金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 日本股(gǔ)市走出了(le)泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)阴霾，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的(de)新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正接近十年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对(duì)于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者(jīn)是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本(běn)股票(piào)需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的外国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日(rì)本(běn)企业(yè)部门(mén)仍(réng)然是日本(běn)股票的最(zuì)大净买家，年初(chū)至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是股神巴菲特(tè)的(de)出手，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其(qí)收购了日本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对日本五大商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期(qī)数(shù)据(jù)披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日(rì)本持有的股票比(bǐ)在美(měi)国以外(wài)任何其他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁(suì)的他还在(zài)上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们(men)可能和这五家公司(sī)都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支(zhī)付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我(wǒ)们(men)也能很(hěn)好地(dì)理(lǐ)解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过(guò)融资解(jiě)决汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一(yī)开(kāi)始我都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部分(fēn)原因是(shì)为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为接(jiē)下(xià)来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家(jiā)姜还是(shì)老(lǎo)的一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者辣(là)。

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初(chū)造(zào)访(fǎng)日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候决定(dìng)重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在(zài)申(shēn)请(qǐng)在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的(de)合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开(kāi)始大(dà)量持(chí)股(gǔ)的2020财(cái)年（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年(nián)时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特宣布持有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过(guò)巴(bā)菲(fēi)特重仓的(de)美国(guó)苹果和美国可(kě)口可乐(lè)股(gǔ)票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安(ān)国(guó)际宏(hóng)观在研报(bào)中指出(chū)在(zài)过(guò)去的三十年中，日(rì)本(běn)经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将会(huì)撤(chè)离世界舞台(tái)的中心(xīn)。但其一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者并没有完(wán)全(quán)失去(qù)竞争优(yōu)势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化的(de)背景下，日(rì)本经(jīng)济的(de)边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更(gèng)加重要的角色(sè)，同时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观(guān)察(chá)日(rì)本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设(shè)备投资开始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了(le)“避风(fēng)港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳动力(lì)的下(xià)滑趋势(shì)固然(rán)不可避免，但(dàn)良好(hǎo)的医(yī)疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在(zài)一(yī)定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的推动

　　近年(nián)来，日本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业(yè)对投(tóu)资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要(yào)抓手(shǒu)。尤其是(shì)在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情况，发布(bù)《关(guān)于(yú)实现关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资(zī)本效(xiào)率从(cóng)而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回(huí)购热(rè)潮(cháo)。

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