总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)官(guān)网消息(xī)，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的科(kē)技(jì)创新投资(zī)带(dài)来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化(huà)的(de)交(jiāo)易和风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合(hé)约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响，同(tóng)时为科(kē)创板市场(chǎng)投(tóu)资带来(lái)中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

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　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的(de)场(chǎng)内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的(de)二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推进上海国(guó)际(jì)金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署的(de)重要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发(fā)科(kē)创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的(de)交易和风险管理需(xū)求，有助于继续(xù)发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行(xíng)先试(shì)的示范引领作用，不断(duàn)提(tí)升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的(de)重要举(jǔ)措(cuò)，对(duì)促进科创(chuàng)板企业(yè)进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示(shì)范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制度功能(néng)发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用(yòng)，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康(kāng)发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善制度(dù)规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完(wán)善(shàn)风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投资者适当(dāng)性管理(lǐ)制(zhì)度、保(bǎo)证(zhèng)金制度(dù)、持(chí)仓限额制度(dù)等一系(xì)列(liè)风控安排(pái)，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前(qián)期的(de)风控措施，并(bìng)根据科(kē)创(chuàng)板(bǎn)股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票(piào)市场的基(jī)础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目前(qián)我国已经推出(chū)了不同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的(de)推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理规(guī)模第(dì)二名。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在(zài)同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的(de)可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士(shì)分析(xī)，相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者可(kě)以借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面(miàn)的配套策略(lüè)也(yě)会丰富(fù)起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提(tí)高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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