5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能(néng)、消费、新能源等(děng)板(bǎn)块(kuài)看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月金(jīn)股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是(shì)5月(yuè)机构人气(qì)最高(gāo)的(de)板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见(jiàn)出现(xiàn)多(duō)只金股，两者一定程(chéng)度(dù)与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化(huà)，传媒(méi)板块关注度提(tí)升最为(wèi)明显，计算机板块关注(zhù)度则快速(sù)下(xià)降，这也与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块(kuài)率(lǜ)先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被(bèi)2家(jiā)及(jí)以(yǐ)上的机(jī现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多)构(gòu)共同推荐。其(qí)中三(sān)只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关(guān)注的(de)逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩(jì)回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其(qí)中绝大多(duō)数(shù)收益，海(hǎi)通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不(bù)如(rú)近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上则(zé)表现(xiàn)为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁(níng)德时(shí)代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了(le)10%以(yǐ)上的(de)回撤(chè)。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎(zěn)么走？机构(gòu)多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月(yuè)份(fèn)的投资(zī)方(fāng)向做了预判，综合多家观(guān)点，券商(shāng)们对五月(yuè)的大(dà)盘的(de)看法比较保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行(xíng)业是电气(qì)设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期权则因有事件驱动所以(yǐ)有短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年(nián)5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表示(shì)经济(jì)的微刺激(jī)(包括(kuò)重(zhòng)大项目的(de)陆(lù)续推出(chū)和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在(zài)投资缺口重(zhòng)回(huí)下行通道、通(tōng)胀继(jì)续低(dī)位(wèi)徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡格局(jú)，长期看(kàn)二级市场(chǎng)估(gū)值(zhí)体系国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起(qǐ)跳的机会(huì)，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红(hóng)利释(shì)放非(fēi)常(cháng)值得期待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判断在(zài)去(qù)杠(gāng)杆的背景下，要么减少(shǎo)负(fù)债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力(lì)，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走(zǒu)出(chū)这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和(hé)，但尚无(wú)法(fǎ)期望(wàng)经济(jì)会出现持续或者大(dà)幅改善(shàn);资金利率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好(hǎo)受(shòu)刚(gāng)性兑(duì)付打破(pò)预期影响仍难以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开(kāi)闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投(tóu)资(zī)策(cè)略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位(wèi);相对来说，中盘股(gǔ)如医(yī)药(yào)、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对收(shōu)益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料(liào)等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市(shì)场环境，一些积极(jí)因(yīn)素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管(guǎn)理层的政策取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确(què)立，并(bìng)将继续;其(qí)次，前期小批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市场对(duì)短期经济(jì)预期(qī)偏乐(lè)观，而实际(jì)政(zhèng)策(cè)效果难(nán)以对冲来自(zì)房地产(chǎn)等(děng)领域带来的(de)经济下行动(dòng)能，基本面(miàn)预期很有可能下修(xiū);再次(cì)，改(gǎi)革和结(jié)构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全(quán)面放(fàng)松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都有不利影响。监(jiān)管部(bù)门的维稳措施亦(yì)难现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋(qū)势(shì)，5月份市场仍(r现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多éng)将继续(xù)维持弱(ruò)势下(xià)跌格局。

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