文华财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当(dāng)年(nián)11月，文华财(cái)经首次(cì)报送创业板IPO申请资料(liào)。不(bù)过，在经历两年多(duō)的漫长等待(dài)后，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止审(shěn)查，文华(huá)财经此次(cì)创业(yè)板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经(jīng)申请(qǐng)撤回发行上(shàng)市申请文件，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)对其首次公开发行(xíng)股票并在创(chuàng)业板上(shàng)市的审核。文华(huá)财经第二次(cì)IPO也(yě)无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告(gào)显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接(jiē)洽，初步确定的交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称大连经一）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富新兴(xīng)产业(yè)投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对(duì)方(fāng)合计持有(yǒu)标的(de)公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表(biǎo)示(shì)，根据《上市公(gōng)司重大(dà)资产重组管(guǎn)理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海证券交易所股票上(shàng)市规(guī)则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次(cì)交(jiāo)易前，交易对方与(yǔ)公司不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持(chí)有公司的股份比例(lì)预计将超过5％，本次交易预(yù)计将构(gòu)成关联交易。本次交易(yì)前(qián)，公司(sī)无控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人；本次交易(yì)完成后，公司第一大股(gǔ)东不(bù)会发生变(biàn)化，且不存在实际支配公(gōng)司股份表决权超(chāo)过(guò)30％的股东，公司仍(réng)将无控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)、实际控制(zhì)人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实际(jì)控制(zhì)人(rén)为该(gāi)公(gōng)司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据文华财经此前披(pī)露(lù)的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对(duì)文(wén)华(huá)财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连(lián)经一和上海(hǎi)经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计(jì)控制(zhì)78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对(duì)方(fāng)中，苏(sū)州中新、兴富创投、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的(de)持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提升

　　作为金融(róng)科技全(quán)领域(yù)服务商，金(jīn)证股份为证券、基(jī)金、银行、期货(huò)、信托、交易(yì)所、监管(guǎn)机构(gòu)等行业客户(hù)提供(gōng)全技术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解(jiě)决方案，同时与政(zhèng)府(fǔ)机关(guān)、互联网公司合(hé)作(zuò)开(kāi)展包(bāo)括智慧城(chéng)市(shì)在内(nèi)的数(shù)字经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示，报(bào)告期内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东(dōng)的净利润(rùn)-5847.16万元。报告(gào)期(qī)内，金证股份证券(quàn)经(jīng)纪(jì)业务软件收入较上年同期(qī)略有增(zēng)长(zhǎng)，资管(guǎn)机构软件收(shōu)入(rù)基本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成(chéng)本增幅(fú)大(dà)于(yú)收入增幅，导致业务毛利率及(jí)利润下降(jiàng)。报告期内公司确认(rèn)投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联(lián)营企(qǐ)业(yè)投资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证(zhèng)股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年(nián)年(nián)报显示(shì)，报告期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为，公司金融行业的(de)增长(zhǎng)主要得益于两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券市场(chǎng)行(xíng)业占有率基础(chǔ)稳定，核(hé)心产(chǎn)品(pǐn)需求刚性(xìng)，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是(shì)在资管领域加强了(le)资(zī)管IT业务发展力度(dù)，在多个核心产品(pǐn)和技术(shù)上(shàng)形成领先优势(shì)，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数字(zì)经济业务(wù)、IT设备分销业务及科技(jì)园租赁业务。金证(zhèng)股份解(jiě)释(shì)称(chēng)，非金融行(xíng)业的收入(rù)下降，主要由于公司在(zài)数字经济(jì)业(yè)务上，不同程度受到(dào)需求端的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年(nián)增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融(róng)行(xíng)业业(yè)务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论(lùn)从资产规(guī)模和(hé)盈利能(néng)力来(lái)看，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)均远高于(yú)文华财经，但文(wén)华财经(jīng)的毛利率(lǜ)显(xiǎn)著高于(yú)金证股(gǔ)份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次(cì)交易得以顺利实施，对于金证(zhèng)股(gǔ)份而言，文华(huá)财经的优质(zhì)资产注入后，其盈利能力将进一(yī)步提升；对于文华财经而(ér)言，多(duō)年谋求上(shàng)市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在昨(zuó)晚发布(bù)的公告中，金证股份并未披(pī)露(lù)具(jù)体的交易细节(jié)，例(lì)如交易(yì)对(duì)价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易(yì)对方就本(běn)次交易(yì)签署了《意(yì)向协议书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行股份及支付现金的方式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权(quán)。上述(shù)《意向协议(yì)书》仅为交易各方(fāng)关于(yú)本次交易(yì)的初步合作意向，交易各(gè)方在本(běn)次交易中的具体权利(lì)义务以(yǐ)及(jí)各项安排以交易各方最终签署的正式交易协议(yì)为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚(shàng)未签署正(zhèng)式的交易协议，本次交易尚(shàng)需履(lǚ)行必要的内部决策程序，并(bìng)经有(yǒu)权监管机构批准后(hòu)方可正式(shì)实施(shī)，本次交易(yì)最终能否实施尚存在(zài)较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年的(de)下跌之(z80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米hī)后(hòu)，今年以(yǐ)来，金证股(gǔ)份股价步入上升通(tōng)道。截至5月(yuè)9日(rì)收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿(yì)元。

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