jiān)管专家表示(shì)，管理不善是导致破(pò)产的(de)主要原(yuán)因。美国商会副主席托(tuō)马(mǎ)斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听证会上表示，硅谷银行、签名银(yín)行和第(dì)一共(gòng)和银行有非常独特(tè)的商业模式，硅谷(gǔ)银行专(zhuān)注(zhù)于资本密集型的(de)科技以(yǐ)及(jí)生物(wù)医(yī)学初创企业；第一共和(hé)银行集中于财富管理；而签名(míng)银行则有大(dà)量(liàng)的数字资(zī)产(chǎn)风险。在听证会上，专家(jiā)们明确将最(zuì)近银行倒闭潮归咎(jiù)于行(xíng)政管(guǎn)理(lǐ)不善，同时(shí)他们担心银行倒闭会将美国经济拖入(rù)衰(shuāi)退。专家和议员们也表示(shì)，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州政(zhèng)府官(guān)员正在(zài)评估近几天银行股(gǔ)大幅波动(dòng)背后存在“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可能性，白宫(gōng)方面也(yě)表(biǎo)示将监控“健(jiàn)康(kāng)银行面临的做空压(yā)力(lì)”。美股地区银(yín)行股本周(zhōu)大幅下跌，西(xī)太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的(de)数(shù)据，做空(kōng)者仅在周四就(jiù)通过做空某(mǒu)些地区银行获利3.789亿(yì)美元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行基本面强劲(jìn)且资本(běn)充足，近几日，做(zuò)空活动增加和股市波动已引起官(guān)员及(jí)监管机构越来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普(pǔ)民(mín)调显示(shì)，在美国银行体系动荡之际，近一半的(de)美(měi)国人担心(xīn)他们在银行或(huò)其(qí)他(tā)金融机构账户上的钱的安(ān)全。总共(gòng)有48％的(de)美(měi)国成年人表示(shì)他(tā)们担心自己(jǐ)的钱，其中(zhōng)19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担(dān)心。这些(xiē)最新数据(jù)与2008年(nián)雷(léi)曼兄弟破产后不久的(de)数(shù)据相似。当时有(yǒu)45％的美国成年人表示，他们非(fēi)常(cháng)或(huò)中度担心自己资金的(de)安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业较(jiào)为平(píng)静的时期测(cè)量过这一数据，但(dàn)2008年12月(yuè)的数据显示，在(zài)危机(jī)得(dé)到(dào)解决后，人们对存款安全的担忧略(lüè)有减少，这表明对存款安全的(de)高度担忧(yōu)可(kě)能并非美国人的常态。

　　俄(é)罗(luó)斯两处(chù)石油化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯(sī)社报道(dào)，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火(huǒ)灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击(jī)了该工厂的在建厂房间连(lián)廊，随(suí)后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一处位于俄(é)罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂也遭无(wú)人机(jī)袭击，导致一储油(yóu)罐发生火(huǒ)灾，总(zǒng)过火面积(jī)为400平方(fāng)米。

　　两起事件中均没有造(zào)成人(rén)员伤亡，火(huǒ)灾目前(qián)都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央(yāng)行(xíng)召开货币(bì)政策会议，决定将欧元区三大关键利率(lǜ)均(jūn)上(shàng)调25个基点。主要(yào)再融资利率、边际借贷利率(lǜ)和存款(kuǎn)机制利率从本(běn)月(yuè)10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去(qù)年(nián)7月以来已连续7次(cì)上调(diào)关键(jiàn)利率，以(yǐ)期阻(zǔ)止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的(de)目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担(dān)忧压制，外盘原油大幅(fú)下(xià)跌。受(shòu)外盘原油大幅走(zǒu)低带动(dòng)，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后(hòu)跳(tiào)空低开(kāi)，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如(rú)期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第(dì)10次加息，本轮(lún)已累计(jì)加(jiā)息500个基点，这一(yī)区间仅略(lüè)低于(yú)2008年(nián)大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年(nián)12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷(fēn)纷表(biǎo)示(shì)，近期原油暴跌(diē)主要(yào)受到宏观避险情绪的影(yǐng)响，原油市(shì)场(chǎng)自(zì)身基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现的是金(jīn)融属(shǔ)性(xìng)。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对连续加息对经济造成(chéng)影(yǐng)响的(de)担(dān)忧加剧；另一方(fāng)面，近(jìn)期美国再度出现破产银行，造(zào)成(chéng)美国股市下滑(huá)，原油(yóu)作(zuò)为(wèi)大宗商品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛期货(huò)能(néng)源化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告诉期货日报记者(zhě)，近期海外宏观集中避(bì)险，主要还(hái)是与美国银行危机事件有(yǒu)关。另(lìng)外，美国债务上限(xiàn)问题仍未解决(jué)，市(shì)场(chǎng)担心(xīn)该问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件(jiàn)警告称，如果不提高(gāo)债务上限，美国经济将面临(lín)严重后果，在三种预期情形下，美国经济都将进(jìn)入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏观(guān)层面再次进入(rù)集中(zhōng)避险状态，对股市和商品等风险资产带来短期情绪(xù)冲击。”高(gāo)健分析称(chēng)，目前美国银(yín)行问题再次出现，叠加债务上(shàng)限临期风险，宏(hóng)观层面的不确定性较大，主要风险(xiǎn)在(zài)于(yú)当前的宏观避(bì)险情绪是(shì)否(fǒu)有可能演化成(chéng)趋势，即VIX指数是否会(huì)由(yóu)日度(dù)级别演变(biàn)成周度级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出现，风(fēng)险资产将会出现类(lèi)似于2008年和2020年(nián)的走势。近(jìn)期市场的关(guān)注点集中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的(de)进一步动(dòng)向，侧(cè)重留意避险情绪(xù)蔓(màn)延(yán)的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美国制造业、服务业(yè)以及(jí)综合(hé)PMI均低(dī)于预期(qī)，显示在利率上(shàng)升和通胀居高不下(xià)的(de)情(qíng)况下，美(měi)国经济难以获得动能(néng)。叠加美(měi)国就业(yè)市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面(miàn)临的风险正在(zài)上升。而在(zài)此次(cì)美联储议息(xī)会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力(lì)于(yú)实现(xiàn)2％的(de)通(tōng)胀目标，是否停止加息取决于数据(jù)。美联储将从通胀、就业、市(shì)场风险(xiǎn)三方(fāng)面探(tàn)索货币政策路径，如果6月(yuè)初之前高利(lì)率带(dài)来的(de)风(fēng)险(xiǎn)事件进一步扩大，美(měi)联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目(mù)前市场(chǎng)的关注点在于美(měi)联储(chǔ)是(shì)否(fǒu)会在接下来的议(yì)息会议中暂停(tíng)加(jiā)息，以及(jí)降息开启的(de)时间和节奏(zòu)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，近(jìn)期(qī)原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的(de)走(zǒu)势类似，甚(shèn)至驱(qū)动(dòng)上也(yě)有较高的相似性。高健(jiàn)表示，共同点是(shì)在银行业危机的背景下，宏(hóng)观(guān)避险情(qíng)绪(xù)升温引发盘(pán)面快速(sù)下跌。不同点有两个(gè)：一是此次宏观避险还(hái)有一部分(fēn)债务上限的加(jiā)成(chéng)；二是(shì)当前原(yuán)油(yóu)基本面状态要(yào)好(hǎo)于3月。综合来看(kàn)，3月中旬(xún)原油盘(pán)面的走势(shì)，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌(diē)回(huí)升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的表(biǎo)现是连续收(shōu)出长(zhǎng)下影线。因此，近期(qī)原(yuán)油盘(pán)面也要重点留意是否会重现以上两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于(yú)芃森分析称，从基(jī)本面看，短期原油尚(shàng)不具(jù)备持续大幅下滑的基础(chǔ)。本周美国(guó)EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经连续五周出(chū)现(xiàn)大幅减少(shǎo)，而美国(guó)即将(jiāng)进入(rù)夏季用油高(gāo)峰，市场(chǎng)预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自(zì)愿减产”状态，以沙特为首的中东产(chǎn)油(yóu)国为稳定油价进(jìn)行着(zhe)各种(zhǒng)努(nǔ)力，虽(suī)然实际落地(dì)情况仍需(xū)观察，但整体上市场(chǎng)再度进入(rù)供小于需状态。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑(zhèng)梦(mèng)琦表示(shì)，随着(zhe)超卖情绪的逐步释(shì)放，原油(yóu)供(gōng)给端尤(yóu)其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油(yóu)价(jià)仍以弱势振荡(dàng)为主，价格(gé)的突破上行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为(wèi)，目前(qián)原油还是(shì)振荡格(gé)局(jú)，价格向下逼(bī)近(jìn)年(nián)内低点，短线观(guān)察前(qián)低(dī)的支撑力度。未来能(néng)否驱(qū)动原油破位(wèi)向下，主(zhǔ)要看避险情(qíng)绪(xù)的持续蔓延情况，特别(bié)是VIX指数能否出现周线级别的行(xíng)情。除此之(zhī)外，原油暂时(shí)看不到实(shí)质(zhì)性大利(lì)空。

　　在于芃森(sēn)看来，美(měi)联储年内加息(xī)基本(běn)全部落(luò)地，后期(qī)将不(bù)再存在加息对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联储连续大幅加息后对(duì)市场(chǎng)的影(yǐng)响仍需一段时间观(guān)察，情(qíng)绪的底部(bù)可能已经出现，但(dàn)市场的(de)底部仍需要观察。基本面(miàn)上，市(shì)场对经济(jì)衰退(tuì)的担(dān)忧(yōu)仍未结束，需求(qiú)会下降多(duō)少也(yě)尚未有明(míng)确(què)的定(dìng)论，但用(yòng)油旺季(jì)即(jí)将(jiāng)到来，短期内(nèi)将会支撑(chēng)油价。“综合(hé)来看，目前原油(yóu)阶段性(xìng)底部或已出现，将进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖(tuō)累沥青大(dà)幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介(jiè)绍，相较原油(yóu)而言，沥(lì)青走(zǒu)势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油有(yǒu)关(guān)的交易许可证(zhèng)延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至(zhì)欧洲和美国(guó)的问题依然存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓了(le)成本(běn)端(duān)原油价(jià)格下跌(diē)带来的冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往年同期(qī)数据，供应提(tí)前发(fā)力，叠加终端需求(qiú)未(wèi)有明显(xiǎn)回暖，沥青(qīng)基本面有所走弱(ruò)。”中信建投期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但(dàn)原(yuán)料通关情况对(duì)沥青生产供应(yīng)造成阶(jiē)段性扰动，部分无配额(é)炼厂(chǎng)沥青生(shēng)产或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环(huán)比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢复沥(lì)青生产，华(huá)北部(bù)分地炼(liàn)维持停(tíng)产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一(yī)季度受沥青生(shēng)产利润较好影(yǐng)响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近期随着(zhe)利润的压(yā)缩，沥青装置(zhì)检修增加，但当(dāng)前(qián)沥青供应仍(réng)处于(yú)相(xiāng)对偏高水(shuǐ)平。”金(jīn)信(xìn)期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师(shī)汤剑林称，由于沥(lì)青(qīng)利润压缩限制生产积极性，叠加原(yuán)料稀释沥青短缺的问题持续，5月份(fèn)国(guó)内沥青供(gōng)应存在收缩预(yù)期，后续关注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需(xū)求方面，汤(tāng)剑林表(biǎo)示，目(mù)前刚需仍(réng)处(chù)于季节性淡季，南方开始进入雨(yǔ)季，需(xū)求回(huí)升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行(xíng)业(yè)的开工(gōng)率看(kàn)，道路需求(qiú)表(biǎo)现偏弱(ruò)，防水需求表(biǎo)现稍好但占(zhàn)比较(jiào)小，整体(tǐ)需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且(qiě)随着气温(wēn)的回升(shēng)，道(dào)路施工项目逐渐启动(dòng)，预(yù)计(jì)需求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期(qī)沥青价格波动的主要逻辑在于(yú)成本端原油，短(duǎn)期(qī)供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵海外风险事件以及(jí)衰退预期的压力(lì)，预计原油仍维(wéi)持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青(qīng)价格也(yě)难有较(jiào)强的表(biǎo)现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青(qīng)估(gū)值处于偏低位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥青综合加工(gōng)利润或(huò)将(jiāng)有所增长。另外，沥青总体库存持(chí)续累(lèi)积，但仍(réng)处历(lì)史偏低水平，加之天气转暖，下游(yóu)终(zhōng)端具备施工条件，刚需(xū)逐渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青期(qī)价弱势振荡，建议(yì)逢低做多裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后(hòu)首个交(jiāo)易日，聚(jù)酯(zhǐ)链跌幅也很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较(jiào)假期(qī)前降5.2％。PTA现货(huò)跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让利下(xià)，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处(chù)于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价格下跌是PX调油(yóu)需(xū)求(qiú)不及预期、PX海外开(kāi)工率上(shàng)升以及(jí)聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的(de)负(fù)反馈造成的。而假期(qī)期(qī)间宏观(guān)事件(jiàn)的扰动加大了(le)成(chéng)本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院能化组组长谢(xiè)雯(wén)告诉记(jì)者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大(dà)，现货市(shì)场基差偏强，聚(jù)酯工(gōng)厂买盘增加(jiā)。而且，因(yīn)PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金流(liú)明显回升，聚酯开工率改善，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压(yā)缩阶(jiē)段。董丹丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工(gōng)率(lǜ)将(jiāng)从4月(yuè)中下(xià)旬的(de)低点65％升至73％，国内开工率将提升(shēng)10个百分点。同(tóng)时，全球汽(qì)油裂解价差开始回落(luò)，芳烃调油需求也不(bù)再(zài)有(yǒu)增量(liàng)。PX与石脑油价差在(zài)4月时高达(dá)470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三套(tào)共计820万吨新装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是(shì)，虽然(rán)5月新(xīn)疆中泰、恒力石化(huà)等有检(jiǎn)修计划，但由(yóu)于高加工差下装置开工较为积极，实(shí)际检修力度(dù)有待观察。而且，亚东石化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆(kūn)新产(chǎn)能(néng)释放，供(gōng)应有小幅增加亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思预(yù)期(qī)，叠加聚(jù)酯负荷(hé)降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升(shēng)至(zhì)198万吨附(fù)近(jìn)，预计5月供(gōng)需(xū)依然偏(piān)松。”福能期货能(néng)化分析师(shī)唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看(kàn)调(diào)油驱动(dòng)稍显(xiǎn)不足，美国汽油库(kù)存进入4月后去化力(lì)度放缓，甚(shèn)至出现小幅累(lèi)积，而且从年初开始(shǐ)，韩(hán)国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前(qián)备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美(měi)元/吨(dūn)的偏高水平，有(yǒu)助于带动部(bù)分(fēn)装置开工，且(qiě)随(suí)着集中(zhōng)检(jiǎn)修(xiū)将(jiāng)进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，谢雯分(fēn)析(xī)称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升(shēng)明显，而国内(nèi)部分(fēn)PX装置负荷(hé)处于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调(diào)油需求(qiú)不及预期，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美(měi)亚价(jià)差进一步扩大(dà)，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势偏(piān)弱。后续(xù)需(xū)关注(zhù)原(yuán)油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季是否(fǒu)实(shí)质发生。若原油价格企稳(wěn)、调油需求再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改善预期的(de)前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端(duān)开工(gōng)下滑(huá)的利(lì)空可能(néng)会慢慢发(fā)生改变(biàn)，例(lì)如5月4日国内开(kāi)盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思周(zhōu)聚(jù)酯下游的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度(dù)回升的态势。最大的利空因素在于(yú)PX与石脑油价(jià)差的压(yā)缩，目前两者价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋势(shì)延(yán)续。从价格走(zǒu)势(shì)看(kàn)，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌(diē)势开始加快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走(zǒu)势。

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