财联社6月3日讯（编辑 刘越）啤酒(jiǔ)行业具备(bèi)明显的淡旺(wàng)季特征，其中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺季。夏天(tiān)历(lì)来是啤(pí)酒企业的“兵家(jiā)必争之地”，而年内火(huǒ)爆的淄博烧烤(kǎo)一定程度上助力啤(pí)酒行业(yè)“淡季不淡(dàn)”，盛(shèng)夏旺季(jì)更是值(zhí)得投(tóu)资者期(qī)待。

　　从一季度业绩来看，燕京啤酒(jiǔ)以近74倍的同比增速“一骑(qí)绝(jué)尘”，青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒(jiǔ)的同比(bǐ)增(zēng)速也分(fēn)别达到28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛啤酒单季(jì)度营(yíng)收突破百亿元。但包括百威(wēi)亚(yà)太(tài)、兰州黄(huáng)河和西藏发(fā)展(zhǎn)在(zài)内(nèi)的外资系(xì)啤酒公司基本面(miàn)仍然堪忧，业绩下滑或亏(kuī)损(sǔn)，本土与外资两(liǎng)大(dà)阵营的分化(huà)明显(xiǎn)。

　　去年(nián)消费整体偏低迷，啤酒行业(yè)则(zé)堪(kān)称一抹亮色。民(mín)生证(zhèng)券王言海5月8日(rì)发布的(de)研(yán)报指出(chū)，2022年啤酒板块营收稳(wěn)增、归母净利润(rùn)高增；2023年伴(bàn)随(suí)疫情扰(rǎo)动褪(tuì)去(qù)，下游(yóu)场景逐步复苏，叠(dié)加成本压(yā)力边际缓解，23Q1营收、利(lì)润相比去(qù)年(nián)同期明显提速。国盛证券符蓉预计2023年(nián)将(jiāng)是啤(pí)酒龙头相遇时间的公式 相遇时间怎么求弱势(shì)区(qū)域持续扭(niǔ)亏、释放利润(rùn)的一年。

　　外资啤(pí)酒(jiǔ)在中(zhōng)国市场颓(tuí)势明(míng)显 大鱼吃(chī)小鱼(yú)后(hòu)“五(wǔ)强争霸”格局或成“一超多强(qiáng)”？

　　从二级市场表现来看，华润啤酒和青岛啤(pí)酒(jiǔ)自2020年阶段低点(diǎn)迄(qì)今股价累计最大涨(zhǎng)幅分别(bié)达159%和(hé)187%，前者目前总(zǒng)市(shì)值超1600亿港(gǎng)元(yuán)，后者总市值超(chāo)1300亿(yì)元。燕京啤酒、重庆(qìng)啤酒和珠(zhū)江(jiāng)啤酒股(gǔ)价同期(qī)累计最(zuì)大(dà)涨(zhǎng)幅(fú)分别达154%、335%和135%。值得(dé)注意的(de)是(shì)，自2021年(nián)高点迄今(jīn)重庆啤酒(jiǔ)股价跌近六成(chéng)，珠江啤(pí)酒则(zé)跌(diē)超(chāo)三成(相遇时间的公式 相遇时间怎么求chéng)。

　　上(shàng)世纪80年代中国实施“啤酒专(zhuān)项工程”后，啤酒(jiǔ)产业兴起，北京的燕京、上海(hǎi)的力波、福建的(de)惠泉、新疆的乌苏、兰州的黄河(hé)、重庆的(de)山城(chéng)、四川的(de)蓝剑(jiàn)、桂林的漓泉、河南的金星、陕西的汉(hàn)斯等，几(jǐ)乎每(měi)座(zuò)城(chéng)市都(dōu)拥有自己的(de)啤(pí)酒(jiǔ)厂。

　　经过“大鱼吃小鱼(yú)”的阶段(duàn)后，2016年，中国啤酒市场五(wǔ)强争霸，华润啤酒、青岛(dǎo)啤酒、百威英博、嘉士伯、燕京啤(pí)酒的市场份额分别(bié)为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年，行业(yè)CR5从(cóng)74.7%提(tí)升至92.9%，华鑫证券孙山(shān)山(shān)4月24日发布的研(yán)报罗列五大巨头的具(jù)体市场份(fèn)额，华润啤酒、青岛啤酒、百(bǎi)威亚太(tài)（百威英博子公司）、燕京啤酒、嘉(jiā)士伯(bó)市占(zhàn)率(lǜ)分(fēn)别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成(chéng)寡头格局。

　　孙山(shān)山指(zhǐ)出，我国啤酒(jiǔ)行业CR1市占(zhàn)率属(shǔ)于中等水(shuǐ)平，市场集中度(dù)仍有提升空间，待CR1市(shì)占率提升后头部企业将有望进一步提升(shēng)盈利水平。分析人士指出(chū)，如果(guǒ)“大(dà)鱼吃大鱼”的市场(chǎng)趋势不变，经(jīng)过一段(duàn)时间的此(cǐ)消彼长(zhǎng)，持续多年的“五强争霸”格局(jú)，将演变为“一超多(duō)强(qiáng)”：华润(rùn)啤酒(jiǔ)把青(qīng)岛啤酒和(hé)百(bǎi)威英博甩开，燕(yàn)京啤酒(jiǔ)追上来，形成1+3的(de)主流啤酒阵营。

　　值得注(zhù)意的是，这几年，外资(zī)啤(pí)酒(jiǔ)在中国市场(chǎng)颓势(shì)明(míng)显，百(bǎi)威英博(bó)销量(liàng)下滑，一手扶持的嫡系珠江(jiāng)啤(pí)酒2022年净利同(tóng)比下降2.11%；嘉士伯预测2023年的(de)营业利润(rùn)增长将低于去年的水平，研(yán)报指(zhǐ)出重庆(qìng)啤酒为嘉(jiā)士伯在华运营啤酒资产唯一平台(tái)，并将乌苏啤(pí)酒、1664，以及嘉(jiā)士伯啤酒在中国多(duō)个(gè)地区的销售权划(huà)归重庆(qìng)啤酒。

　　主流厂商(shāng)纷(fēn)纷提价 占据高端如同坐拥印钞机？

　　分(fēn)析人士(shì)指出(chū)，这几年啤酒行(xíng)业的(de)业绩(jì)增长，多亏了高端化(相遇时间的公式 相遇时间怎么求huà)。此(cǐ)前(qián)多年(nián)，高端啤酒市场主要由外资啤酒(jiǔ)百(bǎi)威英博(bó)、嘉士伯、喜力等品牌牢(láo)牢掌控(kòng)。近年来(lái)，本(běn)土啤酒开始发力。以销量最大(dà)的华润雪花啤(pí)酒为例(lì)，早年畅(chàng)销大江南北的大(dà)绿棒(bàng)子，现在已经很(hěn)难见到了，各种纯生、原浆、精酿、鲜啤大行其(qí)道。

　　孙山山(shān)指出，啤(pí)酒(jiǔ)行业处于产业链中游(yóu)，对(duì)上(shàng)游成本敏感，大麦、玻璃、易拉罐、瓦楞纸为影响(xiǎng)啤(pí)酒成本主要(yào)材料；下(xià)游终(zhōng)端(duān)议(yì)价能力较强(qiáng)，进入存量竞争时代后(hòu)，企业(yè)为向高端化转型已多(duō)次实施(shī)提价举措。符蓉指出(chū)，2023年餐饮(yǐn)等现饮消(xiāo)费(fèi)场景恢复将加速各啤酒龙头(tóu)产品结构优化、加速高端化进程，2023年(nián)吨价提升幅度(dù)或(huò)不弱于成本(běn)催生普遍提价的2022年。

　　整体性(xìng)的提价，近几年时(shí)有发生。啤(pí)酒提价涨(zhǎng)幅(fú)、频次(cì)、企业参与数量高(gāo)增(zēng)，提价区域由部(bù)分到全(quán)国。仅(jǐn)在(zài)2022年，华(huá)润啤酒、青岛啤酒、嘉士伯等(děng)主流(liú)厂商纷纷提(tí)价，中高低档均有(yǒu)所涉及。勇闯天涯出厂(chǎng)价提升(shēng)0.5元左右，崂山啤(pí)酒零(líng)售价从3-4元提升至5-6元(yuán)，乐堡、重(zhòng)啤、乌苏提(tí)价3%-8%。就在前几年，中国啤酒市场的产品价格稳定在3-5元区间(jiān)，如今，已经整体(tǐ)进入(rù)了6-8元价格带。甚至(zhì)，巨头们纷纷推(tuī)出千元啤酒(jiǔ)，华润啤酒的“醴”，青岛啤酒的“一(yī)世传(chuán)奇”，百威啤酒的“大(dà)师传(chuán)奇”，都是为了继续突破价格天花板。

　　▌青岛啤(pí)酒(jiǔ)：中档高端齐发力 高端化势能锐不可挡(dǎng)

　　华鑫(xīn)证券(quàn)指出(chū)，在(zài)百元级产品上，青(qīng)岛啤酒率(lǜ)先在(zài)2020年率先推出“百年之旅”，售价388元，并在2022年推出(chū)价值1399元的“一世传奇”；超高端产品方面(miàn)，青岛啤酒(jiǔ)布局丰富，产品价位最高，均价约29元/瓶，最高达72元/瓶。

　　西南证券朱会振(zhèn)4月29日发布的研报指出，青岛(dǎo)啤酒中档(dàng)高端(duān)齐发(fā)力，高端化势能锐不可(kě)当。产品端(duān)方(fāng)面，公(gōng)司在坚持(chí)纯生(shēng)系(xì)及经典系“1+1”品牌战略(lüè)基础上，进(jìn)一步提(tí)升中档崂(láo)山品牌占比，并借助桶啤、白(bái)啤(pí)等高端产品(pǐn)放量，带动整体产品结构(gòu)持续(xù)升级。随(suí)着(zhe)23年现饮场(chǎng)景全面复苏叠加去年(nián)Q2以(yǐ)来(lái)低基数效应，预计公司全年业绩将维持(chí)高增。

　　▌华润啤酒：收购喜(xǐ)力如虎添(tiān)翼 但(dàn)目前主要销量(liàng)来(lái)自(zì)中低端产品(pǐn)

　　2019年，华润啤酒收购喜力中国正(zhèng)式完成交(jiāo)割。1863年(nián)创立(lì)于荷兰的(de)喜力(lì)，旗下(xià)拥有上(shàng)百家酒厂，连(lián)续多年跻(jī)身世界500强(qiáng)榜单。而(ér)收购方华润啤(pí)酒，满打满算也才30岁，借此拓(tuò)展高端(duān)市(shì)场。华鑫证券指(zhǐ)出，华润啤酒高端(duān)及超高端产品仅(jǐn)占(zhàn)其(qí)收入占比(bǐ)17%，而经济型(xíng)（5元(yuán)以下）产品收入(rù)占比达(dá)47%，表明目(mù)前(qián)市场(chǎng)更加认(rèn)可、熟(shú)悉其经济型产品如勇闯天(tiān)涯等，但对其高端产品(pǐn)认知度或接(jiē)受(shòu)度相对偏低。公司提价空间较大，高端(duān)化(huà)完成(chéng)后利润可(kě)期。

　　▌燕京啤酒：“二(èr)次创业”新篇章 借助U8势(shì)能持续开拓(tuò)市场

　　作为曾(céng)经国产啤酒(jiǔ)行业(yè)的老大(dà)哥，燕京啤酒近几年风光不(bù)在。不仅(jǐn)销(xiāo)售范围收缩不少(shǎo)，被(bèi)雪花和青岛啤(pí)酒甩开(kāi)不说，2020年的营(yíng)业额甚至(zhì)被重庆啤(pí)酒(jiǔ)反超(chāo)。但燕(yàn)京啤(pí)酒去年业(yè)绩(jì)爆发，营业收入(rù)增长10.38%至132.02亿元(yuán)，归(guī)母净利润3.52亿元，增速高达54.51%。今年(nián)一季度(dù)延续高增，净利(lì)同比增长近74倍(bèi)。

　　分(fēn)析(xī)人士认为，燕(yàn)京啤酒突破(pò)增(zēng)长瓶颈的秘诀(jué)，是高端新品燕(yàn)京U8的(de)成功营销，以(yǐ)及旗下燕京(jīng)酒號社区小酒馆这种新零售业态(tài)的落地生根。中(zhōng)邮(yóu)证券分(fēn)析师蔡雪昱4月21日(rì)研(yán)报指出，渠道反馈，U8一季度(dù)销量同增约50%，公司(sī)借(jiè)助U8势能持续开拓市场，推动(dòng)整体销量同增(zēng)13%至96.31万千升(shēng)，同时带(dài)动公司吨价同增0.8%至3661.3元/千升(shēng)。国君食品(pǐn)点(diǎn)评称，改革红(hóng)利释放正处起(qǐ)步阶段，旺季(jì)动(dòng)销(xiāo)加速(sù)、成本优化之(zhī)下，公司业绩(jì)弹性将进一步(bù)加速。

　　此外(wài)，分析人士指出，精(jīng)酿啤酒目前属于蓝(lán)海(hǎi)市场，拥有巨大发展潜(qián)力及空(kōng)间，且目前行业格局(jú)未定，企业拥有(yǒu)弯道(dào)超车机会；基于精酿啤酒多元风味(wèi)发展趋势(shì)，产品风味及应用场景布局多元(yuán)化企业，将更(gèng)加能(néng)够顺应精酿市场发展趋势，拥有长期可持续(xù)发展潜力，并有望成(chéng)为(wèi)行业新引领者。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 相遇时间的公式 相遇时间怎么求