金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要(yào)股指日经(jīng)225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本(běn)可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资(zī)者对(duì)日本(běn)股票需求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)集团(tuán)，4月(yuè)海外(wài)投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外(wài)国人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日本(běn)企业部门仍然是日本股票的(de)最大净(jìng)买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成(chéng)为日本股市爆发(fā)的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日本(běn)前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友商事(shì)和(hé)丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五大(dà)商(shāng)社的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露(lù)可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持有的股票比在美国(guó)以外任何其(qí)他国家都(dōu)多(duō)。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲(fēi)特股东大会上，略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简(jiǎn)单(dān)，也非常(cháng)容易理解，我们可能(néng)和(hé)这五家公(gōng)司都有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公(gōng)司能(néng)够支付不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因(yīn)是为了向这些略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用(yòng)行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月(yuè)初(chū)造访(fǎng)日本东(dōng)京的还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本市(shì)场的运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲特看好日(rì)本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据(jù)日经中文网，日(rì)本综(zōng)合(hé)商社(shè)的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大(dà)量持(chí)股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在(zài)短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国苹果(guǒ)和美(měi)国(guó)可(kě)口可乐股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指出在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦的(de)通缩，也(yě)被认为将会撤离世(shì)界(jiè)舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全(quán)失(shī)去竞(jìng)争(zhēng)优势，与此同时(shí)，在国际格局大(dà)变化的背景下(xià)，日本(běn)经济的边际变化值(zhí)得研究并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示(shì)在(zài)新的地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局下(xià)，日本(běn)在亚(yà)太格局(jú)中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了(le)边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本(běn)的(de)经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成(chéng)为了(le)“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下滑(huá)趋势固然不(bù)可避免，但(dàn)良好(hǎo)的医疗(liáo)体(tǐ)系以及人工智能(néng)的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风(fēng)险在一定程(chéng)度上出(chū)现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn)层的推(tuī)动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本监(jiān)管层持(chí)续推动企(qǐ)业经营能力的(de)改善和价值(zhí)的修复，其中敦促(cù)企业对投资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公开回购(gòu)成(chéng)为改革(gé)重要(yào)抓手。尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的(de)情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价(jià)经营(yíng)要(yào)求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本(běn)效率(lǜ)从而提(tí)升股价后，日(rì)本股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

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