近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外(wài)资(zī)基金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德(dé)旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信(xìn)号(hào)？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三(sān)只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金(jīn)中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施罗德(dé)国际精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金(jīn)材料中并(bìng)未解(jiě)释为何(hé)基金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对(duì)中国(guó)新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解(jiě)释(shì)道：长期(qī)来看，关(guān)注三大主题(郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊tí)。一是(shì)电动(dòng)车(chē)供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个方(fāng)面(miàn)。中国在(zài)这方面为投资(zī)者提(tí)供(gōng)了(le)重要(yào)的机(jī)会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是全(quán)球的(de)领导者，同(tóng)时(shí)中(zhōng)国(guó)对成品(pǐn)车辆的(de)需求方面也占据重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电动车基础设(shè)施最完善的国家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均一个(gè)公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各(gè)自的领域中建立(lì)主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是(shì)电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全(quán)球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围(wéi)内继续占据市(shì)场份额(é)——在法规的(de)支(zhī)持下，该公司的增长潜力(lì)是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财(cái)富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度最大的(de)就是宁德时(shí)代(dài)，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业(yè)实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电(diàn)池企业动力(lì)电(diàn)池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧(jiù)较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池(chí)产(chǎn)业创新(xīn)联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资金净流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它(tā)个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代、工业富(fù)联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的(de)个股(gǔ)包括(kuò)格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财(cái)富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德(dé)时代时，写道(dào)：宁(níng)德时(shí)代所处(chù)的位置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有两(liǎng)大增长机遇一(yī)是(shì)电动(dòng)车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断也可(kě)能是(shì)错的。例如，若未来新的电池(chí)技(jì)术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的(de)竞(jìng)争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德(dé)时(shí)代(dài)若(ruò)不能保(bǎo)持利(lì)润率。宁德时代(dài)和电动车(chē)厂(chǎng)商的关(guān)系若不能维系(xì)。这些因素(sù)都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的(de)前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊网(wǎng)或者食品饮料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截(jié)至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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