投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布局

　　凭(牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质píng)借着AI芯片和(hé)算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中(zhōng)，该公(gōng)司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公司市值一度(dù)突破(pò)万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会(huì)带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情也(yě)是(shì)持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这(zhè)类(lèi)主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生成）概(gài)念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易(yì)软件通达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显(xiǎn)示，相关(guān)概念(niàn)股一共包(bāo)含32家(jiā)A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面(miàn)有业(yè)务上的合(hé)作。从公募(mù)基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的公募基金主(zhǔ)要(yào)集(jí)中在能(néng)投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的(de)是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多(duō)家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的(de)是广发全(quán)球精选，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达(dá)，该基金还(hái)持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技(j牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质ì)股。

　　挖财基金投研人(rén)员(yuán)郑昕昊(hào)告(gào)诉(sù)《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技(jì)股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)称(chēng)，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规(guī)模最大的(de)一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司(sī)今年一(yī)季(jì)度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据中心业(yè)务的(de)营收创历史(shǐ)新高，远好于(yú)市场预期(qī)。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言，英伟达和微(wēi)软在内(nèi)的众多美(měi)股科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革(gé)命最新(xīn)的突破口。能(néng)够率先建立起(qǐ)良(liáng)好(hǎo)商业模式的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力的公司(sī)将会成为未(wèi)来最(zuì)有潜(qián)力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们(men)的(de)中(zhōng)长期(qī)基本(běn)面有所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来的故事(shì)看(kàn)起(qǐ)来很(hěn)美好(hǎo)，但实际(jì)投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益(yì)板块，受到资金关(guān)注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验(yàn)证，半(bàn)导体行业(yè)一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利(lì)润同比(bǐ)大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的(de)跟踪，目前(qián)全球半导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍(réng)处于主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱(ruò)势(shì)。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难(nán)说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦(qín)洪告(gào)诉(sù)记者(zhě)：“半(bàn)导体板块回暖的(de)驱动(dòng)力(lì)主要来源(yuán)于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的(de)算(suàn)力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价(jià)表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证(zhèng)。而(ér)从未来的(de)一段(duàn)时(shí)间(jiān)来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持和(hé)半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因(yīn)素(sù)支(zhī)撑下(xià)，当前位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋势(shì)值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热(rè)必(bì)死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位(wèi)或调整一(yī)定程度(dù)后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的价格买(mǎi)入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资(zī)金全(quán)押一个(gè)赛(sài)道。

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